欧美精品黑人粗大,失禁大喷潮在线播放,国产色无码专区在线观看,欧美成人精品高清视频在线观看

無糖飲料熱背后賽道分化

頭部企業(yè)凈利潤率僅2.4%

去年以來，消費(fèi)市場(chǎng)上代糖概念產(chǎn)品持續(xù)火熱，元?dú)馍?、喜茶、伊利、康師傅等品牌紛紛上線“0糖”“無糖”概念茶飲產(chǎn)品。而在原料生產(chǎn)端，也布局著多家上市及準(zhǔn)上市公司。

在這其中，代糖概念板塊表現(xiàn)亮眼，多家公司均取得了不同程度的增長。但在火熱的背后，公司之間業(yè)績出現(xiàn)明顯分化，一些公司在高增長的背后利潤率明顯偏低。

“無糖”飲料受熱捧

赤蘚糖醇賽道擁擠

除元?dú)馍滞?，眾多食品飲料企業(yè)也相繼推出了添加赤蘚糖醇的無糖飲料，包括可口可樂的“AH!HA!氣泡水”、喜茶的“喜小瓶”、伊利的“安慕希AMX小黑鉆酸奶”等。中端產(chǎn)品的推陳出新也帶動(dòng)了代糖需求持續(xù)增長。

智研咨詢報(bào)告顯示，無糖飲料市場(chǎng)規(guī)模從2014年16.6億元增長至2020年117.8億元，年增長率38.69%，遠(yuǎn)超飲料行業(yè)總增長率。

目前市面上常見的代糖原料包括赤蘚糖醇、三氯蔗糖、安賽蜜、阿斯巴甜以及甜菊糖苷等，其中赤蘚糖醇憑借爆品助力和天然低熱量優(yōu)勢(shì)成為熱門新秀。赤蘚糖醇是“天然”“零熱量”的新型甜味劑。根據(jù)沙利文預(yù)測(cè)，2020年至2024年，全球赤蘚糖醇需求量將以22.1%的年均復(fù)合增長率進(jìn)一步增長。

各大飲料品牌紛紛布局無糖賽道，一方面繼續(xù)炒熱代糖市場(chǎng)，另一方面，赤蘚糖醇不具備太高的技術(shù)門檻和生產(chǎn)成本，除了已經(jīng)深耕赤蘚糖醇市場(chǎng)的保齡寶及三元生物，越來越多的企業(yè)正在入局。

2019年，豐原藥業(yè)宣布，擬投資2.88億元建設(shè)年產(chǎn)3萬噸赤蘚糖醇和0.5萬噸谷氨酰胺項(xiàng)目，預(yù)計(jì)建設(shè)工期為一年。豐原藥業(yè)在2020年年報(bào)中提到，報(bào)告期內(nèi)由于受到疫情影響，該項(xiàng)目建設(shè)進(jìn)度未達(dá)預(yù)期要求。目前，該項(xiàng)目正在加快建設(shè)。

在2019年以前，代糖市場(chǎng)的需求主要以合成高倍甜味劑阿斯巴甜和安賽蜜為主，不過隨著赤蘚糖醇的火熱，傳統(tǒng)甜味劑反而市場(chǎng)遇冷。近期，有經(jīng)營其它種類代糖的廠商正在加大赤蘚糖醇賽道的布局。

金禾實(shí)業(yè)是全球安賽蜜的最主要生產(chǎn)企業(yè)，也是可口可樂等知名企業(yè)的供應(yīng)商，全球市占率超過65%，是全球人工合成甜味劑的龍頭企業(yè)，但在代糖市場(chǎng)火熱的2019年度及2020年度，公司營收和凈利潤卻連續(xù)下滑。此外，萊茵生物和華康股份是另外兩家主營業(yè)務(wù)為代糖產(chǎn)品的上市公司，2020年度營收同比變化分別為5.7%、-12.65%。

以糖醇和晶體山梨糖醇為主營業(yè)務(wù)的華康股份在2021年初的招股書中披露，公司有一項(xiàng)年產(chǎn)3萬噸高純度赤蘚糖醇在建項(xiàng)目，計(jì)劃投資額超過3.5億元。

今年5月11日晚間，華康股份發(fā)布公告稱，擬終止“粘膠纖維壓榨液綜合利用產(chǎn)業(yè)化項(xiàng)目”，并變更募集資金投入“年產(chǎn)3萬噸高純度結(jié)晶赤蘚糖醇建設(shè)項(xiàng)目”，變更原因?yàn)椤盎陧?xiàng)目建設(shè)緊迫性的考慮”等。

頭部公司凈利潤率低

據(jù)記者梳理，當(dāng)前滬深個(gè)股中，代糖板塊約有5只個(gè)股，分別為保齡寶、百龍創(chuàng)園、豐原藥業(yè)、華康股份、金禾實(shí)業(yè)。其中，百龍創(chuàng)園今年4月剛登陸A股市場(chǎng)，此外，近期還有一家代糖概念公司，位于山東濱州的三元生物正在謀求上市。

去年以來，代糖概念市場(chǎng)熱度較高，晨光生物、金禾實(shí)業(yè)、保齡寶等上市公司股價(jià)均被熱炒。但由于各家公司營收結(jié)構(gòu)的差異，業(yè)績表現(xiàn)也出現(xiàn)分化，保齡寶、金禾實(shí)業(yè)2020年度的凈利潤甚至出現(xiàn)下滑。

從市場(chǎng)價(jià)格看，根據(jù)卓創(chuàng)資訊消息，受供應(yīng)緊缺支撐，今年春節(jié)后赤蘚糖醇價(jià)格持續(xù)上漲。到4月初，個(gè)別主要廠家報(bào)價(jià)已高達(dá)36000元/噸，較2月19日價(jià)格的漲幅達(dá)到80%。

今年4月12日，元?dú)馍止?yīng)商保齡寶曾發(fā)布公告稱：“受市場(chǎng)對(duì)代糖產(chǎn)品需求旺盛影響，公司赤蘚糖醇產(chǎn)品出現(xiàn)供需兩旺，公司按照市場(chǎng)及供需情況，對(duì)赤蘚糖醇產(chǎn)品進(jìn)行適當(dāng)提價(jià)?！?/p>

赤蘚糖醇的高景氣，在保齡寶、三元生物兩家公司業(yè)績上均有體現(xiàn)。

今年3月，作為元?dú)馍止?yīng)商之一的三元生物披露招股書。數(shù)據(jù)顯示，2020年三元生物營收同比增長64.27%、凈利潤同比增長70.62%，增速超過目前A股的代糖概念上市公司。而赤蘚糖醇作為三元生物的營收主力，占營收的比重達(dá)到78.80%。

據(jù)了解，三元生物是以生產(chǎn)赤蘚糖醇為主的“代糖”類商品，近年因“戒糖”風(fēng)潮乘風(fēng)而起，與其合作的有可口可樂、元?dú)馍值戎髽I(yè)。招股書顯示，其目前擁有赤蘚糖醇產(chǎn)能5萬噸，占國內(nèi)產(chǎn)能的54.9%，占全球市場(chǎng)33%，已是全球最大的赤蘚糖醇生產(chǎn)商。

相比之下，元?dú)馍至硪患夜?yīng)商保齡寶在2020年?duì)I收增速僅為13.81%，主要原因是保齡寶產(chǎn)品類別較多，赤蘚糖醇并非其主力產(chǎn)品。2020年，保齡寶糖醇類產(chǎn)品的營收占比為19.83%。

此外，保齡寶凈利潤率偏低備受投資者關(guān)注，因?yàn)樵牧嫌衩變r(jià)格上行，壓低了功能糖公司的利潤。保齡寶2020年?duì)I業(yè)總收入20.5億，凈利潤僅為4986.2萬，凈利潤率僅為2.4%；今年一季度營業(yè)總收入5.5億，凈利潤882.8萬，同比下滑37.04%，凈利潤率更降至1.6%。形成鮮明對(duì)比的是，2020年三元生物毛利率、凈利潤率分別為42.27%、29.7%，華康股份的毛利率和凈利潤率分別達(dá)到34.97、23.28%。

作為一家老牌的全品類功能糖公司，保齡寶股權(quán)歷史沿革復(fù)雜，第二大股東近期還拋出了減持計(jì)劃。4月初，公司的第二大股東寧波趵樸富通資產(chǎn)管理中心計(jì)劃大手筆減持，計(jì)劃減持1311.41萬股，占公司總股本的3.55%。

代糖產(chǎn)品也存在副作用

大多數(shù)人都認(rèn)為，代糖不會(huì)增胖，不會(huì)升糖，不會(huì)增加心血管疾病的風(fēng)險(xiǎn)，更加健康，其中赤蘚糖醇最受歡迎也是用來“代糖”最多的。赤蘚糖醇可以添加到糖果、冰淇淋、飲料、化妝品、醫(yī)藥等產(chǎn)品中，也可直接用于替代蔗糖食用。

但赤蘚糖醇等代糖真的安全無害嗎？

有營養(yǎng)專家表示，無糖飲料的甜味來自“代糖”，熱量低，但并不意味著一點(diǎn)能量都沒有。此外，人的大腦接收到甜味信號(hào)后，很容易產(chǎn)生饑餓感，食欲增強(qiáng)，反而會(huì)增加對(duì)真糖的渴望。大腦對(duì)糖味的閾值也會(huì)變得更高。

中國農(nóng)業(yè)大學(xué)食品學(xué)院副教授朱毅曾對(duì)媒體表示，人工甜味劑同樣也會(huì)提高血糖，“代糖服用過多，會(huì)擾亂腸道菌群，從而影響代謝，還會(huì)讓大腦發(fā)生錯(cuò)誤的指令，以為吃的是真正的糖，然后胰島素分泌血糖，長此以往胰島素就會(huì)失衡，反而會(huì)變胖?！?/p>

三元生物在招股書中還表示，一次性食用赤蘚糖醇劑量過大可能導(dǎo)致一定不良生理反應(yīng)。如果人體攝入的赤蘚糖醇中極少量不被小腸吸收的則會(huì)進(jìn)入大腸成為腸道細(xì)菌發(fā)酵的低能量碳源，過量食用可能會(huì)產(chǎn)生腸胃脹氣；空腹一次性高劑量食用赤蘚糖醇也可能造成某些消費(fèi)者出現(xiàn)腹瀉現(xiàn)象。

此外，保齡寶在互動(dòng)平臺(tái)表示，三氯蔗糖屬于高倍甜味劑，赤蘚糖醇屬于低倍甜味劑。二者要經(jīng)過復(fù)配，才能達(dá)到良好的口感。同時(shí)還要考慮到赤蘚糖醇和三氯蔗糖人體的耐受量的影響，從發(fā)展來看，兩者未來都會(huì)被更好的甜味劑所替代。