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來(lái)源：上海證券報(bào)

9月以來(lái)市場(chǎng)維持震蕩態(tài)勢(shì)，但百億級(jí)私募卻積極做多。私募排排網(wǎng)最新數(shù)據(jù)顯示，截至9月8日，百億級(jí)私募倉(cāng)位指數(shù)超85%，創(chuàng)今年以來(lái)新高，滿倉(cāng)(倉(cāng)位>80%)的百億級(jí)私募占比超過(guò)六成。從投資方向來(lái)看，低估值成長(zhǎng)股備受青睞。上市公司不定期披露信息顯示，部分百億級(jí)私募三季度加倉(cāng)了光伏、計(jì)算機(jī)等領(lǐng)域的低估值標(biāo)的。業(yè)內(nèi)人士表示，經(jīng)過(guò)前期調(diào)整，光伏、半導(dǎo)體、消費(fèi)電子、人工智能等領(lǐng)域的優(yōu)質(zhì)企業(yè)迎來(lái)布局良機(jī)。

百億級(jí)私募倉(cāng)位創(chuàng)今年以來(lái)新高

9月以來(lái)，私募加倉(cāng)愈發(fā)積極，頭部機(jī)構(gòu)更是加快進(jìn)攻節(jié)奏。

私募排排網(wǎng)最新數(shù)據(jù)顯示，截至9月8日，股票私募倉(cāng)位指數(shù)為81.7%，連續(xù)兩周站上80%的高倉(cāng)位水平。其中，滿倉(cāng)(倉(cāng)位>80%)股票私募占比為62.14%，中等(50%≤倉(cāng)位≤80%)倉(cāng)位股票私募占比為26.6%，而低倉(cāng)(20%≤倉(cāng)位<50%)和空倉(cāng)(倉(cāng)位<20%)股票私募占比僅為10.81%和0.45%。

分規(guī)模來(lái)看，百億級(jí)私募倉(cāng)位最為積極。據(jù)統(tǒng)計(jì)，截至9月8日，百億級(jí)私募整體倉(cāng)位為85.47%，相比前一周提高了2.38個(gè)百分點(diǎn)，創(chuàng)今年以來(lái)新高。其中，滿倉(cāng)百億級(jí)私募占比升至65.48%，中等倉(cāng)位百億級(jí)私募占比為32.14%，低倉(cāng)百億級(jí)私募占比為2.38%，空倉(cāng)百億級(jí)私募占比則為零。越來(lái)越多百億級(jí)私募將倉(cāng)位升至八成以上。

事實(shí)上，進(jìn)入9月后，百億級(jí)私募便轉(zhuǎn)守為攻。8月28日至9月1日，其整體倉(cāng)位提高8.6個(gè)百分點(diǎn)，一改8月的減倉(cāng)趨勢(shì)。

“8月下旬以來(lái)，政策密集出臺(tái)，經(jīng)濟(jì)預(yù)期有所轉(zhuǎn)暖，股債性價(jià)比差異愈發(fā)顯現(xiàn)，因此組合增配了權(quán)益資產(chǎn)。”北京一位百億級(jí)債券私募人士透露。

底部區(qū)域已成共識(shí)

上述機(jī)構(gòu)采取進(jìn)攻動(dòng)作，緣于市場(chǎng)處于底部區(qū)域的共識(shí)性判斷。

“8月下旬以來(lái)，穩(wěn)地產(chǎn)政策密集出臺(tái)，認(rèn)房不認(rèn)貸、降低首付比例、降低存量房貸利率等重磅政策接踵而至，市場(chǎng)預(yù)期轉(zhuǎn)暖，10年期國(guó)債收益率迅速上行。與此同時(shí)，近期10年期美債收益率走向比較充分地反映了美國(guó)經(jīng)濟(jì)軟著陸和進(jìn)一步加息的預(yù)期，中美利差最低點(diǎn)可能已經(jīng)出現(xiàn)。在此背景下，權(quán)益資產(chǎn)的性價(jià)比進(jìn)一步凸顯，當(dāng)前無(wú)須過(guò)度悲觀。”久期投資相關(guān)人士分析稱。

淡水泉投資也表示，市場(chǎng)期望的積極政策措施正在分批次落地，當(dāng)積極政策累積到一定程度時(shí)，其效果會(huì)不斷顯現(xiàn)。另外，當(dāng)前經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)同樣出現(xiàn)諸多轉(zhuǎn)折信號(hào)，部分行業(yè)調(diào)整已接近尾聲，下一輪市場(chǎng)和行業(yè)成長(zhǎng)的動(dòng)能正在不斷積蓄。

相聚資本則認(rèn)為，站在當(dāng)前時(shí)點(diǎn)，不必激進(jìn)也無(wú)須過(guò)度悲觀：“政策陸續(xù)落地帶來(lái)的是市場(chǎng)交易思維的轉(zhuǎn)變。在此之前，市場(chǎng)交易更多的是政策出臺(tái)與否;而在政策陸續(xù)落地后，市場(chǎng)交易邏輯將回歸基本面表現(xiàn)。”

“抄底”低估值成長(zhǎng)股

從投資方向來(lái)看，諸多頭部私募三季度以來(lái)加碼成長(zhǎng)股。

根據(jù)上市公司不定期披露公告，截至8月30日，正圓投資旗下正圓禮拜六私募證券投資基金新進(jìn)晶科科技(601778)3386萬(wàn)股。公開(kāi)資料顯示，晶科科技專注于光伏電站運(yùn)營(yíng)、光伏電站轉(zhuǎn)讓等業(yè)務(wù)，截至9月20日收盤，該股今年以來(lái)跌超33%。今年7月，迎水投資旗下產(chǎn)品還參與了北斗星通(002151)定增份額的申購(gòu)報(bào)價(jià)。據(jù)悉，北斗星通是國(guó)內(nèi)北斗導(dǎo)航芯片、模組、板卡、天線等細(xì)分領(lǐng)域的龍頭企業(yè)。

另外，運(yùn)舟資本旗下產(chǎn)品8月月報(bào)顯示，截至8月底，該產(chǎn)品組合中的前三大重倉(cāng)行業(yè)分別為計(jì)算機(jī)、電子和傳媒。運(yùn)舟資本創(chuàng)始人周應(yīng)波表示，后續(xù)將繼續(xù)重點(diǎn)關(guān)注AI算力、AI應(yīng)用和科技硬件創(chuàng)新板塊。

望正資產(chǎn)透露，當(dāng)前看好四類資產(chǎn)：一是3至5年內(nèi)有望出現(xiàn)突破性進(jìn)展的新興產(chǎn)業(yè)，比如AI應(yīng)用、智能汽車、機(jī)器人等行業(yè);二是價(jià)值充分顯現(xiàn)的藍(lán)籌股，此類標(biāo)的有望隨著宏觀經(jīng)濟(jì)修復(fù)而得以表現(xiàn);三是可選消費(fèi)，在被壓制的需求陸續(xù)釋放的背景下，汽車、醫(yī)療服務(wù)、中高端化妝品性價(jià)比較高;四是行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)格局清晰、成長(zhǎng)速度快的優(yōu)質(zhì)個(gè)股。