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深交所“劇透”2018年一線監(jiān)管思路
“新時代，新氣象，新作為。2018年我們充滿期待。”
日前，在2017央視財經(jīng)論壇暨中國上市公司峰會上，深交所副總經(jīng)理李鳴鐘如是表示。在接下來如何服務(wù)企業(yè)創(chuàng)新、加強一線監(jiān)管、遏制市場亂象等方面，他介紹了部分監(jiān)管舉措，同時理清了下一步重點監(jiān)管思路。
監(jiān)管思路發(fā)生三大變化
據(jù)李鳴鐘介紹，在依法全面從嚴的監(jiān)管思想指導(dǎo)下，這一年來，交易所在監(jiān)管思路上可以歸納為三大變化：在上市公司監(jiān)管方面，交易所的監(jiān)管理念逐步從以事中、事后監(jiān)管為主向事前、事中、事后監(jiān)管轉(zhuǎn)變;在二級市場監(jiān)管方面則主要向依托大數(shù)據(jù)的智能化監(jiān)管轉(zhuǎn)變;在會員監(jiān)管方面，交易所亦逐步向“以監(jiān)管會員為中心”的交易行為監(jiān)管模式轉(zhuǎn)變。
李鳴鐘表示，在監(jiān)管方式上，深交所目前形成了分類、分行業(yè)的差異化監(jiān)管模式，所謂的分類，即根據(jù)上市公司的信息披露質(zhì)量及規(guī)范運作的情況，進行ABCD分級，高風險公司便成為監(jiān)管的重點。今年以來，深交所在監(jiān)管高風險公司方面也進行了多輪的排查。
加快創(chuàng)業(yè)板改革
如何增強資本市場對創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)企業(yè)的服務(wù)能力?李鳴鐘在出席會議期間，對這個問題也分享了自己的看法。他認為，從創(chuàng)業(yè)板發(fā)展的角度來看，其發(fā)展八年來初具規(guī)模，是全球創(chuàng)業(yè)板中發(fā)展時間最短、發(fā)展最快的，但在新舊動能的轉(zhuǎn)換時期，創(chuàng)業(yè)板對于創(chuàng)業(yè)創(chuàng)新企業(yè)支持的包容性、覆蓋面不足等問題也越來越凸顯。
“在市場制度設(shè)計方面還是有很大的空間。我們考慮要加快創(chuàng)業(yè)板的改革，把它作為交易所下一步的一個重點工作。整體而言，我們想把整個服務(wù)對象，聚焦于企業(yè)所處生命周期的更前端，更加聚焦于前沿的產(chǎn)業(yè)和企業(yè)，讓創(chuàng)業(yè)板在服務(wù)創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)企業(yè)方面發(fā)揮更大的作用。”李鳴鐘指出。
嚴防熱門題材炒作
李鳴鐘指出，今年以來，在應(yīng)對市場亂象方面，針對上市公司并購重組領(lǐng)域一些新情況、新問題，交易所采取了積極的監(jiān)管措施。比如，緊盯“忽悠式”“跟風式”重組、規(guī)避“重組上市”、變更業(yè)績補償承諾等異常行為，對“高估值、高承諾、高商譽”方案從嚴監(jiān)管。在二級市場層面，深交所也不斷提高監(jiān)管敏感性，嚴防熱門題材炒作，主動出擊、多措并舉，督促上市公司補充披露說明并作出充分的風險提示，核查股票交易情況，果斷實施股票停牌核查。
與此同時，交易所也在不斷檢討自身的規(guī)則體系，并強化規(guī)則的有效執(zhí)行。“今年以來我們制定或修訂了十多項制度規(guī)則，在減持新規(guī)出臺之后，我們對于比較容易出現(xiàn)違規(guī)的情形進行了梳理，共梳理出四大類十二個問題，根據(jù)梳理的情況，我們加強了對上市公司違規(guī)減持的監(jiān)管。”李鳴鐘表示。
推進停復(fù)牌制度改革
對于市場關(guān)心的上市公司隨意停復(fù)牌這個問題，李鳴鐘表示：“在深港通開通以及MSCI宣布納入A股之后，境外投資者對這個問題有很高的關(guān)注度，從嚴格意義上來講，近一年來，我們做了很多工作。”
他指出，簡單從數(shù)據(jù)看，今年以來上市公司停復(fù)牌數(shù)量較往年下降了很多。據(jù)粗略估算，目前停復(fù)牌比例在6%至7%的水平。這一數(shù)據(jù)跟境外市場比，大致是他們的兩到三倍。“長期停牌影響了投資者的交易權(quán)，成為投資者反映比較強烈的問題之一，我們也正在不斷地推進這項改革。”李鳴鐘稱。
