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日本央行會(huì)議將維持目前寬松政策 關(guān)注購債計(jì)劃調(diào)整
日本央行將于12月17日(周五)北京時(shí)間11:00宣布其政策決定，該會(huì)議將審查其疫情期間企業(yè)融資援助方案。市場(chǎng)預(yù)計(jì)日本央行本周的會(huì)議將維持目前的寬松政策。市場(chǎng)主要關(guān)注點(diǎn)轉(zhuǎn)向?qū)⒃撔惺欠駮?huì)疫情支持計(jì)劃延長(zhǎng)至2022年3月到期后，同時(shí)，市場(chǎng)還將關(guān)注黑田東彥對(duì)通脹前景的評(píng)論。
日本央行料將維持超低利率目標(biāo)不變
日本央行日內(nèi)的會(huì)議料將保持超寬松的貨幣政策，但可能縮減疫情緊急援助計(jì)劃。對(duì)于急劇上升的全球通脹，決策者正在采取對(duì)策，稍早美聯(lián)儲(chǔ)發(fā)出即將結(jié)束刺激政策的信號(hào)。日本央行預(yù)計(jì)做出的上述決定，將使其與主要央行逐步取消危機(jī)模式政策的舉措保持差異。
然而，人們普遍預(yù)計(jì)日本減少經(jīng)濟(jì)救助計(jì)劃的速度將比許多其他國家慢得多，因?yàn)橄M(fèi)物價(jià)通脹率仍然遠(yuǎn)低于其2%的目標(biāo)。由于工資增長(zhǎng)緩慢和消費(fèi)疲軟使通脹率接近于零，日本央行行長(zhǎng)黑田東彥可能會(huì)向市場(chǎng)保證，日本央行在關(guān)閉貨幣注水方面將遠(yuǎn)遠(yuǎn)落后于其他主要央行，更不用說提高利率了。
大和證券首席市場(chǎng)分析師巖下真理表示：“如果更多的公司開始把上漲的成本轉(zhuǎn)嫁給家庭，我們可能會(huì)看到核心消費(fèi)者通脹率在明年某個(gè)時(shí)候超過1.5%。這可能會(huì)促使日本央行在明年開始暗示未來的政策正?；５珜?shí)際執(zhí)行還需要一段時(shí)間。”
在為期兩天的利率審議中，外界普遍預(yù)計(jì)日本央行將維持其短期利率目標(biāo)在負(fù)0.1%，10年期國債收益率在零左右。它還將討論是否延長(zhǎng)緊急資金的2022年3月最后期限。該資金是去年為應(yīng)對(duì)疫情引起的現(xiàn)金緊張而部署的。
日本央行可能縮減企業(yè)債券和商業(yè)票據(jù)的購買量
多數(shù)分析師預(yù)計(jì)日本央行將等到明年初才會(huì)決定是否延續(xù)在三個(gè)多月后到期的援助計(jì)劃，當(dāng)日本央行就援助計(jì)劃做出決定時(shí)，約三分之二的分析師預(yù)計(jì)會(huì)部分延長(zhǎng)。
有消息人士稱，鑒于大公司的融資條件大幅改善，日本央行可能會(huì)縮減其公司債券和商業(yè)票據(jù)的購買。另一項(xiàng)針對(duì)小型企業(yè)的融資計(jì)劃也可能被縮減，不過其中一部分可能會(huì)延長(zhǎng)到3月以后，以繼續(xù)支持資金緊張的零售商。
經(jīng)濟(jì)學(xué)家YukiMasujima表示：“我們認(rèn)為日本央行可能會(huì)將支持計(jì)劃延長(zhǎng)至2022年3月到期后。在我們看來，考慮到奧密克戎變體給經(jīng)濟(jì)前景帶來的不確定性增加，這將是一種謹(jǐn)慎的做法。”
市場(chǎng)還將關(guān)注黑田東彥對(duì)通脹前景的評(píng)論，以及美聯(lián)儲(chǔ)明年加息三次的暗示會(huì)如何影響日本央行的政策路徑。相比一些經(jīng)濟(jì)體出現(xiàn)令人擔(dān)憂的高通脹，日本10月核心消費(fèi)者物價(jià)指數(shù)(CPI)同比僅增長(zhǎng)了0.1%，因?yàn)樵诩彝ブС龀掷m(xù)疲軟的情況下，企業(yè)對(duì)提價(jià)仍然持謹(jǐn)慎態(tài)度。
黑田東彥周三表示，由于原材料成本上升推高了批發(fā)價(jià)格，日本通脹率可能會(huì)接近其2%的目標(biāo)。但他表示，日本央行將維持其超寬松的貨幣政策，以確保價(jià)格上漲都會(huì)伴隨著薪資提高和經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇。
五大機(jī)構(gòu)前瞻日本央行決議
以下是六家主要銀行的經(jīng)濟(jì)學(xué)家和研究人員的預(yù)期預(yù)測(cè)。分析師們認(rèn)為，日本央行堅(jiān)持其主要刺激措施，同時(shí)考慮延長(zhǎng)其疫情援助計(jì)劃。
渣打銀行(StandardChartered)
“我們預(yù)計(jì)日本央行將維持政策平衡利率為-0.1%，10年期國債收益率目標(biāo)為c.0%。由于疫情限制措施導(dǎo)致生產(chǎn)中斷，日本經(jīng)濟(jì)第三季度增長(zhǎng)疲軟。我們預(yù)計(jì)日本央行將在一段時(shí)間內(nèi)保持當(dāng)前的政策立場(chǎng)，這與其他央行不同。這在很大程度上是因?yàn)槿毡?span id="p8bcvqzyi6y0" class="keyword">央行面臨的通脹背景與其他央行截然不同，總體CPI通脹率仍接近于0%。如果美聯(lián)儲(chǔ)和歐洲央行收緊流動(dòng)性，日本央行可能面臨參與全球政策協(xié)調(diào)的壓力。”
德意志銀行(DeutscheBank)
“盡管此前有人預(yù)計(jì)日本央行將在本次會(huì)議上修改其疫情企業(yè)融資支持特別方案，但奧密克戎變體的出現(xiàn)改變了這種情況。鑒于下一次會(huì)議僅在一個(gè)月后舉行，目前的觀點(diǎn)是，他們將在這次會(huì)議上保持觀望立場(chǎng)，并在1月份調(diào)整政策，但如果在新變化方面發(fā)現(xiàn)更多積極證據(jù)，本周仍有可能修改政策。”
BBH
一些報(bào)道顯示，日本央行正在考慮宣布，將允許其緊急企業(yè)貸款計(jì)劃如期在3月份到期。然而，其他報(bào)告表明，一些政策制定者寧愿推遲宣布，直到更清楚地了解奧密克戎的影響，或許是在1月18日的下一次會(huì)議上。屆時(shí)還將發(fā)布新的宏觀預(yù)測(cè)，這或許為調(diào)整政策提供了更好的機(jī)會(huì)。本周，日本央行應(yīng)該會(huì)保持穩(wěn)定。”
法國興業(yè)銀行
“日本央行將對(duì)經(jīng)常賬戶的政策利率余額實(shí)施-0.1%的政策。日本央行將購買必要數(shù)量的日本國債，但不會(huì)設(shè)定上限，以便10年期日本國債收益率保持在0%左右。日本央行將維持目前的利率指導(dǎo)，繼續(xù)實(shí)施QQE和YCC，目標(biāo)是實(shí)現(xiàn)2%的價(jià)格穩(wěn)定目標(biāo)，只要有必要以穩(wěn)定的方式維持這一目標(biāo)。日本央行料將表示：“雖然受到國內(nèi)外新冠疫情的影響，日本經(jīng)濟(jì)仍處于困難的境地，但將維持目前的經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)，認(rèn)為日本經(jīng)濟(jì)已成為趨勢(shì)。”
荷蘭國際集團(tuán)(ING)
“近期歷史表明，日本央行的利率決定對(duì)日元幾乎沒有影響，這一次應(yīng)該也不會(huì)有什么不同。所有政策工具都將保持不變，但我們認(rèn)為，隨著奧密克戎的變體給經(jīng)濟(jì)前景帶來新的風(fēng)險(xiǎn)，日本央行將延長(zhǎng)緊急企業(yè)融資計(jì)劃。”
周五(12月17日)亞市早盤，美元兌日元維持穩(wěn)定，交投于113.70下方。
北京時(shí)間12月17日08:30，美元兌日元報(bào)113.72/74。
