北京時間1月7日21:30,美國勞工部將公布12月非農(nóng)就業(yè)報告。24家大型投行預測均值顯示,12月非農(nóng)新增就業(yè)人口41.5萬,失業(yè)率4.1%,平均時薪4.15%。在ADP大幅好于預期的情況下,不妨期待一個更好的非農(nóng)報告。
北京時間1月7日21:30,美國勞工部將公布12月非農(nóng)就業(yè)報告。11月非農(nóng)數(shù)據(jù)再度爆冷,12月緊接著迎來了新變種病毒Omicron,不過好消息是疫情帶來的影響應該不會在此次數(shù)據(jù)中反映出來。整體上看市場對此次非農(nóng)預期仍然中規(guī)中矩,尤其是在ADP就業(yè)大幅好于預期的情況下。不過在去年非農(nóng)幾度爆冷之后,市場有必要更加謹慎地看待勞動力市場的復蘇。從美聯(lián)儲的角度而言,目前勞動力市場并非其最關注的焦點,而是被飆升的通脹取代。為了遏制通脹,美聯(lián)儲今年將不可避免地走向加息甚至縮表,當然如果勞動力市場能健康復蘇對美聯(lián)儲而言就更完美,而且也能更有效地抑制通脹,但往往魚與熊掌不可兼得。
24家大型投行預測均值顯示,12月非農(nóng)新增就業(yè)人口41.5萬,失業(yè)率4.1%,平均時薪4.15%。數(shù)據(jù)可能利好美元,利空黃金,投資者需做好心理準備。
11月非農(nóng)回顧
美國勞工部12月3日公布的數(shù)據(jù)顯示,美國11月失業(yè)率環(huán)比下降0.4個百分點至4.2%,但非農(nóng)部門新增就業(yè)人數(shù)僅為21萬,遠低于市場普遍預期。
數(shù)據(jù)顯示,美國失業(yè)率持續(xù)下降,但仍高于去年2月新冠疫情暴發(fā)前水平。2021年11月,美國失業(yè)人數(shù)環(huán)比降至690萬,較去年2月高出120萬。同時,失業(yè)時間超過27周的長期失業(yè)人數(shù)達220萬,較疫情前高出110萬。
數(shù)據(jù)還顯示,美國11月非農(nóng)部門新增就業(yè)人數(shù)遠低于市場普遍預期,與今年月均水平也相差較大。2021年以來,美國月均非農(nóng)新增就業(yè)人數(shù)為55.5萬。
分析人士認為,11月非農(nóng)新增就業(yè)人數(shù)令人失望。這一數(shù)據(jù)顯示,即使在變異新冠病毒奧密克戎毒株出現(xiàn)前,美國就業(yè)市場復蘇的不確定性就已明顯高于市場預期,新的變異毒株出現(xiàn)可能給就業(yè)市場復蘇再添陰影。
24家投行前瞻:美國12月非農(nóng)料較前值增20萬
24家大型投行預測顯示,主要投行對12月非農(nóng)就業(yè)人口的增幅預期差距較大,但失業(yè)率和平均時薪年率預期較為接近。具體而言,美國12月季調(diào)后非農(nóng)就業(yè)人口增幅料介于26萬-60萬,失業(yè)率料介于4.0%-4.3%,平均時薪年率增幅料介于4.0%-4.2%。
值得注意的是,相比于11月21萬的增幅,多數(shù)投行認為12月非農(nóng)進一步增加,這或能刺激美聯(lián)儲提前加息并削減債券購買,從而利好美元指數(shù)。
2022年美國勞動力市場任重道遠
2021年美國勞動力市場喜憂參半,2022年情況也不會有什么改善。
雖然失業(yè)率已經(jīng)下降了幾個月,勞動參與率卻幾乎沒有變化。工資在上升,但不足以抵消通脹。職位空缺仍遠高于疫情爆發(fā)前的水平,雇主陷入招工難。而疫情本身還在繼續(xù)擾亂家庭育兒安排并引發(fā)對健康的擔憂,許多美國人退出職場。
這些趨勢中的大多數(shù)預計至少會持續(xù)到2022年上半年,但經(jīng)濟學家們希望,如果疫情得到控制,勞動力供應能在今年晚些時候開始正?;?。
據(jù)彭博得出的經(jīng)濟學家預期中值,周五的政府數(shù)據(jù)預計將顯示2021年末非農(nóng)就業(yè)人數(shù)新增43.3萬,勞動力參與率預計將上升至61.9%,仍遠低于疫情爆發(fā)前的63.4%。
非農(nóng)就業(yè)報告的調(diào)查期結(jié)束于上月中旬,因此Omicron擴散對勞動力市場的任何重大影響可能不會在最新數(shù)據(jù)中反映出來。
德意志銀行證券高級美國經(jīng)濟學家Brett Ryan表示,“我們會知道頭幾個月是否走上了正確的軌道,不過1月可能受到Omicron的干擾,或許要等到夏天才能明確勞動力市場是否已完全恢復,從而判斷我們距離充分就業(yè)還有多遠”。
Indeed Inc.經(jīng)濟學家Nick Bunker表示,雖然阻止美國人回到職場的一些因素可能在2022年減輕,但對疫情本身的擔憂將繼續(xù)阻礙許多求職者,育兒責任也令一些家長難以去找工作。
導致勞動參與率反彈乏力的還有一個因素是過去兩年許多年長的美國人退休了。富國銀行高級經(jīng)濟學家Sarah House說,“在離開勞動力市場的人中,退休者占了一大部分,我們認為他們不會再回來”。
2022年與前幾年不同的地方在于,隨著儲蓄的消耗,政府慷慨的紓困措施和失業(yè)救濟金給家庭帶來的財務緩沖正在逐步變小,這鼓勵了一些人重回職場。
Ryan表示,經(jīng)濟學家預計今年非農(nóng)就業(yè)將穩(wěn)健增長,但“可能不會看到過去一年大幅增加的情況,因為失業(yè)人口肯定已經(jīng)變少”。
2021年初,勞動力市場比疫情前水平減少了近1000萬個就業(yè)崗位?,F(xiàn)在,差距縮小至不到400萬。
Amherst Pierpont Securities LLC首席經(jīng)濟學家Stephen Stanley在一份報告中表示,隨著越來越多人進入私營行業(yè)工作,到今年年初失業(yè)率可能會低于美聯(lián)儲對“充分就業(yè)水平”的預估。
但人口結(jié)構(gòu)差異依然存在。美國黑人的失業(yè)率幾乎是白人的兩倍。包括美聯(lián)儲在內(nèi)的經(jīng)濟學家和政策制定者將密切關注今年兩者之間的差距是否縮小。
幾大前瞻指標看非農(nóng)
【美國制造業(yè)活動放緩但供應瓶頸開始緩解】
由于對商品的需求有所降溫,美國制造業(yè)活動在12月放緩,但供應限制的狀況開始緩解,一項衡量工廠投入價格的指標出現(xiàn)了10年來最大降幅。
美國供應管理協(xié)會(ISM)周二的調(diào)查也暗示勞動力供應有所改善,衡量工廠就業(yè)的指標升至八個月高位。不過,ISM制造業(yè)企業(yè)調(diào)查委員會主席Timothy Fiore指出,“關鍵的最初級原材料短缺、大宗商品價格高企以及產(chǎn)品運輸困難,繼續(xù)困擾著穩(wěn)定可靠的消費。”
FHN Financial高級分析師Will Compernolle表示,“在供應鏈完全正常化之前,還有很多地方需要恢復,但物價回落和就業(yè)增加都是積極的跡象。”
12月全國制造業(yè)活動指數(shù)降至58.7,為2021年1月以來最低,11月為61.1。該指數(shù)高于50表明制造業(yè)在擴張,制造業(yè)占美國經(jīng)濟的比重為11.9%。接受路透調(diào)查的分析師此前預計該指數(shù)將降至60.1。
美國勞工部發(fā)布的一份報告顯示,美國11月自愿辭職人數(shù)飆升至創(chuàng)紀錄的450萬人。
ISM調(diào)查中的就業(yè)指數(shù)從11月的53.3升至八個月高位54.2。這加上非常低的初請失業(yè)金人數(shù),支持了12月就業(yè)增長加速的觀點。
【美國12月民間就業(yè)崗位增幅創(chuàng)七個月最多】
美國12月民間部門就業(yè)崗位增幅超過預期,顯示出勞動力市場的潛在力道,但新增感染人數(shù)飆升可能會在未來幾個月減緩增長勢頭。
周三公布的ADP全美就業(yè)報告顯示民間就業(yè)崗位猛增,這份報告基于12月中收集的數(shù)據(jù),當時Omicron變種正在全國肆虐,導致一些活動和數(shù)百次航班被取消。
“勞動力市場持續(xù)復蘇,”PNC Financial首席分析師Gus Fucher表示,“不過,Omicron對近期勞動力市場復蘇來說是一個巨大的下行風險。”
民間就業(yè)崗位繼11月增加50.5萬個后,12月猛增80.7萬個,為七個月來最多。路透訪查經(jīng)濟學家預測為增加40萬個。
該數(shù)據(jù)在預測非農(nóng)就業(yè)報告中的民間就業(yè)崗位數(shù)據(jù)方面作用不大,但最新數(shù)據(jù)猛增是12月就業(yè)增長可能加速的又一跡象。
【挑戰(zhàn)者裁員人數(shù)小幅上漲】
美國12月挑戰(zhàn)者企業(yè)裁員人數(shù)1.91萬,前值1.49萬。
美國挑戰(zhàn)者公司高級副總裁表示,無論疾病有多嚴重,新冠肺炎病例的數(shù)量都將影響勞動力市場。與此同時,那些擔心疫情的人將繼續(xù)回避面對面的工作。
高級副總裁表示,根據(jù)勞工部的數(shù)據(jù),員工們正在大量離開工作崗位,特別是娛樂休閑業(yè)、醫(yī)療保健業(yè)和交通運輸業(yè)。這一趨勢可能會繼續(xù),因為我們正在應對由奧密克戎毒株引發(fā)的迄今為止最大規(guī)模的新冠病例激增。
財經(jīng)網(wǎng)站Forexlive分析師Justin Low評價稱,該數(shù)據(jù)公布得比預期稍早。數(shù)據(jù)顯示,美國雇主上月宣布裁員19052人,同比下降了約75%。2021年全年雇主宣布計劃裁減321970個工作崗位,這是自1993年開始跟蹤這一數(shù)據(jù)以來的最低年度總數(shù)。
【12月服務業(yè)放緩程度甚于預期】
美國12月服務業(yè)活動放緩程度甚于預期,可能是受到新冠病毒感染人數(shù)再度激增的限制,不過供應鏈瓶頸看來正在緩解。
供應管理協(xié)會(ISM)周四表示,非制造業(yè)活動指數(shù)從11月的69.1降至12月的62.0;11月數(shù)據(jù)創(chuàng)下1997年開始編制此一指數(shù)以來的最高水平。
數(shù)據(jù)高于50意味著美國服務業(yè)呈現(xiàn)增長;服務業(yè)占美國經(jīng)濟比重超過三分之二。路透調(diào)查分析師原預估該指數(shù)將降至66.9。
在Omicron變種毒株侵襲下,美國受到冬季新一波新冠疫情的打擊。航空旅行受到嚴重影響。雖然企業(yè)并未停止運營,但由于工人請病假或需要進行隔離的緣故,服務活動持續(xù)減少。
ISM服務業(yè)新訂單分項指數(shù)降至61.5,創(chuàng)下10個月來新低,11月則是創(chuàng)下69.7的紀錄高位。
新冠病例激增也可能是上個月服務業(yè)放慢招聘的原因。服務業(yè)調(diào)查就業(yè)分項指數(shù)從11月創(chuàng)下的七個月高點56.5降至54.9。
【美國上周首次申請失業(yè)救濟人數(shù)升至20.7萬】
美國上周申請失業(yè)救濟人數(shù)增加,但仍接近歷史低點,勞動力市場經(jīng)受住了最近一波新冠疫情的沖擊。
美國勞工部周四公布的數(shù)據(jù)顯示,在截至1月1日當周,首次申請失業(yè)救濟人數(shù)總計達20.7萬人,比前一周增加7000人。彭博調(diào)查得到的經(jīng)濟學家預估中值為19.5萬。
截至12月25日當周持續(xù)申請失業(yè)救濟人數(shù)升至175萬。
雖然首次申領失業(yè)救濟人數(shù)上升,但最近幾周都還保持在五十年低點附近,因為企業(yè)在勞動力供應短缺和員工辭職的廣泛局面下竭力維持現(xiàn)有員工。不過,omicron變異株的廣泛傳播再度引發(fā)經(jīng)濟之憂。
政府定于周五發(fā)布的月度就業(yè)報告預計將顯示,隨著勞動力市場繼續(xù)復蘇,美國12月增加了43.3萬個就業(yè)崗位。ADP Research Institute周三發(fā)布的報告顯示,12月美國企業(yè)新增就業(yè)人數(shù)為七個月來最多。
總的來看,裁員數(shù)和申請失業(yè)的人數(shù)仍在較低水平,而ADP就業(yè)人數(shù)大增,投資者有理由期待一個好于預期的非農(nóng)報告。
機構(gòu)觀點
財經(jīng)網(wǎng)站Fxstreet分析師Eren Sengezer:預測12月非農(nóng)增加40萬
①財經(jīng)網(wǎng)站Fxstreet分析師Eren Sengezer預測12月非農(nóng)增加40萬,遠遠好于11月的21萬;
②不過他也表示,若最后數(shù)據(jù)令人失望的話,黃金有望得到提振
美國銀行:12月非農(nóng)料增加50萬
①美國銀行預計,美國12月非農(nóng)料增加50萬,預計失業(yè)率為4.1%;
②此外,該行預測平均每小時工資月率為0.5%,平均每周工時為34.8小時。
道瓊斯:預計12月非農(nóng)增加422000個
根據(jù)道瓊斯的數(shù)據(jù),經(jīng)濟學家預計12月新增就業(yè)崗位422000個,是11月的兩倍。失業(yè)率預計將下降十分之一個百分點至4.1%,12月份平均時薪預計將增長0.4%。