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美聯(lián)儲(chǔ)連續(xù)兩次加息 沙特阿美股票價(jià)格屢屢大漲
高油價(jià)問題：4月份，美國(guó)CPI增速8.3%，僅比3月份降低0.2百分點(diǎn)，仍處于歷史高位區(qū)間。分類目看，能源類商品的綜合價(jià)格增速高達(dá)44.7%，其中車用汽油增速43.6%，家庭取暖用汽油增速80.5%，均遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于其它商品價(jià)格增速(大都在20%以下)。為應(yīng)對(duì)高通脹，美聯(lián)儲(chǔ)連續(xù)兩次加息，將基準(zhǔn)利率從0.25%提高至1% 。加息的直接作用是降低流通中的美元，利用美元的對(duì)內(nèi)升值來抑制基本商品的價(jià)格過度上漲。對(duì)于5%以下的溫和通脹來說，加息能夠起到預(yù)期作用。但是，對(duì)于高達(dá)8.5%的惡性通脹來說，加息的作用杯水車薪。對(duì)于高油價(jià)所主導(dǎo)的高通脹來說，更是收效甚微。要知道，原油價(jià)格的漲跌與OPEC、俄烏沖突密切相關(guān)，與美聯(lián)儲(chǔ)的貨幣政策關(guān)系不大。如果不想方設(shè)法增加原油供應(yīng)，即便美聯(lián)儲(chǔ)年底前將基準(zhǔn)利率推高至2%以上，高通脹的問題依舊不會(huì)消失。3月份，WTI期貨價(jià)格最高達(dá)到130.5美元/桶，僅次于2008年金融危機(jī)期間的原油價(jià)格。
最新的OPEC+會(huì)議決定，維持43萬桶/日的增產(chǎn)規(guī)模，表明其沒有意愿破壞當(dāng)下的高油價(jià)局面。實(shí)際上，沙特阿美公司憑借當(dāng)下的高油價(jià)，股票價(jià)格屢屢大漲，并在昨日實(shí)現(xiàn)2.43萬億美元總市值的規(guī)模，超過蘋果公司成為全球最大規(guī)模的上市公司。俄烏沖突已經(jīng)越來越具備長(zhǎng)期拉鋸的特征，短時(shí)間內(nèi)戰(zhàn)爭(zhēng)很難結(jié)束。這意味著對(duì)俄羅斯的石油禁運(yùn)還將存在很長(zhǎng)時(shí)間，歐洲和美國(guó)短缺的石油供應(yīng)，只能通過中東國(guó)家來彌補(bǔ)。4月11日，OPEC秘書長(zhǎng)明確表態(tài)：“當(dāng)前由于俄烏沖突而導(dǎo)致的全球石油市場(chǎng)危機(jī)不在該組織的掌控之內(nèi)，俄羅斯石油供應(yīng)損失可能超過700萬桶/日，這將遠(yuǎn)超OPEC有能力替代的水平。”OPEC隔岸觀火的意圖非常明顯。
美國(guó)頁(yè)巖油：4月22日，美國(guó)能源部決定出手3000萬桶戰(zhàn)略石油儲(chǔ)備，并在5月和6月再出手5000萬桶戰(zhàn)略石油儲(chǔ)備。對(duì)于單日需求量超過1億桶的國(guó)際市場(chǎng)來說，美國(guó)能源部一個(gè)月才5000萬桶的供應(yīng)不會(huì)對(duì)油價(jià)形成任何沖擊。4月下旬，美國(guó)能源信息署發(fā)布報(bào)告：美國(guó)7個(gè)最多產(chǎn)的頁(yè)巖盆地的頁(yè)巖油產(chǎn)量將在5月增加13.2萬桶/日，至864.9萬桶/日。頁(yè)巖油增產(chǎn)確實(shí)是重磅消息，因?yàn)?014年的高油價(jià)就是被頁(yè)巖油廠商的增產(chǎn)所結(jié)束的。不過，13.2萬桶的增產(chǎn)，實(shí)在看不出美國(guó)頁(yè)巖油廠商的“誠(chéng)意”。實(shí)際上，殼牌、?？松梨凇⒀┓瘕埖刃袠I(yè)巨頭，在今年一季度像股東派發(fā)了斤百億美元的紅利，這筆錢是“頁(yè)巖油增產(chǎn)支出”的兩倍有余?？梢姡绹?guó)的頁(yè)巖油廠商與美國(guó)政府并不一條心，同OPEC一樣，他們也不想破壞當(dāng)下的高油價(jià)局面。不可否認(rèn)，美國(guó)政府可以發(fā)布行政令讓石油行業(yè)大幅增產(chǎn)，這也是最后的底牌。
疫情：新冠病毒一直在出現(xiàn)變種，如德爾塔、奧米克戎。如果未來出現(xiàn)更具傳染性、更高致死率、更嚴(yán)重后遺癥的新冠變種，那么西方國(guó)家將不得不重新采取居家令。一旦該情況出現(xiàn)，則原油需求大降，油價(jià)自然也會(huì)迅速下跌。變種病毒雖然能夠降低油價(jià)，但美國(guó)政府應(yīng)該不希望看到這種局面。
▋總結(jié)：ATFX分析師團(tuán)隊(duì)：原油能夠維持住高位震蕩的狀態(tài)，一部分原因是疫情后的需求面復(fù)蘇，另一部分原因是產(chǎn)油國(guó)刻意為之。美國(guó)政府的通過釋放戰(zhàn)略石油儲(chǔ)備不會(huì)對(duì)高油價(jià)形成沖擊，但如果美國(guó)頁(yè)巖油廠商聯(lián)合增產(chǎn)，則油價(jià)大概率將步入下行狀態(tài)。
