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本周外匯市場美指大起大落 美元策略目標基本明朗
本周外匯市場美指大起大落是核心影響，其中美聯(lián)儲政策舉措是主導因素，但美元策略目標為基本方向明朗。美指全周微升0.15%，匯率從104.4841點下挫至104.6491點，但區(qū)間跳躍較大，最高達到105.7878點，最低為103.4169點，振幅達1.24%。由此，歐元迂回1.04-1.05美元，英鎊震蕩1.20-1.23美元，瑞郎波動1.00-0.96瑞郎，日元振幅132-134日元，加元擴寬1.28-1.30加元，澳元相對0.68-0.70美元，新西蘭元窄幅0.62-0.63美元。我國人民幣對標美元同步升值，波動幅度與美元一致為窄幅上揚。其中在岸從6.73元上至6.71元，離岸從6.73元上至6.70元。
當前外匯市場因利率變數震蕩較大，但貨幣主動與被動關聯(lián)顯而易見，尤其美指調整主觀意識和調控能力較強。加之與其它關聯(lián)因素的巧妙組合，美元加息力度并未強烈刺激美指漲幅，反之大起大落之間向下迂回策略相當嫻熟與明朗。
1、美聯(lián)儲加息意料之中與之外混搭復雜。市場高度關注的美聯(lián)儲年度第4次例會如約加息繼續(xù)，加息幅度超乎尋常達到28年最高紀錄則超乎尋常，美元基準利率上至1.5-1.75%，為1994年以來美聯(lián)儲最大力度的加息，之前市場預期已經料到，但實際效果意外中，即美元從升值到貶值、黃金暴跌以及股指下跌乃至石油價格下挫，市場從未有過的價格走勢與往不同，甚至難有規(guī)律與趨勢協(xié)同指向。然而，美聯(lián)儲加息力度主要是基于美國通脹數據的參數定奪，美聯(lián)儲貨幣政策4原則之重著眼通脹為重心是美國政府與政策當務之急。畢竟總統(tǒng)拜登與財長耶倫都一致強調美國應對通脹的首要任務，目前尚不擔憂經濟衰退隱患，這在市場預料之外。尤其是未來預期加息100點喧囂而上，常態(tài)50點慣性認可度明確，進而美元利率動態(tài)已經指向年底3.5%的指向，美債收益率跟隨上升，美元從升值到貶值變化劇烈，美元走勢原本順勢調節(jié)是策略必然和機會所在。
2、美股震蕩下跌趨勢不改牛市嫻熟調節(jié)。一周美股暴跌行情格外醒目，技術主動消化泡沫手法加大下跌深度，但目前并未改變美股本質與品質之憂，美股熊市之談有點偏激或太急躁。美聯(lián)儲加息政策與加息力度一般是壓制股市必然，加之美股伴隨疫情與經濟波動加大調整力度本屬正常。透過2018年以來美股表現的大起大落足以表明美股修復深度超乎尋常，經濟底氣與企業(yè)品質是股指敢于大起大落之根本。一周美股三大股指呈現較大跌幅，其中道指下跌4.8%，這是其12周的第11周下跌，尤其周四首次跌破3萬點為2021年1月來首次。標普下跌5.8%，納指下跌4.8%，二者為過去11周內的第10周下跌。目前市場情緒化是主要刺激因素，這也恰好加強美股深度調整，順勢而為是主要策略，而市場炒作標普技術熊市并非存在道理與依據，畢竟美國新經濟背景與股市企業(yè)支持的實力，目前談及股市熊市為時尚早。
3、美國經濟衰退預警配合價格謀略布局。伴隨美聯(lián)儲加息前后的美國經濟衰退加大是焦點，美聯(lián)儲加息之前概率為50%，而加息之后的預期達到85%，但是一致的趨勢則是明后年之事，并非是眼前當務之急。目前美國經濟基本穩(wěn)定數據好壞參半，本周零售數據負值微弱，但就業(yè)或企業(yè)利潤基本穩(wěn)定，美國經濟波動率本事自然周期因素，但市場炒作則提前釋放恐慌情緒，其手法與指向透過美指暴挫則十分清晰與明朗。而美國高層決策關注通脹，并不擔憂經濟足以表明目前美國戰(zhàn)術的超前規(guī)劃發(fā)揮才是市場值得關注的重點。畢竟目前包括過去美國經濟沒有因為所謂危機或動蕩發(fā)生經濟地位顛覆之事，反之目前經濟高于與優(yōu)于全球主要經濟體十分顯赫。誠然，央行加息舉措對經濟壓制或是傳統(tǒng)理論參數，相比較美國新經濟個性或新經濟邏輯尚難發(fā)現規(guī)律或參考理論，進而美國經濟衰退輿論的意圖與導向十分清晰落實為美元貶值，進而市場需要想清楚看明白梳理好邏輯關系，尤其對美國問題的研究論證更不能順水推舟，而是需要深入務實探討與發(fā)現動向。預計美國第二季度經濟有望溫和增長，目前私人固定投資依然緩慢調節(jié)，消費者支出仍然強勁。加之美國金融體系穩(wěn)定性可以應對高通脹、供應鏈緊張和地緣政治不良局面，目前金融體系對俄羅斯和烏克蘭直接敞口很小，迄今為止金融溢出效應有限，美國經濟金融穩(wěn)定是經濟重要保駕之重。
預計下周美指力圖貶值是首選，但阻擊或不支持較大，進而輿論煽情悲觀將是美元之立足重點，或將伴之股市下跌行情助推，但美國經濟與股市并非失控或絕對不良，而只是短期炒作與借題發(fā)揮而已。美元高估18%的參考值十分重要，美元貶值有參數與指向將是關鍵。
