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美國通脹不支持美聯(lián)儲加息 外匯市場美元指數(shù)下行符合預(yù)期
本周外匯市場美元指數(shù)下行符合我的預(yù)期，畢竟美國通脹不支持美聯(lián)儲加息是美元貶值的由頭，進而美指從106.6072點下至105.6905點，美元貶值0.85%;期間高低位106.8124-104.6951點，振幅1.98%，美元偏貶的追求與努力十分明顯。由此，歐元上至1.03美元，英鎊上至1.22美元，瑞郎上至0.94瑞郎，日元穩(wěn)定133日元，加元上至1.27加元，澳元上至0.71美元，新西蘭元上至0.64美元，美元貶值影響無法回避。我國人民幣匯率也呈現(xiàn)波動率偏升的迂回狀態(tài)，其中在岸上至6.72元，離岸上至6.71元，貶值慣性迂回6.76-6.77元。
當(dāng)前外匯市場美元調(diào)整急切，這直接涉及未來美聯(lián)儲加息預(yù)期，甚至對其它方方面面都會有很大影響、刺激與牽制作用。然而，未來最終將繼續(xù)支持美聯(lián)儲加息戰(zhàn)略政策布局不變。
1、美國通脹設(shè)計性擺布是關(guān)鍵，未來潛在上漲不變美聯(lián)儲加息。最新7月美國通脹回落至8.5%，甚至比市場預(yù)期低或一種應(yīng)對策略的手法，實際上通脹環(huán)境不會有根本改變，其中能源和商品價格或是難以改變的上漲趨勢。美國通脹回調(diào)與國際石油價格有關(guān)，畢竟石油價格已經(jīng)回落到100美元之下，而美元是可以操縱抑制價格走勢的特權(quán)。但是這并非是趨勢性上漲的改變，畢竟國際石油基礎(chǔ)因素并未改變，甚至惡化局面時不可否認(rèn)的現(xiàn)實。一方面國際能源署對需求的預(yù)期是上升，另一方面OPEC對石油供給的增加是下降。石油上漲必然涉及上下游關(guān)聯(lián)價格聯(lián)動，包括美國房屋市場價格也必然有所關(guān)聯(lián)。因此，目前市場對美聯(lián)儲加息預(yù)期的降溫值得警惕未來可能的措手不及。實際上美聯(lián)儲加息步驟不會改變，美聯(lián)儲繼續(xù)加息將是國際石油價格可能再高漲難以避免的前景與趨勢。
2、美國經(jīng)濟基本面依舊穩(wěn)健運行，股市反彈將是企業(yè)支持保障。最新美國股市態(tài)勢良好，道指已回漲至33761.05點，納指漲到13047.19點，標(biāo)普500指數(shù)漲至4280.15點。一周美股三大股指漲幅為道指上漲2.92%，納指上漲3.08%，標(biāo)普500指數(shù)上漲3.26%。其中納指與標(biāo)普500指數(shù)為連續(xù)第4周上漲。尤其本周美股延續(xù)市場從6月中旬低點反彈的趨勢，目前比較6月中旬低點，標(biāo)普500指數(shù)已上漲了14.7%，道指上漲了11.5%，納指上漲了 20.0%。近期表現(xiàn)已經(jīng)使得道指較其高位下跌9.8%，標(biāo)普指數(shù)較高位下跌僅12.7%，納指較其高位下跌21.17%，股市局面的超前操作或與當(dāng)前匯率與加息對策有關(guān)聯(lián)。由于市場降低對美國通脹與加息幅度預(yù)期，全球股市連續(xù)第4周上漲存在設(shè)計、對標(biāo)乃至配稱性操作。由此，市場應(yīng)該關(guān)注到目前為止，美國經(jīng)濟并無大礙。本周美國8月密西根大學(xué)消費者信心指數(shù)初值為55.1，略高于7月終值51.5，這表明美國消費基本穩(wěn)定，美國股市與消費支持美聯(lián)儲加息繼續(xù)。
3、外圍環(huán)境差異不良性并未改觀，但技術(shù)準(zhǔn)備階段形成支持度。一周美元貶值的其它貨幣配合性或是之前技術(shù)準(zhǔn)備的功力，畢竟經(jīng)濟與政策現(xiàn)實依舊凸顯美元優(yōu)勢與主動。尤其是國際石油價格處于與前期高漲嚴(yán)重回調(diào)期間的加元反彈、澳元升值以及新西蘭元上升并舉是美元貶值的重要擺布性結(jié)果。加之歐元負(fù)面因素并無改觀，經(jīng)濟不良悲觀難以避免，但歐元反彈至1.03美元無法維持，瞬間升值支持匯率偏高迂回也是輔助美元貶值主要因素之重。英鎊本身變數(shù)是基于內(nèi)部因素尚無法定論，目前已然是政府政局變更期的焦點干擾性，英鎊基本面包括貨幣政策現(xiàn)實與邏輯并未逆轉(zhuǎn)，歐洲主要貨幣包括瑞郎協(xié)從美元是氛圍引導(dǎo)為主。預(yù)計未來國際石油價格上漲趨勢不變，目前調(diào)節(jié)期或一種更強上漲的鋪墊和準(zhǔn)備期，畢竟這涉及美國通脹以及美聯(lián)儲加息雙預(yù)期，美元基本戰(zhàn)略與政策不會隨行就市短期化選擇。
預(yù)計下周美元貶值存在阻力，但時間敞口以及政策需求使得美元貶值是當(dāng)前核心聚焦，美元技術(shù)組合拳將是實施貶值操作重點，預(yù)期美元貶值傾向是短中期的8月中下旬和9月上中旬關(guān)注焦點與重點。
