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澳洲聯(lián)儲會議紀(jì)要 總體通脹率停止上升趨勢變化為時尚早
今日9:30，澳洲聯(lián)儲公布會議紀(jì)要，其中提到：最新數(shù)據(jù)顯示，除歐洲外，大多數(shù)經(jīng)濟(jì)體的總體通脹率已停止上升。然而，潛在的通貨膨脹率仍然很高，因此下結(jié)論說這代表了趨勢的變化還為時過早。所謂總體通脹率停止上升，是指美國8月綜合CPI增速從8.5%回落至8.3%，并且是第二次回落。所謂潛在通脹率很高，是指美國8月核心通脹率從5.9%升高至6.3%，貨幣超發(fā)的副作用仍在。全球通脹拐點的準(zhǔn)確判斷至關(guān)重要，因為它決定了大部分發(fā)達(dá)國家中央銀行的貨幣政策走向。澳洲聯(lián)儲認(rèn)為“趨勢的變化還為時尚早”，也就是不認(rèn)為通脹拐點來臨，自然也不會停止跟隨美聯(lián)儲基金加息的步伐。
對于國內(nèi)物價走勢，澳洲聯(lián)儲預(yù)計，“通脹預(yù)計將在今年晚些時候達(dá)到頂峰，然后回落至 2% 至 3% 的目標(biāo)范圍”。所謂的“今年晚些時候”，可以理解為年底之前。澳大利亞二季度通脹率為6.1%，已經(jīng)連續(xù)四期升高。如果今年12月份通脹出現(xiàn)拐點，那么，至少要到明年二季度通脹才能回落至3%以下。今年以來，澳洲聯(lián)儲已經(jīng)連續(xù)加息五次，基準(zhǔn)利率從0.1%飆升至2.35%，國債收益率也呈直度角上揚(yáng)。即便如此，澳元依舊在對美元大幅度貶值，AUDUSD年內(nèi)跌幅已超7%。這意味著，無論澳大利亞國內(nèi)的通脹率合適出現(xiàn)拐點、澳洲聯(lián)儲如何調(diào)整貨幣政策，AUDUSD的走勢都不會受到顯著影響。因為決定AUDUSD漲跌的關(guān)鍵力量來自于美聯(lián)儲和美國經(jīng)濟(jì)。只要美聯(lián)儲不停止加息，AUDUSD就很難止跌反彈。
會議紀(jì)要當(dāng)中，澳洲聯(lián)儲還對中國宏觀經(jīng)濟(jì)的發(fā)展作出基本判斷：復(fù)蘇面臨巨大阻力。在澳洲聯(lián)儲看來，中國經(jīng)濟(jì)存在“疫情管控過嚴(yán)”和“房地產(chǎn)成交低迷”兩大持久問題，以及“干旱月份電力短缺”的暫時性問題。想要實現(xiàn)全年經(jīng)濟(jì)增長目標(biāo)，“基礎(chǔ)設(shè)施投資”將成為最主要的政策工具。如果四季度中國經(jīng)濟(jì)政策確實傾向于“大基建”，屆時對鐵礦石的需求將大增，澳大利亞的出口將受到一定程度提振。會議紀(jì)要中還提到：因為相對疲軟的宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)，人民銀行還將進(jìn)一步放寬貨幣政策。這將導(dǎo)致中美利差持續(xù)拉大，離岸人民幣匯率也將隨之走高。
會議紀(jì)要的最后一部分提到：“成員們認(rèn)為，隨著現(xiàn)金利率水平的上升，加息步伐放緩的理由越來越強(qiáng)烈”。在全球加息大潮之下，澳洲聯(lián)儲能夠提出“加息步伐放緩”的觀點實屬難得。全球高通脹問題雖然還將在未來幾個月持續(xù)，但受制于原油價格下跌，通脹率再創(chuàng)新高的可能性已經(jīng)非常低。美元指數(shù)有可能會在四季度觸及115整數(shù)關(guān)口，但押注其觸頂回落的資金也將越來越多。
ATFX分析師團(tuán)隊簡明觀點：澳洲聯(lián)儲對全球通脹形勢的表述非?？陀^，沒有盲目的認(rèn)為通脹延續(xù)，值得仔細(xì)研讀。
