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債券南向通9月24日上線 內(nèi)地與香港債券市場雙向互通將全面落地
市場各方翹首以盼的“南向通”上線迎來官方消息。根據(jù)9月15日央行最新公告，“南向通”將于2021年9月24日上線。這也意味著，內(nèi)地與香港債券市場雙向互聯(lián)互通將全面落地，境內(nèi)投資者在這一機(jī)制下，可投資香港債券市場交易流通的債券。
41家銀行類金融機(jī)構(gòu)
根據(jù)央行公告，“南向通”是指內(nèi)地機(jī)構(gòu)投資者通過內(nèi)地與香港基礎(chǔ)服務(wù)機(jī)構(gòu)連接，投資于香港債券市場的機(jī)制安排。根據(jù)央行當(dāng)天同步發(fā)出的通知來看，“南向通”遵循內(nèi)地與香港現(xiàn)行法律法規(guī)，相關(guān)交易結(jié)算活動遵守交易結(jié)算發(fā)生地的監(jiān)管規(guī)定及業(yè)務(wù)規(guī)則。
央行稱，符合央行要求的境內(nèi)投資者均可通過“南向通”開展債券投資，標(biāo)的債券為境外發(fā)行并在香港債券市場交易流通的所有券種。
其中，境內(nèi)投資者范圍暫定為央行2020年度公開市場業(yè)務(wù)一級交易商中的41家銀行類金融機(jī)構(gòu)(不含非銀行類金融機(jī)構(gòu)與農(nóng)村金融機(jī)構(gòu))。同時，合格境內(nèi)機(jī)構(gòu)投資者(QDII)和人民幣合格境內(nèi)機(jī)構(gòu)投資者(RQDII)也可通過“南向通”開展境外債券投資。交易對手方暫定為香港金融管理局指定的“南向通”做市商。
據(jù)了解，為“南向通”提供債券登記、存管、托管、交易、結(jié)算、清算等基礎(chǔ)性服務(wù)的機(jī)構(gòu)包括兩地相關(guān)金融基礎(chǔ)設(shè)施和托管清算銀行。其中，金融基礎(chǔ)設(shè)施包括中國外匯交易中心(全國銀行間同業(yè)拆借中心)、中央國債登記結(jié)算有限責(zé)任公司、銀行間市場清算所股份有限公司、跨境銀行間支付清算有限責(zé)任公司、香港交易及結(jié)算有限公司、香港金融管理局債務(wù)工具中央結(jié)算系統(tǒng)，首批境內(nèi)托管清算銀行為工商銀行、中國銀行和中信銀行。
先開通現(xiàn)券交易
資產(chǎn)全球化配置新途徑開放在即，引發(fā)關(guān)注的是，這一機(jī)制具體如何運作管理?境內(nèi)投資者又該如何抓住機(jī)會?
據(jù)央行有關(guān)負(fù)責(zé)人介紹，在整體框架上，“南向通”沒有突破內(nèi)地與香港現(xiàn)行政策框架，主要是通過加強(qiáng)兩地債券市場基礎(chǔ)服務(wù)機(jī)構(gòu)合作，為內(nèi)地機(jī)構(gòu)投資者“走出去”配置債券提供便捷通道。“南向通”的可投資范圍是在境外發(fā)行，并在香港市場交易流通的債券。起步階段，“南向通”先開通現(xiàn)券交易。
另在跨境資金流動風(fēng)險管理上，央行有關(guān)負(fù)責(zé)人指出，“南向通”通過在交易、托管、結(jié)算、匯兌等各個環(huán)節(jié)的設(shè)計，實現(xiàn)資金閉環(huán)管理，并通過交易托管數(shù)據(jù)報告等方式，強(qiáng)化穿透式監(jiān)管與監(jiān)測。
額度管理方面，“南向通”跨境資金凈流出額上限不超過年度總額度和每日額度。目前，“南向通”年度總額度為5000億元等值人民幣，每日額度為200億元等值人民幣。央行根據(jù)跨境資金流動形勢，對“南向通”年度總額度和每日額度進(jìn)行調(diào)整。
推動債券市場互聯(lián)互通
一銀行業(yè)資深分析人士評價，“南向通”是“北向通”成功開通之后，又一對外開放重磅舉措，有利于推動債券市場互聯(lián)互通，雙向開放，也有助于拓寬國內(nèi)機(jī)構(gòu)投資者多元化資產(chǎn)配置。
早在2017年，央行便會同香港金融管理局推出了“北向通”。自其正式開放以來，已經(jīng)成為境外機(jī)構(gòu)入市的重要渠道，交易日趨活躍，尤其是注意采取多級托管等國際通行做法，以穿透式信息收集等一系列安排，有效支持監(jiān)管和風(fēng)險防范。
根據(jù)央行披露，“北向通”開通前，境外投資者持有我國債券約為8500億元人民幣。截至目前，這一規(guī)模已經(jīng)達(dá)到3.8萬億元人民幣，年均增速超過40%。其中，“北向通”的境外投資者持債規(guī)模約1.1萬億元人民幣，四年來累計成交量為12.3萬億元人民幣。全球前100大資產(chǎn)管理機(jī)構(gòu)中，已有78家參與進(jìn)來。
央行有關(guān)負(fù)責(zé)人透露，與“北向通”一樣，“南向通”也采用了國際通行的名義持有人制度安排。內(nèi)地債券登記結(jié)算機(jī)構(gòu)、托管清算銀行通過在香港開立名義持有人賬戶的方式，為內(nèi)地投資者提供債券托管結(jié)算服務(wù)。
此外，央行通知強(qiáng)調(diào)，將會同外匯管理部門依法對境內(nèi)投資者開展“南向通”業(yè)務(wù)的資金匯兌、資金匯出匯入、信息報送等進(jìn)行監(jiān)督管理，防范境內(nèi)投資者通過“南向通”進(jìn)行違法違規(guī)活動。
植信投資研究院資深研究員張秉文指出，“南向通”的開放是我國金融市場開放進(jìn)一步深化的體現(xiàn)，未來一旦發(fā)展成熟，規(guī)模有望在政策放松后出現(xiàn)穩(wěn)步增長。在他看來，促進(jìn)內(nèi)地和香港市場互聯(lián)互通，是近年來中國金融市場發(fā)展的重要趨勢，理財領(lǐng)域也不例外。內(nèi)地居民個人財富的快速增長和積累，使得分散投資及多元化、國際化配置資產(chǎn)的需求日益增長。“南向通”能夠讓更多的投資者了解海外金融市場，有利于開闊內(nèi)地投資者的投資視野。(記者 劉四紅)
