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拆解顧家家居2022年報(bào)：毛利凈利逆市增長，細(xì)分品類表現(xiàn)突出！
從2018-2022年，家居行業(yè)在外部環(huán)境快速變化、內(nèi)部結(jié)構(gòu)不斷調(diào)整的過程中，企業(yè)之間的差距被迅速拉開。在這個(gè)過程中，少數(shù)企業(yè)靠著卓越的戰(zhàn)略眼光、對機(jī)會(huì)的抓取和執(zhí)行力，獲取了行業(yè)轉(zhuǎn)型期的市場紅利，而顧家家居無疑是其中之一。
根據(jù)2022年財(cái)報(bào)，顧家家居實(shí)現(xiàn)營收180億，營業(yè)利潤20.52億，同比增長9.86%，歸屬母公司凈利潤18.12元，同比增長8.87%，在上市成品家居企業(yè)中表現(xiàn)尤為突出。
而在剛剛披露的2023年一季度報(bào)告，顧家家居實(shí)現(xiàn)營收39.54億元，毛利率同比增長7.65%。同時(shí)，歸母凈利潤4.0億元，也在目前已公布的上市家居企業(yè)中排名第一。
在外部環(huán)境變幻莫測、行業(yè)內(nèi)部激烈存量競爭的時(shí)代，顧家家居取得的成績值得稱贊。而在過去的這幾年，顧家家居抓住了哪些戰(zhàn)略機(jī)遇？又將如何布局未來競爭策略？今日家居在研讀報(bào)告尋找答案的過程中，有了如下的新發(fā)現(xiàn)。
來源：顧家家居2022年財(cái)報(bào)
一、深耕細(xì)分品類，進(jìn)攻贏得增長
由消費(fèi)端驅(qū)動(dòng)的一站式購物，是品類跨界融合的內(nèi)生動(dòng)力。對于家居企業(yè)來說，基于主營業(yè)務(wù)探尋第二甚至第三增長曲線，則是必然的進(jìn)化趨勢。
在2022年報(bào)中，我們看到顧家家居明確提出堅(jiān)持2大經(jīng)營原則，其中一個(gè)就是“深耕，以能力贏得持續(xù)成長！深耕=細(xì)分+精益+進(jìn)攻。”
今日家居梳理財(cái)報(bào)發(fā)現(xiàn)，2022年顧家家居的營收結(jié)構(gòu)更加多元化，尤其是以軟床床墊和定制家具為代表的細(xì)分賽道，表現(xiàn)不俗。
在軟床床墊版塊，2022年顧家家居實(shí)現(xiàn)營收35.57億元，同比增長6.56%。其中，顧家床墊推出的夢立方、深睡之星等產(chǎn)品暢銷市場，同時(shí)，顧家家居在軟床床墊領(lǐng)域的品牌勢能進(jìn)一步放大，已經(jīng)成為該賽道一顆冉冉升起的新星。
在定制家具版塊，顧家全屋定制2022年實(shí)現(xiàn)營收7.62億元，同比上升15.45%。從2017年布局以來，年復(fù)合增長率達(dá)54.7%。2022年顧家新一代全屋定制+發(fā)布，2023年顧家一體化整家的發(fā)布， 在定制行業(yè)均成為引領(lǐng)市場風(fēng)向的關(guān)鍵動(dòng)作。
而在強(qiáng)勢的沙發(fā)賽道，顧家家居實(shí)現(xiàn)89.72億元，其中休閑沙發(fā)通過精準(zhǔn)企劃、精細(xì)管理與系統(tǒng)化能力的建設(shè)，有力提升了新品的營收貢獻(xiàn)率。功能沙發(fā)則是顧家家居的三大高潛品類之一，“顧家功能”及戰(zhàn)略合作品牌“LAZBOY”美國樂至寶功能沙發(fā)，在市場逐漸成為強(qiáng)勢品牌。
從結(jié)果來看，顧家家居確實(shí)在細(xì)分賽道布局上做到了行業(yè)領(lǐng)先，在正確戰(zhàn)略的指導(dǎo)下不斷進(jìn)攻，獲得新的市場機(jī)會(huì)。
二、毛利潤、凈利潤逆勢增長，多項(xiàng)指標(biāo)表現(xiàn)突出
2022年，由于諸多外部原因，原材料、運(yùn)輸?shù)雀黜?xiàng)成本的增加對于企業(yè)經(jīng)營提出了巨大挑戰(zhàn)；與此同時(shí)，地產(chǎn)低迷、消費(fèi)預(yù)算收緊等，更讓家居行業(yè)的競爭持續(xù)白熱化，犧牲利潤換生存成為很多企業(yè)的選擇。
而顧家家居通過內(nèi)部挖潛，在行業(yè)整體面臨的挑戰(zhàn)下，過去一年實(shí)現(xiàn)了毛利和凈利的雙重逆勢增長，尤其是凈利潤增長明顯。
從毛利率水平來看，2022年顧家家居的產(chǎn)品毛利率同比增長1.96%，達(dá)到30.83%，歐派家居為31.61%，二者相差不多。
得益于毛利率的穩(wěn)步提升，顧家家居的凈利潤也獲得了很好的提升。2022年顧家家居實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤18.12億元，同比增長8.77%。對比歐派家居，歸母凈利潤為26.88億元，同比增長僅為0.86%，相差近10倍。
制圖：今日家居
從研報(bào)披露來看，顧家家居毛利率的提升，除了原材料價(jià)格的部分下跌，持續(xù)推進(jìn)的精益制造和研發(fā)能力成為主要原因。一方面，顧家持續(xù)推動(dòng)精益制造，進(jìn)行降本提效，提升供應(yīng)鏈效率，在內(nèi)卷時(shí)代錘煉了更為深厚的競爭優(yōu)勢。
另一方面，顧家家居在產(chǎn)品研發(fā)上再度加碼，積極開發(fā)新產(chǎn)品。除了沙發(fā)版塊，顧家家居也是行業(yè)少數(shù)實(shí)現(xiàn)了“軟體+定制一體化研發(fā)”的企業(yè)，通過大店模式進(jìn)行空間場景呈現(xiàn)，在終端形成更強(qiáng)的競爭力。
三、堅(jiān)持全球化布局，國內(nèi)1+N+X 渠道戰(zhàn)略指向未來
“內(nèi)外雙循環(huán)”是國家提出的整體戰(zhàn)略，顧家家居同樣在國內(nèi)國外兩個(gè)市場都有著長遠(yuǎn)的布局規(guī)劃。
一方面，顧家家居在越南、墨西哥、英國等海外布局，有力支撐了其走向全球的雄心。2022年，在國外市場整體需求遇挫的情況下，顧家家居依然實(shí)現(xiàn)了海外市場營收同比增長1.68%的成績。
財(cái)報(bào)透露，位于越南的生產(chǎn)基地已經(jīng)具備了軟體產(chǎn)品全品類生產(chǎn)能力。墨西哥基地啟動(dòng) Interpuerto 新基地建設(shè)，英國分公司則在完善產(chǎn)品開發(fā)流程，加大本土化展廳的投入。
另一方面在國內(nèi)市場，具有顧家鮮明特色的渠道戰(zhàn)略，則更加值得關(guān)注。
財(cái)報(bào)顯示，顧家家居繼續(xù)堅(jiān)持“1+N+X” 的渠道戰(zhàn)略，在鞏固品類專業(yè)店優(yōu)勢的同時(shí)，加快融合大店/品類勢能店的布局。此外，2022年5月份進(jìn)入整裝賽道，成立顧家星選，提升整家定制銷售。
可以看出，顧家家居一方面并沒有放棄品類專賣店，反而在持續(xù)鞏固，另一方面，在品類融合的基礎(chǔ)上，也在順應(yīng)消費(fèi)市場需求，探索更加多元化的渠道策略，包括整裝。
而在店態(tài)方面，顧家家居以渠道場景為出發(fā)點(diǎn)，以系列單店、綜合店、場景融合店和融合大店為代表的未來四種店態(tài)，將長期共存，適配多種渠道場景和業(yè)務(wù)場景。
作為軟體家居企業(yè)，未來大家居零售的領(lǐng)軍企業(yè)，顧家家居的動(dòng)作值得行業(yè)多多思考，未來如何贏得消費(fèi)者？在不同企業(yè)稟賦的前提下，渠道應(yīng)該如何布局？
四、深度競爭時(shí)代，顧家家居的3大法寶
隨著行業(yè)競爭進(jìn)入深水期，家居企業(yè)之間的比拼，從過去的資源投入型，向“內(nèi)生能力”的競爭轉(zhuǎn)化，正如顧家家居在年報(bào)中所說的，未來行業(yè)將呈現(xiàn)“資源邊際貢獻(xiàn)低，能力邊際貢獻(xiàn)高”的趨勢。
另一方面，伴隨著行業(yè)的大整合時(shí)代，機(jī)會(huì)只會(huì)留給“有準(zhǔn)備的人”，顧家對此看得非常清晰。今日家居認(rèn)為，在走向全球領(lǐng)先的綜合家居運(yùn)營商過程中，顧家家居的幾大優(yōu)勢尤為值得關(guān)注，而這也是過去的2022年顧家家居在不斷錘煉的能力。
1、平臺(tái)賦能力
在2022年財(cái)報(bào)中，顧家強(qiáng)調(diào)數(shù)字化營銷和數(shù)字化能力的建設(shè)，最終導(dǎo)向就是賦能本地門店、提升運(yùn)營效率?？梢哉f，在總部的持續(xù)推動(dòng)下，對于終端經(jīng)銷商的賦能將成為未來顧家家居拉開與同行差距的重要推動(dòng)力。
2、精益運(yùn)營
家居行業(yè)的粗放式增長時(shí)代過去，隨著競爭的加劇，對于企業(yè)精益化運(yùn)營的要求越來越高。在生產(chǎn)端，由于規(guī)模效益的增加，顧家家居具有更強(qiáng)的縱向供應(yīng)鏈整合優(yōu)化能力，新材料的開發(fā)和應(yīng)用能力，以及對于系統(tǒng)平臺(tái)的持續(xù)搭建，都讓顧家家居在未來的精細(xì)化運(yùn)營中具備長期優(yōu)勢。
財(cái)報(bào)中也強(qiáng)調(diào)，在保持穩(wěn)健增長的前提下，“通過結(jié)構(gòu)化改革與能力平臺(tái)建設(shè)，以及效率提升牽引下的精益運(yùn)營，鞏固與提升經(jīng)營質(zhì)量。”
3、組織韌性
在家居行業(yè)，顧家家居的職業(yè)經(jīng)理人制度一直被奉為美談，尤其是專業(yè)化、年輕化的管理團(tuán)隊(duì)，為組織帶來了源源不斷的活力。今日家居也了解到，顧家家居所招聘的大學(xué)生，很多都要到門店一線進(jìn)行歷練，經(jīng)歷炮火的洗禮。而顧家家居的零售運(yùn)營體系，尤其是貼近經(jīng)銷商終端的大區(qū)零售中心，可以更快的針對市場做出調(diào)整。
這些看不見的“軟實(shí)力”，正是家居行業(yè)稀缺的東西，也是在看似傳統(tǒng)的家居行業(yè)，顧家家居能夠一直以領(lǐng)先于同行的速度，實(shí)現(xiàn)跨越式增長的原因。
免責(zé)聲明：市場有風(fēng)險(xiǎn)，選擇需謹(jǐn)慎！此文僅供參考，不作買賣依據(jù)。
