美國(guó)財(cái)政部連續(xù)第四次削減較長(zhǎng)期國(guó)債的季度發(fā)行規(guī)模,符合多數(shù)交易商預(yù)期,在未來(lái)幾個(gè)月削減到期債券的計(jì)劃中,20年期債券縮減幅度最大。
美東時(shí)間8月3日周三,美國(guó)財(cái)政部宣布下周的再融資發(fā)債規(guī)模為980億美元,低于5月份的1030億美元;財(cái)政部還計(jì)劃在本季度縮減所有固定利率名義國(guó)債的發(fā)行規(guī)模。此外,財(cái)政部預(yù)計(jì)國(guó)庫(kù)券供應(yīng)在當(dāng)前日歷季度剩余時(shí)間內(nèi)將再增加近1,000億美元。
曾經(jīng)在2021年2月首次達(dá)到的1,260億美元的高峰,下周980億美元的再融資發(fā)債規(guī)模為2020年5月以來(lái)最低;各期國(guó)債發(fā)行量2018年開始增加,以彌補(bǔ)減稅的缺口,2020年大幅增加,以支持聯(lián)邦政府的抗疫紓困行動(dòng)。
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美國(guó)財(cái)政部將于8月9日發(fā)行420億美元3年期國(guó)債;
美國(guó)財(cái)政部將于8月10日發(fā)行350億美元10年期國(guó)債;
美國(guó)財(cái)政部將于8月11日發(fā)行210億美元30年期國(guó)債。
美國(guó)財(cái)政部表示,國(guó)債發(fā)行將籌集約439億美元新現(xiàn)金,預(yù)計(jì)8-10月份的名義國(guó)債發(fā)行規(guī)模將低于5-7月份。財(cái)政部還詳細(xì)說(shuō)明了未來(lái)幾個(gè)月對(duì)其他期限的名義債務(wù)的削減情況,全部細(xì)分如下:
2年期、3年期、5年期和7年期每月各減少10億美元;
10年期和30年期國(guó)債新發(fā)和續(xù)發(fā)減少10億美元;
20年期新發(fā)和續(xù)發(fā)減少20億美元。
第四季度籌集的新資金總額如下。
其中,削減最嚴(yán)重的是20年期的拍賣,財(cái)政部預(yù)計(jì)從8月開始,新的和重新開放的20年期債券拍賣規(guī)模都將削減20億美元。根據(jù)財(cái)政部的說(shuō)法,市場(chǎng)參與者在過(guò)去一個(gè)季度的反饋表明,20年期債券拍賣規(guī)模的一些削減將改善該期限的結(jié)構(gòu)性供需平衡,但其也指出,確?;鶞?zhǔn)流動(dòng)性規(guī)模很重要,任何調(diào)整都應(yīng)在財(cái)政部定期和可預(yù)測(cè)的發(fā)行框架下進(jìn)行。
華爾街見聞稍早前文章指出,由于價(jià)格波動(dòng)日益劇烈和缺乏流動(dòng)性,美國(guó)20年期國(guó)債自重新發(fā)行以來(lái),需求一再疲軟,與市場(chǎng)上的其他資產(chǎn)的價(jià)差也越來(lái)越大。20年期美債現(xiàn)在已經(jīng)淪為美債市場(chǎng)上最便宜的常規(guī)債券,包括通脹、美聯(lián)儲(chǔ)縮表、市場(chǎng)供需問(wèn)題等都加劇了收益率曲線的倒掛。
此外,財(cái)政部表示,預(yù)計(jì)7月中旬的國(guó)庫(kù)券供應(yīng)余額“將是本日歷年度的最低點(diǎn)”,指出供應(yīng)已經(jīng)增加了770億美元,并計(jì)劃將17周現(xiàn)金管理票據(jù)改為基準(zhǔn)發(fā)行。其預(yù)計(jì)首筆四個(gè)月期票據(jù)的發(fā)行將于10月18日宣布,10月19日發(fā)行,并打算維持周二結(jié)算和到期的周期。
財(cái)政部認(rèn)為,縮減國(guó)債發(fā)行規(guī)模將使其有能力應(yīng)對(duì)財(cái)政前景的潛在變化:
根據(jù)預(yù)計(jì)借款需求的未來(lái)發(fā)展,財(cái)政部將考慮在未來(lái)幾個(gè)季度的調(diào)整是否合適。