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鳳凰網(wǎng)財(cái)經(jīng)《市值觀察》

核心提示：

(資料圖片僅供參考)

1、近日，國聯(lián)證券公告稱，公司全資子公司華英證券正在被1628名投資者聯(lián)合訴訟，案由龍力生物在2015年至2017年期間財(cái)務(wù)造假。

2、葛小波加入國聯(lián)證券后，公司業(yè)務(wù)全面開花，投行業(yè)務(wù)收入較2018年增長(zhǎng)了1倍多。

3、華英證券IPO保薦項(xiàng)目因撤回及被否率高遭到監(jiān)管警示函，同時(shí)因保薦公司存在刷單等問題被質(zhì)疑保薦能力下滑。

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對(duì)于一名投資者來講，最擔(dān)心的就是上市公司財(cái)務(wù)造假問題。而上市公司財(cái)務(wù)造假，審計(jì)機(jī)構(gòu)和中介公司均難辭其咎。

近日，200多億市值的國聯(lián)證券旗下子公司華英證券遭到了1628名投資者聯(lián)合起訴，案由山東龍力生物科技股份有限公司(下稱“龍力生物”) 在2015年至2017年期間財(cái)務(wù)造假，最終被證監(jiān)會(huì)強(qiáng)制退市。

損失慘重的投資者聯(lián)名聯(lián)合上訴，要求判令龍力生物賠償各原告的投資差額損失、傭金及印花稅損失。除了“主角”龍力生物外，還有程少博等12名自然人、華英證券和立信會(huì)計(jì)師事務(wù)所(特殊普通合伙)，被原告要求判令承擔(dān)連帶賠償責(zé)任。

目前山東省濟(jì)南市中級(jí)人民法院(下稱“濟(jì)南中院”)已受理該案，一審尚未開庭。

“禍起”龍力生物財(cái)務(wù)造假

國聯(lián)證券子公司華英證券遭1628名投資者索賠首先要從龍力生物說起。

2011年，龍力生物要IPO上市，當(dāng)時(shí)聘請(qǐng)的保薦機(jī)構(gòu)是華英證券，而華英證券也因保薦龍力生物成功IPO收益6511.40萬元。而且按照慣例，龍力生物上市后無論是增發(fā)還是可轉(zhuǎn)債等募資項(xiàng)目，保薦業(yè)務(wù)也均由華英證券承接。此外，在重組購買資產(chǎn)等方面，華英證券還是龍力生物的獨(dú)立財(cái)務(wù)顧問。所以當(dāng)龍力生物出現(xiàn)財(cái)務(wù)造假時(shí)，華英證券有著不可推卸的責(zé)任。

據(jù)證監(jiān)會(huì)公布的2021年證監(jiān)稽查20起典型違法案例中，龍力生物在2015年至2017年期間，通過刪改財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)、偽造會(huì)計(jì)憑證等方式，導(dǎo)致2015年度虛增資產(chǎn)近5億元，虛減負(fù)債17億余元，虛增利潤(rùn)近1.4億元；2016年度虛增資產(chǎn)近1.3億元，虛減負(fù)債28億余元，虛增利潤(rùn)近2.5億元；2017半年度虛減負(fù)債29億余元，虛增利潤(rùn)近2億元。

在發(fā)現(xiàn)龍力生物財(cái)務(wù)造假后，中國證監(jiān)會(huì)對(duì)龍力生物及程少博等18名責(zé)任主體進(jìn)行了相應(yīng)的處罰。證監(jiān)會(huì)對(duì)龍力生物信息披露違法違規(guī)行為進(jìn)行了立案調(diào)查、審理，決定對(duì)龍力生物責(zé)令改正，給予警告并處以60萬元罰款；并對(duì)時(shí)任龍力生物法定代表人、龍力生物董事長(zhǎng)，實(shí)際控制人程少博等多名責(zé)任主體給予警告，并處以罰款。

而龍力生物公司也因財(cái)務(wù)造假于2020年7月15日被摘牌。

不過，雖然該罰的罰，該摘牌的摘牌，但投資者因?yàn)辇埩ι镓?cái)務(wù)造假造成的損失該如何解決呢？

據(jù)了解，龍力生物造假期間，公司有5萬多名股東，其中絕大部分都是中小散戶投資者。此次，對(duì)龍力生物、華英證券等提起訴訟的投資者只是5萬多股東中的一小部分。

此次訴訟的1628名投資者表示，基于對(duì)信息披露的信賴，投資者購買了龍力生物股票，導(dǎo)致投資損失。而華英證券作為龍力生物股票上市的保薦人及證券承銷商，未能履行監(jiān)管職責(zé)；立信會(huì)計(jì)師事務(wù)所（特殊普通合伙）作為專業(yè)審計(jì)機(jī)構(gòu)，對(duì)相關(guān)披露文件出具標(biāo)準(zhǔn)無保留意見的審計(jì)意見，其未盡勤勉職責(zé)，導(dǎo)致在審計(jì)過程中未能發(fā)現(xiàn)、披露相關(guān)事實(shí)。

對(duì)此，國聯(lián)證券稱，鑒于上述案件尚未開庭審理，涉案金額尚在統(tǒng)計(jì)過程中，目前無法判斷對(duì)公司本期利潤(rùn)或期后利潤(rùn)的影響。目前財(cái)務(wù)狀況穩(wěn)健，經(jīng)營正常。公司將及時(shí)披露案件進(jìn)展情況，敬請(qǐng)投資者注意投資風(fēng)險(xiǎn)。

對(duì)于投資者是否能獲得賠償，業(yè)內(nèi)人士表示，投資者想要成功勝訴，必須要滿足三個(gè)條件：一是上市公司存在虛假陳述行為；二是投資者買賣股票的時(shí)間符合法律規(guī)定的索賠區(qū)間內(nèi)；三是存在一定的投資損失。只要符合條件成功發(fā)起訴訟，勝訴的概率非常大，也就是說只要成功發(fā)起訴訟，投資者肯定會(huì)獲得賠償，只是賠償金額多少要看被告方是否有能力履行的問題。

葛小波掌舵 華英證券投行業(yè)務(wù)收入大增

那此次被告方之一的華英證券成色幾何呢？

根據(jù)國聯(lián)證券年報(bào)，華英證券從事包括股權(quán)融資業(yè)務(wù)、債券融資業(yè)務(wù)、財(cái)務(wù)顧問業(yè)務(wù)和新三板業(yè)務(wù)在內(nèi)的投行業(yè)務(wù)。2021年?duì)I業(yè)收入5.53億元，較2020年的3.35億元增長(zhǎng)64.90%；凈利潤(rùn)為0.72億元，較2020年的0.60億元增長(zhǎng)19.46%。作為國聯(lián)證券專職投行業(yè)務(wù)的子公司，2021年的投行業(yè)務(wù)收入為5.20億元，同比增幅高達(dá)74.38%，而同年券商投行業(yè)務(wù)的平均增速僅為4.12%。

華英證券投行業(yè)務(wù)能得以快速發(fā)展離不開國聯(lián)證券的新掌舵人葛小波。

2019年5月，在國聯(lián)證券業(yè)績(jī)下滑、A股IPO停滯的背景下，原中信證券執(zhí)委會(huì)委員、財(cái)務(wù)負(fù)責(zé)人、首席風(fēng)險(xiǎn)官葛小波被聘任為國聯(lián)證券總裁，其表示未來將通過推進(jìn)泛財(cái)富管理轉(zhuǎn)型、資本中介戰(zhàn)略、“投行+投資”戰(zhàn)略以及科技金融戰(zhàn)略四大戰(zhàn)略。

公開資料顯示，葛小波在中信系有豐富的工作經(jīng)歷，其自 1997 年進(jìn)入中信證券股份有限公司，曾任投資銀行部經(jīng)理、高級(jí)經(jīng)理，A股上市辦公室副主任等職務(wù)，在投行業(yè)務(wù)上有著豐富的經(jīng)驗(yàn)。

有了中信系高管的加入后，國聯(lián)證券2020年順利登陸A股上市，并且還錄得12連板，市值一度突破600億元。

華泰證券非銀團(tuán)隊(duì)也在研報(bào)中稱，“2019 年國聯(lián)證券管理層更迭，中信系高管加持，公司經(jīng)營表現(xiàn)顯著改善，進(jìn)入發(fā)展快軌。中信系高管團(tuán)隊(duì)加盟成為國聯(lián)證券特色轉(zhuǎn)型升級(jí)的重要契機(jī)?！?/p>

國聯(lián)證券A股上市一年后，2021年12月7日晚間，國聯(lián)證券公告稱，公司收到原董事長(zhǎng)姚志勇的書面辭職報(bào)告，姚志勇因工作調(diào)動(dòng)原因，申請(qǐng)辭去公司董事長(zhǎng)、董事、戰(zhàn)略委員會(huì)主任委員、風(fēng)險(xiǎn)控制委員會(huì)主任委員、香港聯(lián)交所授權(quán)代表以及在公司、子公司擔(dān)任的其他一切職務(wù)。

姚志勇離職后，由葛小波代行國聯(lián)證券董事長(zhǎng)及法定代表人職責(zé)，并相應(yīng)擔(dān)任戰(zhàn)略委員會(huì)主任委員及風(fēng)險(xiǎn)控制委員會(huì)主任委員。

此后不久，國聯(lián)證券委派葛小波擔(dān)任專注投行業(yè)務(wù)的華英證券董事長(zhǎng)并相應(yīng)擔(dān)任其法定代表人。

今年6月份，葛小波正式開始擔(dān)任國聯(lián)證券的董事長(zhǎng)職務(wù)。

核心業(yè)務(wù)多次違規(guī) 曾因IPO被否及撤回率高被監(jiān)管

從葛小波加入后，國聯(lián)證券的各項(xiàng)業(yè)務(wù)全面開花，均出現(xiàn)了不同程度的增長(zhǎng)。不過，鳳凰網(wǎng)財(cái)經(jīng)《市值觀察》發(fā)現(xiàn)，隨著投行業(yè)務(wù)的飛速發(fā)展，暴露出的隱患也不少。

2021年華英證券曾收到了3份監(jiān)管函：

第一份是在2021年2月26日，江蘇證監(jiān)局對(duì)華英證券出具了《監(jiān)管警示函》，因華英證券存在撤回及被否申報(bào)IPO項(xiàng)目比例較高，投行執(zhí)業(yè)質(zhì)量不高，質(zhì)控內(nèi)核把關(guān)不嚴(yán)的問題。

之后在2021年5月21日，上交所對(duì)華英證券出具了《關(guān)于對(duì)華英證券有限責(zé)任公司的監(jiān)管工作函》，因?yàn)槿A英證券作為青島融海國有資本投資運(yùn)營有限公司非公開發(fā)行公司債券項(xiàng)目的聯(lián)席主承銷商，存在履職不到位的問題。

2021年11月2日，因擔(dān)任龍力生物首次公開發(fā)行股票并上市的保薦機(jī)構(gòu)未勤勉盡責(zé)，保薦代表人岳遠(yuǎn)斌、葛娟娟存在違規(guī)行為，山東證監(jiān)局對(duì)華英證券及保薦代表人岳遠(yuǎn)斌、葛娟娟采取監(jiān)管措施。

此外，2019年，華英證券還因?yàn)楸Ｋ]的IPO公司嘉曼服飾股份因存在刷單與自買貨行為、固定資產(chǎn)相關(guān)內(nèi)控不健全、使用個(gè)人賬戶支付款項(xiàng)或費(fèi)用、未能充分抵消內(nèi)部交易未實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)、存貨及其減值計(jì)提存在瑕疵等問題也被證監(jiān)會(huì)出具警示函監(jiān)管措施。

值得一提的是，在2021年8月份，國聯(lián)證券對(duì)華英證券減資了6億元，注冊(cè)資本由8億元減少至2億元。

對(duì)于當(dāng)時(shí)的減資行為，國聯(lián)證券公告稱，是為提高公司資金整體使用效率，并且減資事項(xiàng)不改變?nèi)A英證券的股權(quán)結(jié)構(gòu)，不會(huì)導(dǎo)致公司合并報(bào)表范圍發(fā)生變更，不會(huì)對(duì)公司當(dāng)期損益產(chǎn)生重大影響。

后記：

在葛小波的帶領(lǐng)下，華英證券保薦業(yè)務(wù)收入有了跨越式的提高，但保薦能力卻遭到了監(jiān)管質(zhì)疑。此次遭到1628名投資者聯(lián)合訴訟，雖然是葛小波上任前暗藏的隱患，但從近幾年的監(jiān)管函來看，華英證券的保薦能力確實(shí)出現(xiàn)了下滑，作為中介機(jī)構(gòu)，除了對(duì)IPO公司負(fù)責(zé)以外，也應(yīng)該對(duì)投資者負(fù)責(zé)。

1628名投資者聯(lián)合訴訟最終能否如愿拿到賠償，鳳凰網(wǎng)財(cái)經(jīng)《市值觀察》將持續(xù)關(guān)注。