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美股即將迎來(lái)新的大震動(dòng)。

(相關(guān)資料圖)

8月12日晚間，中國(guó)石油、中國(guó)石化、中國(guó)人壽、中國(guó)鋁業(yè)、上海石化等多家公司相繼發(fā)布公告稱，擬將美國(guó)存托股從紐交所退市。

事實(shí)上，自2020年開(kāi)始，已有多家中概股從美股市場(chǎng)“急流勇退”。而隨著美股市場(chǎng)對(duì)于中國(guó)公司的吸引力不斷下滑，上述中字頭企業(yè)從美股退市，又將帶來(lái)哪些影響？

多家公司擬將美國(guó)存托股從紐交所退市

具體來(lái)看，中國(guó)人壽公告顯示，公司將根據(jù)證券交易法規(guī)定，申請(qǐng)自愿將公司存托股從紐交所退市，并撤銷該等存托股及其對(duì)應(yīng)H股在證券交易法項(xiàng)下的注冊(cè)。公司已就上述事項(xiàng)向紐交所發(fā)出通知。公司擬于2022年8月22日或之后向美國(guó)證券交易委員會(huì)(“美國(guó)證交會(huì)”)提交一份25表格，以將公司存托股從紐交所退市。該等退市預(yù)計(jì)在25表格提交10日后生效。存托股在紐交所交易的最后日期預(yù)計(jì)為2022年9月1日或之后。自該日期之后，公司存托股將不再于紐交所掛牌和交易。

關(guān)于原因，中國(guó)人壽在公告中表示，綜合考慮本公司美國(guó)存托股份的交易量與本公司境外普通股(“H股”)全球交易量相比有限，以及維持存托股在紐約證券交易所上市和該等存托股及其對(duì)應(yīng)H股在1934年美國(guó)證券交易法(經(jīng)修訂)(“證券交易法”)項(xiàng)下的注冊(cè)并遵守證券交易法規(guī)定的定期報(bào)告要求及相關(guān)義務(wù)所涉及的行政成本較高。

圖片公告摘要，數(shù)據(jù)來(lái)源：中國(guó)人壽公告

中國(guó)石油公告，公司擬于2022年8月29日或前后向SEC遞交表格25，以將其存托股自紐交所退市。存托股的退市預(yù)計(jì)在表格25遞交十日后生效。存托股在紐交所的最后交易日期為2022年9月8日或前后。于該日期及自該日期之后，公司的存托股不再于紐交所掛牌。

關(guān)于原因，中國(guó)石油則在公告中表示，考慮到包括但不限于以下因素：目前存托股占公司H股及總股數(shù)比重很小，交易量與公司H股全球交易量相比較低，同時(shí)由于不同上市地監(jiān)管規(guī)則差異，導(dǎo)致繼續(xù)維持存托股在紐交所上市的披露義務(wù)需要公司付出較大的行政負(fù)擔(dān)，以及公司從未使用紐交所二次融資功能且聯(lián)交所和上交所具有較強(qiáng)可替代性，可滿足公司正常經(jīng)營(yíng)的籌融資需求。

中國(guó)石化、中國(guó)鋁業(yè)、上海石油化工股份等在公告中的表述與中國(guó)石油類似，主要還是存托股比重很小、而維持負(fù)擔(dān)較大等。

英大證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家兼研究所所長(zhǎng)李大霄對(duì)《國(guó)際金融報(bào)》記者表示，這部分企業(yè)多為世界500強(qiáng)企業(yè)，且多已在港股或A股上市，上述決定不影響企業(yè)繼續(xù)利用境內(nèi)外資本市場(chǎng)融資發(fā)展。

目前，中國(guó)鋁業(yè)、中國(guó)石油、中國(guó)石化、中國(guó)人壽、上海石化均在A股、港股、美股三地上市。

有何影響

2021年3月，美國(guó)證券交易委員會(huì)通過(guò)了《外國(guó)公司問(wèn)責(zé)法案》的最終修正案。根據(jù)該法案，在美上市公司必須要解決長(zhǎng)期審計(jì)合規(guī)性的爭(zhēng)議。如果在美上市外國(guó)公司連續(xù)三年無(wú)法讓美國(guó)監(jiān)管機(jī)構(gòu)檢查審計(jì)底稿，可能會(huì)被強(qiáng)制退市。

上述法案通過(guò)后，SEC已經(jīng)公布了多批“預(yù)摘牌”中概股名單，名單里面包括B站、中通、京東、拼多多、騰訊音樂(lè)、攜程等。近日，SEC更新了一批“預(yù)摘牌名單”，阿里巴巴、蘑菇街、獵豹移動(dòng)、波奇寵物等4家中概股企業(yè)被加入名單。

對(duì)此，阿里巴巴回應(yīng)稱，將繼續(xù)留意市場(chǎng)動(dòng)態(tài)，遵守適用的法律法規(guī)，并努力保持同時(shí)在紐交所和香港聯(lián)交所的兩地上市地位。

可以看出，隨著美國(guó)不斷強(qiáng)化對(duì)于外國(guó)公司的監(jiān)管政策，中概股市場(chǎng)的監(jiān)管環(huán)境發(fā)生明顯的變化，退市風(fēng)險(xiǎn)大大增加。

一位接近美股投資機(jī)構(gòu)的人士表示，由于中概股公司應(yīng)在2023年底之前提交審計(jì)底稿，中國(guó)石油、中國(guó)人壽這類涉及國(guó)家敏感行業(yè)如金融、能源、軍工等的公司，只能選擇退出美國(guó)市場(chǎng)。

事實(shí)上，自2020年開(kāi)始，已有多家中概股從美股市場(chǎng)“急流勇退”，例如58同城、搜狗、聚美優(yōu)品、新浪等多家知名企業(yè)。

除了監(jiān)管環(huán)境的變化、美股上市維護(hù)成本高，美股市場(chǎng)對(duì)于中國(guó)公司的吸引力也在下滑。

某知名券商高管對(duì)《國(guó)際金融報(bào)》記者表示，美股原來(lái)是一個(gè)國(guó)際化最大的股票市場(chǎng)，但現(xiàn)在它這個(gè)稱號(hào)有些褪色。企業(yè)如果在美股上市的成本和負(fù)擔(dān)較大時(shí)，可能會(huì)選擇其他交易市場(chǎng)。另外，一些同時(shí)在A股和美股上市的公司，其在A股往往更受投資者認(rèn)可，從而獲得更高的市盈率。A股市場(chǎng)較高的市盈率、高估值、高融資額始終對(duì)這些公司充滿吸引力。

對(duì)于多家公司啟動(dòng)美股退市，證監(jiān)會(huì)表示，上市和退市都屬于資本市場(chǎng)常態(tài)。根據(jù)相關(guān)企業(yè)公告信息，這些企業(yè)在美國(guó)上市以來(lái)嚴(yán)格遵守美國(guó)資本市場(chǎng)規(guī)則和監(jiān)管要求，作出退市選擇是出于自身商業(yè)考慮。這些企業(yè)都在多地上市，在美上市的證券占比很小，目前的退市計(jì)劃不影響企業(yè)繼續(xù)利用境內(nèi)外資本市場(chǎng)融資發(fā)展。中國(guó)證監(jiān)會(huì)尊重企業(yè)根據(jù)自身實(shí)際情況、按照境外上市地規(guī)則作出的決定。中國(guó)證監(jiān)會(huì)將與境外有關(guān)監(jiān)管機(jī)構(gòu)保持溝通，共同維護(hù)企業(yè)和投資者合法權(quán)益。

相較于美股市場(chǎng)的收緊，A股市場(chǎng)對(duì)企業(yè)的包容性反而不斷在增加，同時(shí)科創(chuàng)板和北交所的設(shè)立讓公司上市有了更多的選擇。

比如，上交所近期發(fā)布實(shí)施《上海證券交易所科創(chuàng)板發(fā)行上市審核規(guī)則適用指引第7號(hào)——醫(yī)療器械企業(yè)適用第五套上市標(biāo)準(zhǔn)》。上交所進(jìn)一步明確醫(yī)療器械企業(yè)適用第五套上市標(biāo)準(zhǔn)的情形和要求，進(jìn)一步完善科創(chuàng)板支持醫(yī)療器械“硬科技”企業(yè)上市機(jī)制。