9月1日,新能源指數(shù)(884035)迎來近10個交易日的第8次下跌,同時連續(xù)3個交易日遭遇調(diào)整。反觀以煤炭為代表的舊能源,表現(xiàn)領(lǐng)漲A股兩市。
值得關(guān)注的是,日前巴菲特大幅減持了比亞迪,引發(fā)市場強烈關(guān)注?!肮缮瘛钡牟僮鳎欠褚馕吨屡f能源已到切換時點?
【資料圖】
新舊能源切換之辯
截至9月1日收盤,上證綜指跌0.54%,報3184.98點,失守3200點??苿?chuàng)50指數(shù)跌0.39%,報1025.66點。深證成指跌0.88%,報11712.39點。創(chuàng)業(yè)板指跌1.42%,報2533.85點。
市場全面下行中,煤炭逆市飄紅,大漲2.43%領(lǐng)漲兩市。新能源則繼續(xù)回調(diào),指數(shù)大跌1.12%。值得關(guān)注的是,前2個交易日,新能源指數(shù)已分別大幅下挫了2.26%、5.44%。
8月30日,港交所網(wǎng)站顯示,巴菲特旗下的伯克希爾·哈撒韋公司在8月24日出售了133萬股比亞迪H股,套現(xiàn)3.69億港元。
“股神”的操作,得到了市場各方的強烈關(guān)注,結(jié)合近期市場表現(xiàn),引發(fā)了新舊能源切換是否已至的討論。
其中,民生證券首席策略分析師牟一凌在近期研報中,旗幟鮮明的表示,不要猶豫,擁抱“舊能源+”。
牟一凌指出,當前市場與2021年9月確實有部分相似之處,趨勢交易者均是市場的主導(dǎo)力量。但是,當前趨勢交易者正處于切換期、且尚未明顯出現(xiàn)比兩融更為激進的趨勢交易者,這意味著當前傳統(tǒng)資源板塊可能并不如2021年9月那般極致?lián)頂D,反而趨勢交易者正在從成長切往傳統(tǒng)資源板塊。
“此外,近期市場出現(xiàn)了低位股階段跑贏的情形。從歷史上看,在成長風(fēng)格占優(yōu)的后期,往往會出現(xiàn)低位股階段跑贏成長風(fēng)格的情形,往后則常常是風(fēng)格切換的開始。本輪真正的周期行情可能才剛剛開始?!蹦惨涣柽M一步指出。
牟一凌表示,當下的現(xiàn)實是:通脹具有粘性,抑制通脹從短期變成了長期問題。此場景下,短久期的價值股將重新占優(yōu),而盈利受益于通脹粘性的周期股將更具彈性。
“在通脹主線下,我們建議投資者以‘舊能源+’思路積極布局,關(guān)注作為傳統(tǒng)能源本身的動力煤、油氣等。”牟一凌說。
招商證券在解讀A股2022年中報業(yè)績的報告中則指出,新舊能源均高景氣。
“從凈資產(chǎn)收益率ROE指標看,ROE明顯改善的行業(yè),不僅集中在煤炭石化等傳統(tǒng)能源,也集中在有色電新等新能源。”招商證券指出。
對于巴菲特的操作,國盛證券電力設(shè)備新能源首席分析師王磊對澎湃新聞記者表示:“上周起,能源主線的波動便有所加劇,巴菲特減持比亞迪的信息則進一步壓制了資金情緒?!?/p>
“整體來看,雖然當下資金對消息、情緒的敏感度較高,利空出現(xiàn)后容易出逃,再加上此前漲幅較多,獲利兌現(xiàn)或調(diào)倉意愿較濃。但是,新能源車產(chǎn)業(yè)鏈中長期還是有基本面支撐的?!蓖趵诒硎?。
煤炭價格或保持高位
對于傳統(tǒng)能源特別是煤炭,多家機構(gòu)均看好其接下來的市場表現(xiàn)。
光大證券指出,2023年煤炭需求預(yù)計將會顯著好于今年。
“雖然中長期受‘雙碳’政策的影響,煤炭供給難以放量,但需求仍將增長,價格有望維持高位?!惫獯笞C券進一步指出。
首創(chuàng)證券分析稱,同等發(fā)熱量下,煤炭價格相較天然氣和石油更為低廉。因此,在國際油氣價格高昂的情況下,煤炭價格雖處高位,但是價格優(yōu)勢依舊明顯,替代效應(yīng)將愈發(fā)顯著。
“隨著全球經(jīng)濟復(fù)蘇疊加各項能源制裁措施,煤炭市場供需失衡加劇,2022年煤炭價格屢創(chuàng)新高。本輪能源危機的沖擊短期難以消失,因此存量博弈之下,預(yù)計國際煤炭價格在2年至3年內(nèi)將持續(xù)保持高位。”首創(chuàng)證券強調(diào)。
東莞證券進一步指出,隨著穩(wěn)經(jīng)濟政策持續(xù)發(fā)力,用電需求有望加大。8月,四川、重慶等地經(jīng)歷高溫干旱極端天氣,對水力發(fā)電造成影響。并且水電發(fā)電量通常在每年7月達到頂峰,其后各月份發(fā)電量逐步下降。因而接下來數(shù)月,我國水電發(fā)電量或?qū)⑾陆?,并且風(fēng)電、太陽能發(fā)電等新能源發(fā)電裝機規(guī)模仍較小,暫時無法滿足較大的用電需求,因而火電需求有望提升。
配置方面,東莞證券表示,保供穩(wěn)價政策舉措有望促進煤炭價格回歸理性,燃煤發(fā)電行業(yè)燃料成本或?qū)⑾陆?。建議投資者關(guān)注煤電裝機占比較高且具備規(guī)模優(yōu)勢的龍頭企業(yè),如華能國際(600011)、華電國際(600027)、大唐發(fā)電(601991)等。
光大證券建議投資者關(guān)注業(yè)務(wù)穩(wěn)定、分紅比例高的動力煤企業(yè),更能讓投資者享受到高煤價帶來的收益,如中國神華(601088)。