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過(guò)去一周，風(fēng)格驟換，新能源、光伏賽道跌幅讓投資者措手不及。根據(jù)Wind數(shù)據(jù)顯示，一周內(nèi)不同份額分開(kāi)計(jì)算，全市場(chǎng)有165只基金一周跌幅超過(guò)7%。不少投資者感慨，“跌出股票的感覺(jué)”“比行業(yè)ETF跌得還多”……

A股價(jià)值、成長(zhǎng)走勢(shì)明顯分化，成長(zhǎng)股避險(xiǎn)情緒高漲，新能源、光伏賽道紛紛“熄火”，新能源指數(shù)、光伏指數(shù)周跌幅分別達(dá)到7.37%、7.11%。

(相關(guān)資料圖)

根據(jù)Wind數(shù)據(jù)顯示，8月29-9月2日期間，不同份額分開(kāi)計(jì)算，全市場(chǎng)有165只基金一周跌幅超過(guò)7%。不少投資者感慨，“跌出股票的感覺(jué)”、“比行業(yè)ETF跌得還多”……

資金不僅在A股出逃熱門(mén)賽道，巴菲特在港股二度出手套現(xiàn)比亞迪。9月2日，據(jù)港交所披露信息，巴菲特旗下的伯克希爾·哈撒韋能源公司于9月1日減持比亞迪股份171.6萬(wàn)股，持股比例降至18.87%。這是時(shí)隔一周，巴菲特再次減持比亞迪港股股份，引發(fā)投資者對(duì)新能源賽道的擔(dān)憂。

為安撫投資者，不少基金經(jīng)理發(fā)聲重申新能源長(zhǎng)期投資邏輯。與此同時(shí)，“聰明錢(qián)”北上資金也在反向出手寧德時(shí)代與比亞迪。

最熱賽道“熄火”，基金受累

半年報(bào)收官的最后一天，新能源龍頭權(quán)重股交出讓市場(chǎng)滿意的答卷，然而，板塊迎來(lái)大幅調(diào)整。

8月31日，光伏指數(shù)下跌6.25%，新能源指數(shù)下挫5.44%。當(dāng)天新能源基金的跌幅顯示出基金經(jīng)理們?cè)谶@一板塊扎堆的密集程度。

Wind數(shù)據(jù)顯示，8月31日，有108只基金跌幅超過(guò)光伏下跌指數(shù)，即跌幅大于6.25%，其中，42只跌幅超過(guò)7%，朱慶恒與閆思倩共同管理的鵬華滬深港新興成長(zhǎng)跌幅最大，單日跌幅超過(guò)9.46%。

從鵬華滬深港新興成長(zhǎng)近日發(fā)布的中報(bào)顯示，該基金股票投資占比為90.37%，重倉(cāng)寧德時(shí)代、固德威、華友鈷業(yè)等光伏新能源及上下游產(chǎn)業(yè)鏈?；鸾?jīng)理對(duì)這一領(lǐng)域在半年報(bào)中表示，從需求和景氣度角度，看好景氣賽道，如新能源、半導(dǎo)體設(shè)備及材料、汽車智能化等。當(dāng)前估值相對(duì)合理，仍可把握基本面超預(yù)期的機(jī)會(huì)。

“押注”新能源賽道的還有海富通的呂越超，他管理海富通股票混合、海富通先進(jìn)制造股票、海富通科技創(chuàng)新混合和海富通成長(zhǎng)甄選混合4只基金當(dāng)日跌幅均超過(guò)7%，趨同的大跌與從雷同的持倉(cāng)中可見(jiàn)端倪。

從4只基金持倉(cāng)來(lái)看，第一持倉(cāng)均是派能科技，持股比例均超過(guò)9%，此外，另外有伯特利、中天科技、天齊鋰業(yè)、永興材料、德業(yè)股份、德方納米、鵬輝能源、長(zhǎng)安汽車等8只個(gè)股同時(shí)出現(xiàn)在4只基金中。

持續(xù)震蕩回調(diào)，新能源指數(shù)、光伏指數(shù)上周跌幅分別達(dá)到7.37%、7.11%。Wind數(shù)據(jù)顯示，全市場(chǎng)有165只基金一周跌幅超過(guò)7%。其中，匯添富優(yōu)選回報(bào)C周跌幅達(dá)到10.44%，長(zhǎng)安宏觀策略周跌幅也超過(guò)10%、鵬華滬深港新興成長(zhǎng)跌幅也達(dá)到9.83%。

基金經(jīng)理忙“安撫”

上周五收盤(pán)后，匯添富優(yōu)選回報(bào)靈活配置混合基金經(jīng)理賴中立在天天基金等渠道發(fā)文與投資者進(jìn)行了交流。

賴中立表示，自己會(huì)經(jīng)常逛螞蟻討論區(qū)。顯然是看到了投資者對(duì)基金表現(xiàn)的不滿意。他坦言，如果用一句話總結(jié)上半年的光伏行業(yè)就是柳暗花明、峰回路轉(zhuǎn)，但“靚仔”光伏行業(yè)近期出現(xiàn)了一定的調(diào)整。最近發(fā)現(xiàn)投資者對(duì)于光伏行業(yè)有一些擔(dān)憂或者顧慮，并簡(jiǎn)單剖析下光儲(chǔ)行業(yè)的投資邏輯。

他首先拋出一個(gè)觀點(diǎn)，我覺(jué)得到下半年或者明年，光伏行業(yè)的景氣度是有很大的機(jī)會(huì)加速向上的。大概有以下幾個(gè)邏輯：

從長(zhǎng)期邏輯來(lái)看，投資投的是機(jī)遇，更是未來(lái)。他認(rèn)為整個(gè)人類文明的發(fā)展歷程其實(shí)就是能源和能量獲取，包括單位成本是在急速下降，總的能級(jí)是在指數(shù)級(jí)上升的過(guò)程。目前雙碳背景下，國(guó)內(nèi)乃至全球能源清潔化轉(zhuǎn)型是必經(jīng)之路，當(dāng)前光伏是發(fā)電成本最便宜的發(fā)電方式之一，并且成本在不斷下降。光伏未來(lái)可提供能級(jí)較大，風(fēng)電、光伏的可再生能源裝機(jī)或?qū)⒖焖偬嵘?/p>

從中短期的邏輯來(lái)看，全球光伏新增裝機(jī)量實(shí)現(xiàn)穩(wěn)步增長(zhǎng)。2022年上半年國(guó)內(nèi)實(shí)現(xiàn)光伏發(fā)電新增裝機(jī)30.88GW。據(jù)IRENA預(yù)測(cè)，到2030年全球光伏發(fā)電量占全球總發(fā)電量約19%，光伏裝機(jī)量有望達(dá)5221GW，顯示出行業(yè)巨大發(fā)展空間。從出口量來(lái)看，根據(jù)CPIA數(shù)據(jù)，我國(guó)作為光伏組件第一大出口國(guó)，2022年上半年的組件出口量達(dá)78.6GW，同比增長(zhǎng)74.3%。

在海內(nèi)外需求猛增下，據(jù)報(bào)道國(guó)內(nèi)85家光伏上市公司今年上半年累計(jì)實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入6214.93億元，較去年同期增長(zhǎng)60.89%；實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)817.97億元，較去年同期增長(zhǎng)106.65%。整體而言，今年上半年國(guó)內(nèi)光伏行業(yè)實(shí)現(xiàn)了營(yíng)收規(guī)模與盈利能力的雙升。

近期光伏產(chǎn)業(yè)出現(xiàn)了一些波動(dòng)和調(diào)整，確實(shí)今年以來(lái)在整個(gè)行業(yè)板塊里，新能源還是表現(xiàn)相對(duì)不錯(cuò)的積累了一定的漲幅，存在資金獲利了結(jié)的情況。但從估值來(lái)看，目前中證光伏產(chǎn)業(yè)指數(shù)(931151.CSI)的PE-TTM估值為34.95倍，處于近2年3.88%分位值，雖經(jīng)歷了前期大漲目前仍然處于近2年相對(duì)低位。（數(shù)據(jù)來(lái)源：wind，截至2022.8.31）

賴中立提醒，投資者切勿盲目追漲殺跌，在風(fēng)險(xiǎn)承受能力的前提下可考慮低位分批布局或者采用定投方式，并表示“我也會(huì)盡我所能，幫助大家獲得較為理想的收益?！?/p>

鵬華滬深港新興成長(zhǎng)基金經(jīng)理閆思倩也在8月31日向投資者發(fā)文表示，短期看，受市場(chǎng)風(fēng)格輪動(dòng)、海外危機(jī)的影響，市場(chǎng)波動(dòng)可能會(huì)有些放大的情況。但中長(zhǎng)期看，行業(yè)基本面和銷量情況較好，智能駕駛和電動(dòng)化的滲透率趨勢(shì)，還會(huì)加速提升，核心企業(yè)的增長(zhǎng)也較好，因此無(wú)需太過(guò)擔(dān)憂。

此外，她也表示，客觀來(lái)說(shuō)，新能源板塊長(zhǎng)期前景廣闊，但波動(dòng)確實(shí)相對(duì)較大。但需注意，投資波動(dòng)不等于投資風(fēng)險(xiǎn)，選錯(cuò)方向、追漲殺跌，才是導(dǎo)致實(shí)際虧損的主要原因。在長(zhǎng)期持有的同時(shí)，也可通過(guò)定投，分散單一時(shí)點(diǎn)投資風(fēng)險(xiǎn)，平滑投資波動(dòng)。

閆思倩此前工銀瑞信任職期間管理的工銀新能源汽車混合A，創(chuàng)下了306.25%的高額回報(bào)，被稱為“電車一姐”，此外加入鵬華基金，自5月7日起與朱慶恒共同管理鵬華滬深港新興成長(zhǎng)。今年7月，她單獨(dú)管理的鵬華新能源汽車混合首募31.6億元，在今年的權(quán)益發(fā)行市場(chǎng)中算是不錯(cuò)的成績(jī)，不過(guò)建倉(cāng)時(shí)機(jī)并不算好，截至9月2日，該基金成立以來(lái)收益率為-13.18%。

光伏行業(yè)受挫也與消息面有關(guān)，一篇光伏逆變器行業(yè)企業(yè)疑似出口數(shù)據(jù)造假的網(wǎng)文持續(xù)發(fā)酵，固德威、陽(yáng)光能源等多家行業(yè)龍頭企業(yè)紛紛辟謠。

華泰柏瑞光伏ETF基金經(jīng)理李沐陽(yáng)也發(fā)文表達(dá)了自己的看法，他從“機(jī)構(gòu)會(huì)陪行業(yè)造假的可能性有多大、造假的供應(yīng)與需求是如何匹配、出口國(guó)家數(shù)據(jù)以偏概全和海關(guān)數(shù)據(jù)來(lái)源”等四個(gè)方面進(jìn)行了反駁。

此外，他表示，投資很需要critical thinking，第一個(gè)人提出了質(zhì)疑值得贊賞，后面的人不經(jīng)思索就開(kāi)始散播流言，這不好。

“聰明錢(qián)”默默抄底

市場(chǎng)延續(xù)調(diào)整，以“聰明錢(qián)”著稱的北向資金卻沒(méi)閑著，在賽道股大幅調(diào)整的8月31日，逆市大幅買入79億元，盡管在隨后的9月1日、2日為凈流出狀態(tài)，一周累計(jì)凈買入4.441億元。

在個(gè)股選擇上，新能源依然受到青睞。上周北向資金凈買入上，前五名個(gè)股中除了格力電器之外，寧德時(shí)代、隆基綠能、TCL中環(huán)、比亞迪均為賽道龍頭。

具體來(lái)看，上周格力電器被“聰明錢(qián)”凈買入20.22億元，寧德時(shí)代被凈買入12.87億元，隆基綠能被凈買入11.91億元。此外，TCL中環(huán)、比亞迪分別被凈買入5.71億元、5.32億元。

9月4日，興證策略張啟堯團(tuán)隊(duì)研報(bào)指出，其分析師預(yù)期修正強(qiáng)度顯示，領(lǐng)先指標(biāo)指向新能源10月下旬開(kāi)啟新一輪上行。并指出，當(dāng)前時(shí)點(diǎn)，市場(chǎng)階段性進(jìn)入一個(gè)“無(wú)主線”“弱風(fēng)格”的窗口，尋找α的重要性強(qiáng)于風(fēng)格的β，當(dāng)前“新半軍”中擁擠度顯著消化、業(yè)績(jī)確定性較強(qiáng)的方向可重點(diǎn)關(guān)注：鋰礦、新能源車（鋰電池、零部件）、光伏（逆變器、光伏設(shè)備、電池組件）、軍工（新材料）等方向。