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今頭條！上調(diào)！一口氣搞懂外匯風險準備金率又是個啥？
央行發(fā)布公告，決定自2022年9月28日起，將遠期售匯業(yè)務的外匯風險準備金率從0%上調(diào)至20%。
(資料圖片)
又是一頭霧水對不對？
我們首先解釋下什么是遠期售匯。
該業(yè)務是針對企業(yè)，不針對個人。
假設(shè)一家外貿(mào)企業(yè)，
在3個月后需要用1億美元支付貨款。
此時企業(yè)手頭沒有美元，
所以可以選擇在3個月后用人民幣換美元來支付貨款，
企業(yè)擔心未來匯率波動，
但又不想現(xiàn)在就購入美元，
怎么辦？
遠期售匯業(yè)務就是銀行和企業(yè)提前約定，在未來某個時間，銀行按照約定價格賣出外匯給企業(yè)。
這時候，企業(yè)就相當于提前鎖定了匯率，不用再擔心匯率的波動。
遠期售匯業(yè)務就是銀行對企業(yè)提供的一種匯率避險衍生產(chǎn)品。
當然不是。
實際上，遠期售匯的匯率并不是銀行對未來匯率走勢的預測，而是經(jīng)過計算得出來的。
我們舉個簡單的例子，
銀行不會做虧本生意，那這個遠期匯率7.0000是如何定出來的呢？
其實，銀行手頭也沒這么多美元，為了3個月后能有1億美元借給企業(yè)，需要現(xiàn)在購入美元。
然而，銀行自己又沒這么多人民幣去買美元，
別急嘛，
首先，銀行從市場上借入6.9億元人民幣，期限3個月。
因為是借的錢，自然要支付利息，假設(shè)按照人民幣拆借利率3個月以后連本帶息還款7億元人民幣。
銀行現(xiàn)在手里有了6.9億元人民幣，按照美元的即期匯率，在市場上立即賣掉這些人民幣，換來9900萬美元。
銀行現(xiàn)在手里有美元了，但不會只把美元放在口袋里，
而是選擇把這些美元貸出去賺取利息，期限也是3個月。
假設(shè)按照美元拆借利率，這9900萬美元3個月后可以獲得本息1億美元。
3個月后，
銀行拿回貸出去的本息共計1億美元，這樣就有美元可以賣給那家外貿(mào)企業(yè)。
外貿(mào)企業(yè)則按照當時約定的遠期售匯匯率支付7億元人民幣給銀行，
銀行又用這7億元歸還了自己的借款。
你看，通過預定的7.0000的遠期售匯匯率，交易就這樣順利完成了。
銀行基本就是按照這個思路制定遠期售匯匯率。
我們能看到，遠期售匯的匯率是銀行參考人民幣拆借利率、美元拆借利率、即期匯率推算出來的。
當然，銀行實際操作和上述過程是有區(qū)別的，也更復雜。
別急嘛，
通過上面例子，我們已經(jīng)知道，銀行跟企業(yè)做了遠期售匯約定后，為了對沖風險，就會在市場上買入即期美元。
但遠期售匯的業(yè)務做得越多，買入即期美元也越多。供需一旦不平衡，物以稀為“貴”，美元相對人民幣就容易升值，人民幣就會貶值。
所以遠期售匯會影響即期匯率。
為了抑制外匯市場的過度波動，央行推出了外匯風險準備金制度。
簡單的說，外匯風險準備金就是銀行在辦理代客遠期售匯業(yè)務的時候，需要交一部分錢給央行。
外匯風險準備金等于簽約額的20%，是為了讓銀行應對未來可能出現(xiàn)的風險而計提的準備金。
由于占用資金，支付準備金也相當于增加了銀行的業(yè)務成本。
但最終銀行會將這部分業(yè)務成本轉(zhuǎn)嫁給企業(yè)。
由于成本上升，就降低了企業(yè)遠期購匯的積極性，繼而銀行遠期售匯業(yè)務量也減少了，最終促進人民幣匯率穩(wěn)定。
可見，當匯率貶值幅度或者貶值預期較大的時候，央行可以選擇調(diào)高外匯風險準備金率；
反之，當匯率升值幅度或者升值預期較大的時候，央行可以選擇調(diào)低外匯風險準備金率。
本次央行調(diào)高外匯風險準備金，可以緩解近期人民幣貶值壓力，從而穩(wěn)定市場預期。
總之，人民幣匯率合理均衡才是我們的主要目標。
好了，
今天就說到這吧。
