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全球新動態(tài)：英國無限量臨時(shí)購債獲首肯，但只有兇猛加息才能救英鎊
英國政府上周推出規(guī)模龐大的減稅計(jì)劃后，市場對英國資產(chǎn)的拋售愈發(fā)猛烈，英國遭遇“股債匯三殺”。
怎么辦？
(資料圖)
9月28日周三，英國央行發(fā)布聲明稱，將“以任何必要的規(guī)?！迸R時(shí)購買英國長期國債，以恢復(fù)英國債券市場秩序。英國央行的這次行動將由英國財(cái)政部全責(zé)擔(dān)保。英國央行還表示，每年減持800億英鎊英國國債的量化緊縮計(jì)劃“未受影響和不變”。不過，原定于下周開始的英國國債出售計(jì)劃將推遲至10月31日。
消息宣布當(dāng)日，英國央行就在英國國債購買操作中買入10.25億英鎊英債。
在前美國財(cái)長薩默斯看來，鑒于當(dāng)前市場形勢，英國央行購買英國國債的操作“是在做正確的事”，但英國央行的行動并沒有化解特拉斯政府政策中的那些矛盾。
但只是購債可能還不夠。
購債的消息出爐后，英國國債大漲，但是英鎊略微上漲之后就再次恢復(fù)跌勢。
國際貨幣基金組織甚至在本周二敦促英國政府重新考慮上周公布的大規(guī)模減稅措施。這些措施震驚了投資者，擾亂了市場——尤其是英鎊交易——并導(dǎo)致英國股市和債券市場自特拉斯政府本月初組建以來的總損失至少達(dá)到5000億美元。
分析師們認(rèn)為，英國政府的債券購買計(jì)劃遠(yuǎn)遠(yuǎn)不夠，英國央行必須大幅加息才能挽救英鎊，而在本輪全球央行加息潮中，一些分析師甚至認(rèn)為，英國央行應(yīng)當(dāng)加息至6%。
法國興業(yè)銀行首席外匯策略師Kit Juckes稱：
當(dāng)前的局面使得打破英鎊兌美元平價(jià)的可能性大大增加。信心正在受損，這很危險(xiǎn)。
一些投資者認(rèn)為英國央行在緊急會議內(nèi)加息會有所幫助。但英國央行已經(jīng)淡化了這種可能性，于是市場將希望寄托在11月3日的英國央行會議上。市場認(rèn)為，在那次會議和隨后的會議上，英國央行的政策制定者們需要在鷹派方面超過美聯(lián)儲才行。
這意味著英國央行在本輪加息周期中有必要將關(guān)鍵利率提高到6%左右，高于目前市場普遍預(yù)期的美聯(lián)儲加息至4.4%的峰值。當(dāng)前，貨幣市場已經(jīng)預(yù)計(jì)英國央行下個(gè)月將加息約160個(gè)基點(diǎn)。
瑞士信貸集團(tuán)在紐約的首席外匯和利率策略師Shahab Jalinoos稱：
英國央行需要大幅加息。英國央行應(yīng)該在11月的下一次議息會議之前緊急加息，這將打破市場認(rèn)為英國央行在加息方面是一個(gè)落后央行的預(yù)期。
Jalinoos表示，從英鎊穩(wěn)定的角度來看，他希望看到英國央行立即加息100個(gè)基點(diǎn)，以與美聯(lián)儲當(dāng)前的基準(zhǔn)利率保持一致。
德意志銀行全球外匯研究主管George Saravelos則認(rèn)為，目前市場需要英國央行將利率提高到6%以上以穩(wěn)定英鎊：
如果不兌現(xiàn)，可能會導(dǎo)致英鎊進(jìn)一步走弱、輸入性通脹進(jìn)一步加劇和進(jìn)一步貨幣政策收緊，形成惡性循環(huán)。
野村國際公司的外匯策略師Jordan Rochester認(rèn)為：
即使英國央行加息100或125個(gè)基點(diǎn)也不夠。遵守原定計(jì)劃在11月再加息是對的，但是它們需要更有力。
貝萊德公司的投資組合經(jīng)理、曾在英國財(cái)政部擔(dān)任顧問的Rupert Harrison則認(rèn)為：
英鎊下跌可能還沒有結(jié)束。僅僅因?yàn)橛㈡^已經(jīng)大幅下跌，并不意味著英鎊就會自動反彈。我認(rèn)為這仍然可能是英鎊進(jìn)一步下跌的一部分。
安聯(lián)首席經(jīng)濟(jì)顧問Mohamed El-Erian表示，英國政府宣布的大幅減稅“豪賭”意味著英國央行需要在11月3日舉行的下一次議息會議上將利率至少提高100個(gè)基點(diǎn)以對沖減稅帶來的沖擊，甚至加息150個(gè)基點(diǎn)的選擇也不應(yīng)該排除在外。
El-Erian認(rèn)為，英國央行必須控制因?yàn)闇p稅對英國家庭和企業(yè)造成的損害，尤其是當(dāng)前英國居民和企業(yè)依然在高通脹中掙扎：
減稅計(jì)劃將帶來一連串的損害。此外，還有一個(gè)更廣泛的問題，那就是政策制定的可信度喪失，這意味著英國政策制定者將不得不超越他們通常采取的行動，就像美聯(lián)儲在美國所做的那樣。
El-Erian認(rèn)為，英國財(cái)政大臣Kwasi Kwarteng提出的促進(jìn)增長和穩(wěn)定能源價(jià)格的結(jié)構(gòu)性改革是合理的政策，但減稅將令這兩項(xiàng)合理的政策沒有足夠的資金支持。
El-Erian稱，Kwarteng將與倫敦的頂級銀行家舉行一場艱難的會議。El-Erian認(rèn)為，如果英國政府想要穩(wěn)定局勢，他們應(yīng)該推遲大規(guī)模的減稅計(jì)劃，并提供有關(guān)促進(jìn)增長措施的更多信息。他說，這以及英國央行加息將扭轉(zhuǎn)一些將對經(jīng)濟(jì)前景和不平等產(chǎn)生巨大影響的價(jià)格走勢。
他說：
我們知道，要擺脫輕松賺錢的模式會很困難。我們認(rèn)為，對英國政府來說，主要的挑戰(zhàn)將是通脹和衰退風(fēng)險(xiǎn)之間的平衡。不過，當(dāng)前的問題是金融穩(wěn)定，事實(shí)證明英國也的確存在重大的金融穩(wěn)定風(fēng)險(xiǎn)。
