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由于全球債市拋售浪潮、日元持續(xù)貶值,加上市場(chǎng)押注日本央行可能會(huì)調(diào)整貨幣政策,外資紛紛逃離日本債市,9月拋售的日本債券創(chuàng)歷史記錄。
日本財(cái)務(wù)省公布的初步數(shù)據(jù)顯示,9月海外基金拋售了6.39萬(wàn)億日元(約合439億美元)的日本債券(大部分是國(guó)債),創(chuàng)下歷史新高。
受到拋售影響,日本10年期國(guó)債收益率迅速飆升,一度觸及0.25%的上限。為了捍衛(wèi)收益率曲線控制(YCC)政策,日本央行于9月宣布了幾次的購(gòu)債操作,并擴(kuò)大了購(gòu)買規(guī)模。經(jīng)過(guò)央行的干預(yù),日本10年期國(guó)債收益率目前勉強(qiáng)在0.25%的下方運(yùn)行。
對(duì)于日債遭遇拋售的原因,NLI Research Institute資深分析師Tsuyoshi Ueno分析稱,一部分是受到全球債市拋售浪潮拖累,另外,日元持續(xù)下挫以及日本央行的9月貨幣政策會(huì)議引發(fā)了外界的一些猜疑——日本央行或迫于日元持續(xù)疲軟以及國(guó)內(nèi)通脹上行的壓力對(duì)貨幣政策進(jìn)行調(diào)整。
摩根大通在最近的一份報(bào)告中表示,日本央行面臨兩個(gè)“不可協(xié)調(diào)的問(wèn)題”,一是保持全球第二大債券市場(chǎng)的地位,二是避免日元因貨幣政策而迅速下跌,因此日本央行可能會(huì)比市場(chǎng)預(yù)期更快轉(zhuǎn)向,該行認(rèn)為轉(zhuǎn)向時(shí)間將在明年3月份,此前的預(yù)測(cè)為明年年中。
渣打銀行的分析師Steve Englander也于上周表示,日本物價(jià)上漲疊加金融市場(chǎng)的壓力,可能迫使日本央行做出調(diào)整。
9月份,由于日本央行堅(jiān)持其超寬松貨幣政策,日元空頭勢(shì)力增強(qiáng),日元兌美元回落一度跌至24年新低,促使日本財(cái)政部出手干預(yù)外匯市場(chǎng)。截止發(fā)稿,日元兌美元匯率仍在走低。
與此同時(shí),國(guó)際收支數(shù)據(jù)顯示,日本基金8月重返主權(quán)債市場(chǎng),成為價(jià)值5650億日元的美國(guó)主權(quán)債券的凈買家,為自去年10月以來(lái)首次。此外,過(guò)去9個(gè)月,日本基金凈流出15.7萬(wàn)億日元。
對(duì)此,Ueno表示:
在經(jīng)歷了數(shù)月的拋售之后,日本投資者很可能對(duì)收益率穩(wěn)定期的到來(lái)感到欣慰。