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【全球速看料】1999年來(lái)首次 日本10年期國(guó)債連續(xù)4天未能達(dá)成交易
(資料圖片)
伴隨著日本國(guó)債交易量枯竭，日本央行已經(jīng)成為日本國(guó)債最大的買(mǎi)家。
本周三， 日本10年期國(guó)債連續(xù)第四天未能交易，為1999年以來(lái)最長(zhǎng)的持續(xù)期，交易量繼續(xù)枯竭。
較低的收益率使得交易員缺乏買(mǎi)入日本國(guó)債的動(dòng)力。由于日本央行固守YCC政策，目前10年期日本國(guó)債收益率持平于0.245%，收益率水平遠(yuǎn)低于主流歐美國(guó)債，略低于日本央行0.25%的目標(biāo)收益率上限。極低的收益率使得日本國(guó)債吸引力大大降低，市場(chǎng)交易持續(xù)萎靡。
伴隨著美聯(lián)儲(chǔ)持續(xù)升息，這種狀況還在加劇。自今年3月以來(lái)，隨著全球債券市場(chǎng)對(duì)通脹的擔(dān)憂(yōu)蔓延，日本國(guó)債的買(mǎi)賣(mài)價(jià)差已呈爆炸式增長(zhǎng)，市場(chǎng)流動(dòng)性進(jìn)一步枯竭。
與此同時(shí)，日本央行則持續(xù)買(mǎi)入國(guó)債以執(zhí)行收益率曲線控制。這使得日本央行成為市場(chǎng)最大的國(guó)債買(mǎi)家，手握大量的日本國(guó)債，數(shù)量已經(jīng)達(dá)到市場(chǎng)現(xiàn)有總額的一半。
盡管壓力巨大，但日本央行似乎沒(méi)有放棄YCC的跡象。日本央行此前發(fā)布聲明表示，將在今年10-12月期間購(gòu)買(mǎi)更多期限5-25年期的日本國(guó)債，規(guī)模約為8.7萬(wàn)億日元（約合602億美元）。
日元持續(xù)下挫以及日本央行的9月貨幣政策會(huì)議引發(fā)了外界的一些猜疑——日本央行或迫于日元持續(xù)疲軟以及國(guó)內(nèi)通脹上行的壓力對(duì)貨幣政策進(jìn)行調(diào)整。
摩根大通分析表示，日本央行面臨兩個(gè)“不可協(xié)調(diào)的問(wèn)題”，一是保持全球第二大債券市場(chǎng)的地位，二是避免日元因貨幣政策而迅速下跌，因此日本央行可能會(huì)比市場(chǎng)預(yù)期更快轉(zhuǎn)向，該行認(rèn)為轉(zhuǎn)向時(shí)間將在明年3月份，此前的預(yù)測(cè)為明年年中。
受此影響，海外投資者紛紛逃離日本債市，9月拋售的日本債券規(guī)模達(dá)到6.39萬(wàn)億日元（約合439億美元），創(chuàng)下歷史新高。
