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環(huán)球滾動:儲能賽道漸擁擠？“醫(yī)藥女神”葛蘭也重倉，多家公募加大布局儲能板塊
在2022年，儲能成為市場最受關注的新能源細分領域，也是諸多基金經理頗為看好的高景氣度方向。正如國聯(lián)證券所言，儲能是新能源發(fā)展引起電網波動性增大的必然應對選項。因而，無論是“大儲”還是“戶儲”，儲能行業(yè)的蓄勢爆發(fā)被市場寄予厚望。
三季報收官后，整體業(yè)績亮眼的儲能板塊較上周漲幅明顯。截至11月4日收盤，本周儲能板塊已漲8.97%。根據同花順，儲能板塊個股共有287只。盤后數據顯示，共有271只收漲，12只收跌，其余4只股票今日平收。
(資料圖)
根據天天基金網劃分，儲能主題基金共計141只（A/C合并統(tǒng)計），而基金規(guī)模不低于1億元的產品共有58只，涉及27家基金公司。這其中，中歐基金旗下產品數量最多，共有7只。除了魏博、李帥以及周蔚文和劉偉偉旗下產品十大重倉股主要為儲能個股外，“醫(yī)藥女神”葛蘭獨立執(zhí)掌的“中歐明睿新起點混合”十大重倉股中僅愛爾眼科1只醫(yī)藥股，其余9只均為儲能概念股。
周蔚文和劉偉偉在三季報中指出，從跟蹤情況看，新能源汽車、光伏、儲能等行業(yè)的景氣度依然維持在較高水平。
除了中歐基金旗下基金經理外，還有不少明星基金經理旗下產品重倉儲能，包括廣發(fā)基金鄭澄然、金鷹基金韓廣哲、前?；鸫掊俘埖取?/p>
截至11月4日收盤，今年以來，這58只產品中有8只產品獲得正收益。截至三季度末，這8只產品前5大重倉個股持倉占比基本在8-10%，甚至還有個別持倉超過了10%的監(jiān)管紅線。這其中，不能排除持倉占比被動超過的情況。
統(tǒng)計頭號重倉股發(fā)現，逆變器企業(yè)德業(yè)股份頗受青睞。即使身處震蕩年月，德業(yè)股份年內股價累計漲幅已達98.76%。其他頭號重倉股中，派能科技、鵬輝能源、固德威今年以來累計漲幅分別為84.59%、61.22%、17.66%。
58只基金產品重倉儲能概念股
這27家基金公司中，中歐基金旗下相關產品數量最多，共計7只；華泰柏瑞緊隨其后，相關產品共計5只；此外，廣發(fā)基金、匯添富、海富通、泰達宏利均有4只相關產品，而金鷹基金、中信建投基金則均有3只相關產品，其余19家基金公司具有1只或2只相關產品。
梳理發(fā)現，基金規(guī)模超過10億元的產品有25只，百億級規(guī)模的產品僅1只。
截至三季度末，“東方新能源汽車主題”基金規(guī)模為162.71億元。崔宸龍旗下“前海開源新經濟A”距離百億僅“一步之遙”，基金規(guī)模為98.7億元。
此外，基金規(guī)模介于50-100億元的產品共有3只，具體為“廣發(fā)鑫享A”、“信保新興產業(yè)A”以及“泰達宏利轉型機遇A”。由周蔚文、劉偉偉共同管理的“中歐明睿新常態(tài)A”，基金規(guī)模為49.32億元，距離50億元也十分接近。
在成立時間上，上述58只產品中，于2022年之前成立的產品有53只，2021年成立的相關產品最多，為10只。統(tǒng)計發(fā)現，成立時間在5-10年間的產品數量最多，為25只；而成立超過10年的產品有5只，數據顯示，“泰達宏利成長”、“華泰柏瑞盛世中國”、“海富通股票”、“東吳新經濟A”、“東方新能源汽車主題”的成立年限分別超過了19年、17年、17年、12年、10年。
今年以來，58只產品中有8只產品業(yè)績回報為正值，廣發(fā)基金、匯添富均有2只產品獲正收益。截至11月4日收盤，“中信建投低碳成長A”、“廣發(fā)先進制造A”、“廣發(fā)再融資（LOF）A”、“匯添富優(yōu)選回報A”、“匯添富盈鑫靈活配置A”、“中歐瑾和A”、“華富新能源”、“長城行業(yè)輪動A”年初至今的收益率分別為23.3%、18.74%、15.91%、12.9%、9.28%、3.04%、1.08%、0.97%。
根據天天基金網，在同類2620只產品中，“中信建投低碳成長A”年內業(yè)績排名第二。
截至三季度末，“中信建投低碳成長A”十大重倉股持倉占比達73.18%。其中，前五大重倉股依次為德業(yè)股份、晶澳科技、天合光能、隆基綠能、陽光電源，持倉占比分別為9.81%、9.44%、9.06%、8.83%、8.16%。而這一持倉比例，距離10%的監(jiān)管紅線并不遠。
同樣是三季度末數據，“廣發(fā)先進制造A前五大重倉股依次為陽光電源、晶澳科技、天合光能、錦浪科技、隆基綠能，持倉占比分別為10.08%、10.02%、9.06%、9.43%、9.16%；“廣發(fā)再融資（LOF）A”前五大重倉股依次為德業(yè)股份、橫店東磁、天合光能、晶澳科技、陽光電源，持倉占比分別為13.70%、12.73%、12.60%、11.75%、8.69%。
當然，受個股停牌、股價上漲、基金贖回等客觀因素影響，基金持倉個股占比會被動超過10%。但持倉占比觸碰紅線后，基金管理人會盡快采取手段降低持倉比例。
醫(yī)藥女神葛蘭竟也中意儲能？
截至11月4日收盤，這58只產品中，業(yè)績虧損超過20%的基金產品共計12只。此外，年內業(yè)績虧損在10-20%之間、虧損低于10%的產品分別有24只、14只。
年初至今，基金規(guī)模最大的“東方新能源汽車主題”已虧超26%；在三季度，該產品凈值增長率為-23.86%，業(yè)績比較基準收益率為-19.96%，低于業(yè)績比較基準 3.90%。
該產品基金經理李瑞在三季報中指出，今年一直強調的除了上游資源這樣少數環(huán)節(jié)供需錯配的機會外，還特別看重新技術方向。就產業(yè)自身演變看，技術變革帶來的細分滲透率提升，4680、麒麟電池（CTP）、鈉電池、新型正極磷酸錳鐵鋰、一體壓鑄、碳納米管、中鎳高電壓、新型鋰鹽、復合集流體等，這些環(huán)節(jié)從0到1的變化，推動產業(yè)技術進步的同時也帶來了相關上市公司盈利和估值的雙擊。
根據三季報，李瑞投資億緯鋰能、鵬輝能源主要原因是這2家上市公司在儲能領域的布局。
公募基金2021年半年度業(yè)績狀元韓廣哲旗下“金鷹產業(yè)升級A”也已虧近24%。三季報顯示，該產品在行業(yè)配置上，偏向于新能源，重點配置光伏與材料、光伏設備、動力電池、新能源汽車零部件等景氣無虞的成長行業(yè)，同時適當布局儲能、風電等行業(yè)，減持了新基建、化工、偏運營類新能源公司。
而較多產品布局儲能的中歐基金、旗下有4只相關產品年內虧損均超20%，任職基金經理包括了葛蘭、魏博、周蔚文和劉偉偉。
為市場熟知，葛蘭素有“醫(yī)藥女神”之稱，截至三季度，其在管產品“中歐醫(yī)療健康混合A”、“中歐醫(yī)療創(chuàng)新股票A”前十大重倉股依舊為清一色醫(yī)藥股。旗下“中歐研究精選混合A”、“中歐阿爾法混合A”十大重倉股中在醫(yī)藥、消費、新能源領域均有布局。
如三季報所言，葛蘭依然看中長線看好本輪科技創(chuàng)新周期，各個相關產業(yè)正在以及即將發(fā)生深刻的變化。
自2018年7月起，葛蘭開始獨立執(zhí)掌“中歐明睿新起點混合”。在葛蘭接手前，該產品十大重倉股中并無一只新能源個股，以消費、金融類個股為主?；蛟谛星榈臇|風下，自2019年起，“中歐明睿新起點混合”的十大重倉股中逐漸有新能源和半導體個股身影，且相關個股數逐步增加。
截至2021年年末，該產品十大重倉股中還有北方華創(chuàng)一只半導體個股。而2022年以來，“中歐明睿新起點混合”的十大重倉股中已無半導體身影，幾乎滿眼新能源個股，至多搭配1只醫(yī)藥股。
三季報顯示，該產品十大重倉股中，除“心頭好”愛爾眼科之外，其余9只重倉股均屬新能源行業(yè)，且均為儲能概念股。
自2021年起，“中歐明睿新常態(tài)A”十大重倉股中，新能源產業(yè)鏈個股配置比例逐步提高。從基金經理任職時間來看，這一階段基本上是周應波聯(lián)合劉偉偉管理該產品之時。
“中歐明睿新常態(tài)A”三季報指出，從團隊跟蹤的主要成長方向來看，無論是新能源汽車、光伏、儲能，還是軍工等行業(yè)，景氣度依然維持在較高水平。展望明年，這些方向或將會有較高的持續(xù)增長。經過估值的回調之后，當前成長板塊的估值水平已經處于歷史低位，尤其是一些優(yōu)質白馬公司，這在過去三年是較為罕見的。因此，團隊認為當前這些成長方向的白馬公司有較高的投資性價比。
頭號重倉股年內股價最多漲超9成
經梳理，前述58只產品的頭號重倉股共涉及18只相關個股。其中，德業(yè)股份、寧德時代、比亞迪、晶澳科技分別是8只、7只、6只、5只產品的頭號重倉股；隆基綠能、陽光電源、億緯鋰能均是4只產品的頭號重倉股；固德威、派能科技、中天科技均是3只產品的頭號重倉股；此外，還有產品更中意禾邁股鵬輝能源、西部超導等個股。
前三季度，德業(yè)股份儲能逆變器實現營業(yè)收入14.84億元，同比增長309.81%，實現儲能逆變器銷量18.83萬臺，毛利率為48.58%。組串式逆變器實營業(yè)收入5億元，同比增長80.44%，實現組串逆變器銷量18.17萬臺。開源證券相關研報指出。隨著德業(yè)股份儲能逆變器和高功率產品占比的提升，和國產IGBT用量占比的提升，起逆變器毛利率實現了顯著提升。
此外，德業(yè)股份還計劃通過定增籌資加碼產能建設。10月28日，德業(yè)股份發(fā)布定增預案，擬融資35.5億元用以投建年產25.5GW組串式、儲能式逆變器產能和年產3GW微逆產能、逆變器研發(fā)中心等項目進一步加碼產能投資建設，應對未來持續(xù)增長的行業(yè)需求同時為鞏固公司的市場地位奠定基礎。
值得一提的是，在今年的震蕩行情中，德業(yè)股份股價累計漲幅已達98.76%
截至年中，82家基金公司旗下450只產品持股德業(yè)股份，共計持股3150.19萬股。持股數量排名前五的基金公司分別為廣發(fā)基金、泰達宏利、華安基金、橫越基金、富國基金，分別持股416.55萬股、349.47萬股、244.47萬股、233.31萬股、196.28萬股。
截至二季度末，持股德業(yè)股份排名前五的基金產品分別為“泰達宏利轉型機遇A”、“恒越核心精選A”、“廣發(fā)行業(yè)嚴選三年持有A”、“廣發(fā)高端制造A”、“東方阿爾法優(yōu)勢產業(yè)A”，分別持股144.38萬股、133.06萬股、92.62萬股、68.65萬股、63.77萬股。
隨著三季報陸續(xù)披露，中郵證券在新能源行業(yè)周報中指出，整體車光儲公司業(yè)績亮眼，特別是光伏儲能相關標的有很多超預期，反映光儲基本面趨勢向上。并提及儲能板塊是全球能源革命的重要樞紐，長期空間大，在發(fā)電側、輸配電側、用電側都有重要應用。目前正處于導入期向成長期切換，隨著政策支持以及技術進步帶來的成本下降，儲能裝機量未來將得到快速提升，預計未來幾年復合增速在80%以上。
中郵證券預計2022年全球新增儲能裝機量124GWh，同比增加127%，今年歐洲出于能源安全考慮快速拉動了全球儲能需求，目前儲能景氣度較高。建議積極關注儲能板塊，重點關注派能科技、陽關電源、錦浪科技、固德威、禾邁股份、昱能科技、德業(yè)股份等。
今年9月，國聯(lián)證券發(fā)布了《電力設備與新能源儲能系列報告一：海內外需求共振造就優(yōu)質賽道》。儲能是新能源發(fā)展引起電網波動性增大的必然應對選項，并且由于基數極低，將長期保持高增速。國聯(lián)證券認為國內儲能政策推進帶來的大型儲能，以及歐洲能源危機提振的分布式戶儲，是儲能需求中最為突出的兩個Alpha。
基于以上，國聯(lián)證券重點推薦儲能電池企業(yè)鵬輝能源、寧德時代、南都電源，受益于海外戶用儲能發(fā)展的德業(yè)股份、派能科技、昱能科技；同時建議關注科士達、科陸電子、永福股份、盛弘股份等優(yōu)質儲能企業(yè)。
