11月11日周五,在最新發(fā)布的歐洲秋季經(jīng)濟(jì)預(yù)測(cè)報(bào)告中,歐盟委員會(huì)慘淡警告:歐洲經(jīng)濟(jì)衰退已經(jīng)到來,而通脹觸頂?shù)臅r(shí)點(diǎn)被后推至今年年底,歐元區(qū)正面臨著“一個(gè)嚴(yán)峻的冬天”。
由于后疫情時(shí)代的需求報(bào)復(fù)性反彈和服務(wù)業(yè)表現(xiàn)強(qiáng)勁,歐元區(qū)今年GDP增速預(yù)期從7月份預(yù)估的2.6%上調(diào)至3.2%,歐盟經(jīng)濟(jì)增速預(yù)期也從2.7%上調(diào)至3.3%。
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但對(duì)歐元區(qū)和歐盟在2023年的增長(zhǎng)預(yù)測(cè)均被下調(diào)至0.3%,較7月份的預(yù)估值猛降超1個(gè)百分點(diǎn)之多,主要由于俄烏沖突加劇了能源危機(jī)、推高通脹,同時(shí)收緊的金融環(huán)境打擊商業(yè)信心。
其中,報(bào)告預(yù)計(jì)歐盟和歐元區(qū)將在今年第四季度和2023年一季度均陷入經(jīng)濟(jì)萎縮(即GDP負(fù)增長(zhǎng)),符合“技術(shù)性衰退”的定義,隨后在明年春季恢復(fù)經(jīng)濟(jì)正增長(zhǎng)。
被稱為“歐洲火車頭”的區(qū)域最大經(jīng)濟(jì)體德國(guó),以及瑞典的經(jīng)濟(jì)在明年預(yù)計(jì)都將萎縮0.6%,在歐盟國(guó)家中萎縮幅度最大,只有愛爾蘭、馬其他、羅馬尼亞和保加利亞這四國(guó)的GDP增速明年會(huì)超過1%,其他國(guó)家均不足1%。
報(bào)告還給出了對(duì)2024年的首份預(yù)測(cè),預(yù)計(jì)歐元區(qū)和歐盟的GDP增速分別恢復(fù)至1.5%和1.6%。
在經(jīng)濟(jì)萎縮的同時(shí),報(bào)告還對(duì)“通脹維持在高位更長(zhǎng)時(shí)間”給出了悲觀預(yù)期,全面上調(diào)了CPI預(yù)測(cè):
預(yù)計(jì)歐元區(qū)2022年CPI通脹均值為8.5%,此前預(yù)計(jì)為7.6%;歐盟今年CPI為9.3%,此前預(yù)期為8.3%;
預(yù)計(jì)歐元區(qū)2023年CPI為6.1% ,此前預(yù)計(jì)為4%;預(yù)計(jì)歐盟明年CPI為7%,此前預(yù)期為4.6%;
預(yù)計(jì)2024年歐元區(qū)CPI降至2.6%,仍高于歐洲央行的2%通脹目標(biāo)。
此外,報(bào)告預(yù)計(jì)歐洲就業(yè)增長(zhǎng)在2023年停滯不前,扭轉(zhuǎn)新冠疫情后期就業(yè)率升至創(chuàng)紀(jì)錄高位的趨勢(shì)。預(yù)計(jì)2023年歐元區(qū)和歐盟的失業(yè)率將分別上升至7.2%和6.5%。
歐盟經(jīng)濟(jì)專員Paolo Gentiloni指出,俄烏沖突造成的能源價(jià)格飆升和通脹猖獗正在造成負(fù)面影響,令歐洲的社會(huì)和經(jīng)濟(jì)都面臨一個(gè)非常具有挑戰(zhàn)性的時(shí)期:
“歐盟經(jīng)濟(jì)正處在拐點(diǎn)。前景已顯著減弱,經(jīng)濟(jì)增速正在放緩,萎縮即將到來,至少在冬季這幾個(gè)月是這樣。通脹繼續(xù)以快于預(yù)期的速度上升,但我們認(rèn)為峰值即將到來。”
報(bào)告還稱:
“在不確定性走揚(yáng)、能源價(jià)格壓力高企、家庭購買力下降、外部環(huán)境疲軟和融資條件收緊的情況下,預(yù)計(jì)歐盟、歐元區(qū)和大多數(shù)成員國(guó)將陷入衰退,預(yù)計(jì)不斷擴(kuò)大的價(jià)格壓力將使通脹峰值移至今年底才能實(shí)現(xiàn)。
明年也可能再次出現(xiàn)問題。隨著俄烏沖突持續(xù),歐洲經(jīng)濟(jì)被進(jìn)一步破壞的可能性還遠(yuǎn)未耗盡,經(jīng)濟(jì)前景仍然充滿了異常程度的不確定性。最大的威脅來自天然氣市場(chǎng)的不利發(fā)展和供應(yīng)短缺風(fēng)險(xiǎn),尤其是在2023-24年冬季。”
不過,在今明兩年頗為黯淡的經(jīng)濟(jì)與通脹官方預(yù)測(cè)面前,近期多位歐洲央行官員都鷹派發(fā)聲,支持“繼續(xù)加息至限制經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的水平,即便短期內(nèi)面臨經(jīng)濟(jì)衰退的風(fēng)險(xiǎn)”。
市場(chǎng)普遍預(yù)期,歐洲央行將在明年中旬左右將基準(zhǔn)利率從當(dāng)前的1.5%提升至3%,代表還有150個(gè)基點(diǎn)左右的加息空間。投資者密切關(guān)注12月歐央行加息50還是75個(gè)基點(diǎn)。
在借貸成本方面,短期德債收益率周五大幅上行,關(guān)鍵收益率曲線一度倒掛,被解讀成“市場(chǎng)認(rèn)為該國(guó)正處在衰退邊緣”。消息面上,德國(guó)10 月通脹率同比上升11.6%,為1990年以來最高。
兩年期德債收益率最高漲17個(gè)基點(diǎn)至2.15%,10年期基債收益率一度漲15個(gè)基點(diǎn)至2.153%,創(chuàng)9月下旬以來最大單日漲幅。兩年期收益率曾短暫反超10年期收益率,形成曲線倒掛。