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人民幣數(shù)字貨幣橋測試，美元大廈將傾？
美國東部時間11月15日（周二），紐約聯(lián)儲銀行創(chuàng)新中心（“NYIC”）發(fā)布聲明，將與花旗集團(tuán)、匯豐控股、萬事達(dá)卡、紐約梅隆銀行、富國銀行、道明銀行、Truist等華爾街的多家金融機構(gòu)開始為期12周的數(shù)字美元試點。
該試點項目被稱為受監(jiān)管負(fù)債網(wǎng)絡(luò)美國試點項目（the regulated liability network U.S. pilot，下稱RLN），通過RLN平臺，參與試點的多家銀行將發(fā)行代表客戶存款的代幣（tokens），這些代幣將在共享分布式賬本上的央行準(zhǔn)備金中結(jié)算，測試分布式賬本技術(shù)的“技術(shù)可行性、法律可行性和業(yè)務(wù)適用性”，以及模擬代幣和探索監(jiān)管框架。
紐約聯(lián)儲還表示，該項目“可能會擴(kuò)展到多貨幣操作和受監(jiān)管的穩(wěn)定幣上”。
(資料圖)
有人認(rèn)為，這可能是“數(shù)字美元”發(fā)行的前兆。
但紐約聯(lián)儲說，該項目不是為了推動任何具體的政策結(jié)果，無意表明美聯(lián)儲將立即發(fā)行數(shù)字美元，也并未代表數(shù)字美元必需的設(shè)計框架，試點項目的測試結(jié)果將在結(jié)束后公布。
其實，你不知道的是，一個半月之前，中國人民銀行業(yè)已經(jīng)宣布干過類似的事兒。
9月28日，中國人民銀行數(shù)字貨幣研究所，聯(lián)合國際清算銀行（BIS）及其他三家央行宣布：基于四個國家及地區(qū)央行數(shù)字貨幣（CBDC）的貨幣橋項目，真實交易試點測試完成。
先來解釋一下，什么叫做央行數(shù)字貨幣橋（m-CBDC Bridge）。
傳統(tǒng)貨幣體系下，跨境支付如果采用美元，本質(zhì)上是依賴發(fā)達(dá)國家的商業(yè)銀行及其海外分支機構(gòu)充當(dāng)美元等主要結(jié)算貨幣的代理行進(jìn)行，信息流則依賴SWIFT系統(tǒng)。
如果不采用大家公認(rèn)的貨幣（如美元），那么跨境支付就會變得極其復(fù)雜，不僅要考慮兩種貨幣與美元的匯率結(jié)算，還要考慮效率及成本的約束。
從技術(shù)原理上看，貨幣橋是一個走廊網(wǎng)絡(luò)(Corridor Network)，因為數(shù)字貨幣的分布式記賬，加入平臺的各方，可以在不需要中間賬戶的情況下，通過流通憑證（Depository Receipt），以點對點的方式進(jìn)行交易，通過這種方式，加入貨幣橋的各方，能夠無縫在不同貨幣和不同司法管轄區(qū)之間提供代幣化的點對點轉(zhuǎn)賬。
說白了，這玩意兒在野蠻生長的加密貨幣圈早就實現(xiàn)了，就是采用分布式記賬的通證（Token，也稱為“代幣”）來充當(dāng)跨境支付中間商，最終實現(xiàn)兩種貨幣的有效支付，比方說前幾天倒閉的幣圈第二大交易所FTX，它所發(fā)行的FTT，就是該交易所發(fā)行的區(qū)塊鏈代幣。
但是，包括中國人民銀行、泰國央行、阿聯(lián)酋央行以及香港的發(fā)鈔行四個國家和地區(qū)的央行這么一搞，再加上國際清算銀行背書，立馬就高大上起來。
根據(jù)貨幣橋項目的說明，其參與對象是中國、中國香港、泰國及阿聯(lián)酋的中央銀行、20家商業(yè)銀行及企業(yè)。
國內(nèi)的商業(yè)銀行，在本次的試驗中扮演了重要的角色。中、農(nóng)、工、建、交等5家國有大行代表境內(nèi)銀行參與了試驗，工商銀行、中國銀行及交通銀行的海外分支機構(gòu)亦作為當(dāng)?shù)厣虡I(yè)參與了試驗。
為了解釋這一次貨幣橋測試的意義，我們可能需要先介紹一下，世界各國的央行數(shù)字貨幣CBDC（Central Bank Digital Currency）的進(jìn)展。
央行嘛，我們都知道，是政府權(quán)力的延伸，所以，CBDC雖然聽起來帶個“數(shù)字貨幣”的名，但與比特幣、以太幣本質(zhì)上是兩碼事，CBDC是帶有國家信用的各國央行法幣的延伸，可以理解為采用分布式記賬技術(shù)、可以實現(xiàn)點對點支付的電子法幣。
根據(jù)國際清算銀行2021年針對全球央行的調(diào)查報告顯示，全球65個國家或經(jīng)濟(jì)體中，約86%的中央銀行正在積極開展央行數(shù)字貨幣工作，14%的央行已經(jīng)在推進(jìn)CDBC試點工作。
下面這個表格，就顯示了截止2021年世界主要國家CBDC的研究進(jìn)展。
到了2022年7月，國際清算銀行與國際貨幣基金組織、世界銀行聯(lián)合發(fā)布題為《用于跨境支付的央行數(shù)字貨幣》的報告，強調(diào)CBDC在提升跨境支付效率、降低跨境支付成本、提高跨境支付透明度等方面具有潛力。
在前央行行長周小川的支持下，中國在CBDC研究和探索方面，是走在世界前列的。
早在2014年，在周小川行長建議下，就啟動央行數(shù)字貨幣的研發(fā)工作，根據(jù)央行早期對于CBDC的定位，是利用其代替流通中的現(xiàn)金M0。中國人民銀行數(shù)字貨幣研究所數(shù)據(jù)顯示，央媽的CBDC在批發(fā)零售、餐飲文旅、教育醫(yī)療、公共服務(wù)等領(lǐng)域開始應(yīng)用。截至2022年8月31日，15個?。ㄊ校┑脑圏c地區(qū)累計交易筆數(shù)3.6億筆、金額1000.4億元，支持?jǐn)?shù)字人民幣的商戶門店數(shù)量超過560萬個。
不過，我個人一直對數(shù)字人民幣在國內(nèi)的應(yīng)用不以為然。
原因有二：
1）當(dāng)前階段的人民幣，得益于兩家民間公司——支付寶和微信的普及，對國內(nèi)民眾來說，電子化的流通支付，都已經(jīng)極為方便高效，成本也基本可以忽略，在國內(nèi)應(yīng)用數(shù)字人民幣，如果說促進(jìn)和滿足國內(nèi)支付需求，那純粹是脫褲子放屁。
2）如果用來隨時監(jiān)控國內(nèi)每一筆現(xiàn)金M0的流向，這又與分布式賬本、區(qū)塊鏈技術(shù)的核心精神相違背，大多數(shù)民眾在使用CBDC上也會有所顧慮。
正如我在2年多之前的文章《央媽的穩(wěn)定幣要來了》中所說：
那篇文章的結(jié)尾，我還強調(diào)說：
要知道，正是依賴于兩大民營企業(yè)（阿里和騰訊）對用戶信用一點點的累積，中國的電子支付才實現(xiàn)了彎道超車，做到了全球領(lǐng)先。
我們的央媽本身，擁有全中國最高的信用，但恰恰在國際上信用不足，所以央行采用區(qū)塊鏈技術(shù)和研究數(shù)字貨幣的主攻方向，應(yīng)該是如何幫助人民幣在國際上贏得信用，最好是利用14億民眾對人民幣的信用，疊加世人對比特幣技術(shù)的信任，逐漸地、一點點地來撬動人民幣在整個世界的信用，促進(jìn)人民幣的國際化，而不是始終在圈子里繞來繞去，老想著不影響這，也不影響那，只是想著在現(xiàn)有體系上加強對國內(nèi)的現(xiàn)金流動的監(jiān)管和調(diào)控……
這一次與BIS和其他四國央行一起做貨幣橋測試，恰恰說明，央媽終于走在了正確的道路上。
根據(jù)BIS的數(shù)據(jù)，2020全年全球發(fā)生跨境交易共計23.5萬億美元，交易費用約為1200億美元，約占跨境交易總規(guī)模的0.5%。
參與本次“貨幣橋”測試的四個國家及地區(qū)，2021年相互之間貿(mào)易總額達(dá)到了5636億美元，但結(jié)算和支付主要還是以美元為主，除各企業(yè)在本國的開戶銀行需要參與支付過程外，本國的開戶銀行，進(jìn)一步還需要依賴其美元清算行進(jìn)行美元支付，要是企業(yè)在本國開戶銀行規(guī)模較小，那么該鏈條還需要進(jìn)一步延長。
但是，如果有了央行貨幣橋的存在，就會大大簡化上述支付鏈條和流程。
使用過加密貨幣代幣（Token）的人都知道，如果你想在某個區(qū)塊鏈平臺上買什么，那就先把自己的比特幣或以太幣換成該代幣，然后利用該代幣在平臺上完成購買，如果你需要退出，那你就把你在該平臺上擁有的商品或資產(chǎn)兌換成代幣，然后再轉(zhuǎn)換為比特幣或以太坊。
因為所有的代幣都采用分布式賬本，所以這種代幣與本幣（比特幣或以太幣）、與代幣平臺的商品或資產(chǎn)的流向，對于該平臺上所有人都是清晰可見的，而且，線上轉(zhuǎn)賬幾乎都是瞬間到賬，成本幾乎可以忽略不計。
轉(zhuǎn)換到本次的“貨幣橋”項目中：
A國企業(yè)給其在本國的開戶銀行發(fā)送指令，要求支付一筆境外貨款，目的地是C國某企業(yè)，該指令會傳送到A國央行，央行會給該開戶行發(fā)放一筆以A國法幣計價的數(shù)字貨幣，然后該開戶行進(jìn)入貨幣橋，將這些數(shù)字貨幣支付給C國企業(yè)的開戶行，C國企業(yè)開戶行拿到數(shù)字貨幣，找到C國央行兌換成C國法幣，然后支付給企業(yè)，交易完成。
有人說了，這不就是用數(shù)字貨幣代替美元的中間商地位么？！
你說對了！
就是要用貨幣橋，代替美元的中間支付地位，這也正是我說央行的這一次貨幣橋測試，走在了正確的道路上的原因。
只不過，相比美元，本次貨幣橋支付款項的過程，因為采用了分布式賬本，所以對所有人都清晰可見，無論企業(yè)還是銀行，大家都不用擔(dān)心受騙，而且也是瞬間到賬的。
有人可能會問了，貨幣橋測試中，每個國家都有自己的CBDC，到底用誰的好呢？
當(dāng)然是哪個國家的銀行和企業(yè)，就用哪個國家的CBDC，而“貨幣橋”最有意義的地方，就是各個國家的CBDC，在該貨幣橋上都是通用的，至于這些CBDC的兌換比率什么的，取決于央行們事先商量好的規(guī)則——也就是說，將匯率這塊兒的問題，丟給央行就好。
實際上，根據(jù)BIS事后發(fā)布的本次貨幣橋測試數(shù)據(jù)，整體上還是數(shù)字人民幣使用最多。
有人該興奮了——
要知道，中國是當(dāng)前世界上絕大多數(shù)國家的最大貿(mào)易國，如果這些國家的央行，都加入數(shù)字貨幣橋項目，美元的國際貨幣地位，豈不是大廈將傾？
下面的這張圖片，展示了2020年全球主要貿(mào)易伙伴的連接情況。
理論上來說，如果全球其他國家都加入數(shù)字貨幣橋項目，美元的國際貨幣地位，毫無疑問會大打折扣，或許這正是央行積極推進(jìn)數(shù)字貨幣橋測試的原因。
但是，我必須要說明的是，即便是世界主要國家都加入數(shù)字貨幣橋項目，也不可能讓人民幣獲得類似于當(dāng)今美元的國際貨幣地位——畢竟，在本次測試的數(shù)字貨幣橋中，其他國家的CBDC與人民幣CBDC的地位都是完全平等的，各國的企業(yè)和商業(yè)銀行，也都是在使用自己的法幣。
真正能夠為一個國家的CBDC價值背書的，還是該國貨幣在歷史上的信用，以及該國政府在國際上真正的信用（法幣在國際上的地位，就是一個政府國際信用的代表），而不是向本國民眾宣傳出來的信用。
我不僅想起來最近印度和俄羅斯關(guān)于俄羅斯原油出口貨幣支付的故事。
2022年3月，俄羅斯和印度達(dá)成了繞過美元的“本幣貿(mào)易結(jié)算計劃”，因為俄、印兩國都屬于當(dāng)今這個世界的重要玩家，這個消息可謂是振奮俄羅斯人心（也振奮了很多中國人的心），特別是俄羅斯提出，必須用盧布購買俄羅斯石油之后，很多人覺得，打破美元石油霸權(quán)指日可待。
然而，就在11月上旬，印度官員和印度商人紛紛表示，他們不愿意再用俄羅斯盧布來購買俄羅斯的原油，反而向俄羅斯提出相反的建議——用印度盧比，來支付原油購買，支付俄印之間的所有進(jìn)出口貿(mào)易，而俄羅斯理所當(dāng)然地予以拒絕。
原因在于，印度發(fā)現(xiàn)使用盧布購買俄羅斯原油，看似相比國際原油價格得到相當(dāng)大的折扣，但是因為盧布匯率被俄羅斯官方高估，所以印度覺得一點兒也不劃算——印度需要先拿美元來購買盧布，俄羅斯黑市盧布價格為1美元=150盧布，但按照俄羅斯官方匯率，1美元卻只能買50盧布，原油看起來是打了六折，但貨幣匯率一換算，印度發(fā)現(xiàn)吃了大虧……
那，俄羅斯又為什么拒絕使用印度盧比呢？
很簡單，因為俄羅斯不需要印度盧比，俄羅斯對印度出口額一直都遠(yuǎn)遠(yuǎn)大于從印度進(jìn)口額，拿到印度盧比，無法購買到足夠多的、俄羅斯所需要的各種進(jìn)口物資，也不可能用盧比給本國的企業(yè)結(jié)算、人民發(fā)工資，更不可能用盧比支付來自中國的商品、伊朗的無人機和導(dǎo)彈……更何況，俄烏戰(zhàn)爭打到了現(xiàn)在，俄羅斯外匯吃緊物資緊缺，怎么可能收一堆沒用的盧比？
就這樣，俄印之間繞過美元的“本幣貿(mào)易結(jié)算計劃”現(xiàn)在已經(jīng)名存實亡，接下來大概率不得不回到美元支付的老路上去。
在這個時候，不管是印度或者俄羅斯，加入貨幣橋體系，對于它們的貿(mào)易貨幣支付爭端，也沒有絲毫的作用——除非它們都使用人民幣CBDC來結(jié)算（因為俄印兩國都大量需求中國的商品），但對于這兩個“有頭有臉”而且與中國有著長久歷史恩怨的大國而言，僅僅是這種提法本身，就足以讓它們的政府丟盡臉面。
這個世界上，沒有任何一個大國愿意使用另一個大國嚴(yán)格受控于其政府的法幣。
所以，本次人民幣數(shù)字貨幣橋項目的測試，利用區(qū)塊鏈技術(shù)和分布式記賬，削弱美元的國際貨幣霸權(quán)方面的確是有一些值得稱道之處，在人民幣國際化這方面，也算邁開了小小的一步——其作用和效果，差不多類似于中國以前曾經(jīng)和多個國家央行所開展的貨幣互換。
如果這就想著顛覆美元信用，實現(xiàn)人民幣CBDC一統(tǒng)天下，那就純粹是異想天開了。
說明：
本文參照了招商證券的研究報告：《“貨幣橋”測試落地，數(shù)字人民幣跨境結(jié)算加速》，文中有3幅圖表也來自該研究報告。
