出品|大摩財(cái)經(jīng)
11月21日,鋰電池隔膜龍頭、云南上市公司恩捷股份(002812.SZ)發(fā)布公告稱(chēng),董事長(zhǎng)李曉明、副董事長(zhǎng)兼總經(jīng)理李曉華被公安機(jī)關(guān)指定居所監(jiān)視居住。相關(guān)事項(xiàng)尚待進(jìn)一步調(diào)查。
【資料圖】
值得一提的是,恩捷股份雖然是新能源材料龍頭,但實(shí)際起家于煙草包裝業(yè)務(wù),即煙膜產(chǎn)品。2021年,恩捷股份銷(xiāo)售煙標(biāo)43.12萬(wàn)大箱,當(dāng)年貢獻(xiàn)營(yíng)收1.15億元,占恩捷股份營(yíng)收比重為1.45%。
最近兩年,煙草系統(tǒng)掀起反腐風(fēng)暴,多名煙草系統(tǒng)干部被查,其中不乏一些地方煙草系統(tǒng)的“一把手”。今年以來(lái),更有多位煙草相關(guān)企業(yè)老板紛紛卷入其中。
2022年1月,“香精女王”朱林瑤因涉嫌違法被立案調(diào)查,并被指定居所監(jiān)視居住,彼時(shí)正值云南中煙原總經(jīng)理周濤主動(dòng)投案。隨后朱林瑤之子林嘉宇也被立案調(diào)查,直到2022年7月朱林瑤母子才被解除監(jiān)視居住,取保候?qū)彙?/p>
2022年4月,知名卷煙包裝企業(yè)勁嘉股份公告,實(shí)際控制人、董事長(zhǎng)喬魯予被立案調(diào)查并實(shí)施留置措施,直到今年9月底才解除留置。
就在11月21日,江西中煙原黨組書(shū)記、總經(jīng)理姚慶艷涉嫌受賄案公布最新進(jìn)展,姚慶艷被逮捕、移送檢察機(jī)關(guān)審查起訴。姚慶艷曾長(zhǎng)期在云南煙草系統(tǒng)任職,2015年調(diào)任江西前擔(dān)任云南中煙副總經(jīng)理。
李曉明和李曉華系兄弟關(guān)系,早年同時(shí)在美國(guó)留學(xué),回國(guó)后通過(guò)煙草包裝生意起家,2016年帶領(lǐng)恩捷股份的前身創(chuàng)新股份登陸深交所。創(chuàng)新股份當(dāng)時(shí)曾披露,其煙膜產(chǎn)品主要買(mǎi)家包括紅塔集團(tuán)、紅云紅河集團(tuán)等40 多家國(guó)內(nèi)知名的卷煙廠。
恩捷股份現(xiàn)在的核心產(chǎn)品鋰電池隔膜,原本是李曉明家族的一步“閑棋”。2010年,李曉明成立了上海恩捷進(jìn)入鋰電隔膜市場(chǎng),并早在2015年就開(kāi)始給寧德時(shí)代供貨,此后寧德時(shí)代一直是上海恩捷的前五大客戶(hù)之一。
2018年,李曉明將上海恩捷注入上市公司,創(chuàng)新股份也改名為恩捷股份。截至2022年9月底,李曉明家族合計(jì)控制恩捷股份45.47%股權(quán)。依靠與寧德時(shí)代的良好關(guān)系,李曉明控制的恩捷股份已成為A股市場(chǎng)的鋰電隔離膜龍頭,2021年巔峰市值超過(guò)2800億元,最新市值接近1400億元。
目前,恩捷股份的核心產(chǎn)品即鋰離子隔離膜為代表的膜類(lèi)產(chǎn)品。最近兩年,恩捷股份迎來(lái)業(yè)績(jī)爆發(fā)期,已經(jīng)成為全球鋰電池隔膜龍頭企業(yè),下游企業(yè)除寧德時(shí)代外,還包括松下、三星、比亞迪等。2021年,恩捷股份鋰電池隔膜出貨量超過(guò)30億平方米。
新能源風(fēng)口帶動(dòng)恩捷股份市值爆發(fā)后,李曉明家族躍居云南首富。近期發(fā)布的胡潤(rùn)百富榜中,李曉明家族以440億元財(cái)富,再次蟬聯(lián)云南首富。福布斯實(shí)時(shí)富豪榜上,已加入美國(guó)國(guó)籍的李曉明以53億美元財(cái)富,在所有富豪中排在第474位。
2021年,恩捷股份營(yíng)收79.82億元,同比增86.37%,歸母凈利達(dá)到27.18億元,同比增幅達(dá)到143.6%。2022年前三季度,恩捷股份營(yíng)收同比增73.81%達(dá)到92.8億元,歸母凈利增長(zhǎng)83.77%達(dá)到32.26億元。
值得注意的是,李曉明兄弟在恩捷股份賺得盆滿(mǎn)缽滿(mǎn)之際,一邊用公司資金大手筆投資,一邊積極套現(xiàn)回血。
2020年以來(lái),恩捷股份持續(xù)擴(kuò)產(chǎn),先后并購(gòu)了江西通瑞、蘇州捷力、紐米科技等鋰電池隔膜公司。2021年8月,恩捷股份披露了與億緯鋰能在荊門(mén)成立合資公司的計(jì)劃,二者將共同建設(shè)年產(chǎn)能為16億平方米的濕法鋰離子電池隔離膜和涂布膜項(xiàng)目。
2021年11月,恩捷股份再披露了與寧德時(shí)代成立平臺(tái)公司的計(jì)劃,該項(xiàng)目計(jì)劃投資80億元,主要從事投資干法隔離膜及濕法隔離膜項(xiàng)目。
除此之外,恩捷股份還在匈牙利和美國(guó)分別設(shè)立了海外工廠,為的是滿(mǎn)足海外市場(chǎng)的及時(shí)性需求。
大手筆投資帶來(lái)的后果之一是,恩捷股份的資金鏈處于緊繃狀態(tài)。截至2022年三季末,恩捷股份包含債券在內(nèi)的有息負(fù)債超過(guò)121億元,其中短債接近84億元,而其在手貨幣資金僅有28.7億元。
與此同時(shí),2019年至今,李曉明家族累計(jì)減持約2200萬(wàn)股,累計(jì)套現(xiàn)數(shù)十億元。