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環(huán)球觀速訊丨市場主線在這里！滬指再上3100點，六大機構這樣看后市
市場震蕩之際，本周A股滬指再度收復3100點關口，北向資金的持續(xù)買入也為市場進一步修復提供了積極助力。對于后市整體行情，當前機構人士仍然持較為樂觀態(tài)度，認為A股全面修復行情依然處于政策驅動的上半場，只是短期修復節(jié)奏有所放緩，但市場主線已日益清晰。配置方面，地產鏈、醫(yī)藥、銀行、數字經濟、新能源等方向更值得關注。
(資料圖)
影響后市投資大事件
1-10月份工業(yè)企業(yè)利潤結構繼續(xù)改善
國家統(tǒng)計局11月27日公布數據顯示，1-10月份，全國規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)營業(yè)收入同比增長7.6%，繼續(xù)保持較快增長。受工業(yè)生產者出廠價格同比由漲轉降等因素影響，企業(yè)營收增速較1-9月份有所放緩；全國規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)實現利潤總額69768.2億元，同比下降3%，降幅較1-9月份擴大0.7個百分點。
36地先行啟動實施個人養(yǎng)老金制度
11月25日，人力資源社會保障部會同財政部和國家稅務總局發(fā)布通知，宣布個人養(yǎng)老金制度在北京、上海、廣州、西安、成都等36個先行城市或地區(qū)啟動實施。通知明確，先行城市或地區(qū)符合條件的群眾可自愿參加個人養(yǎng)老金。按照規(guī)定，參加人需要開立個人養(yǎng)老金賬戶和個人養(yǎng)老金資金賬戶，賬戶里的資金可購買符合規(guī)定的理財產品、儲蓄存款、商業(yè)養(yǎng)老保險和公募基金等，年繳費上限為12000元。
央行降準0.25個百分點
中國人民銀行11月25日宣布，將于12月5日全面下調金融機構存款準備金率0.25個百分點（不含已執(zhí)行5%存款準備金率的金融機構），本次下調后，金融機構加權平均存款準備金率由此前的8.1%降至7.8%，釋放長期資金約5000億元。
機構后市投資觀點
中信證券：市場主線逐漸清晰
當前A股全面修復行情依然處于政策驅動的上半場，只是短期修復節(jié)奏有所放緩。市場主線日益清晰，市場風格已明顯從前三季度的聚焦高景氣賽道切換至低位困境反轉品種。建議均衡配置以下三條主線：一是和新冠相關的疫苗、特效藥、消費醫(yī)療器械、醫(yī)藥流通等細分行業(yè)；二是地產開發(fā)商，地產產業(yè)鏈上的建材、家電，以及優(yōu)質銀行、保險；三是港股（互聯網、創(chuàng)新藥）和貴金屬。
海通證券：關注數字經濟和低碳經濟
當前穩(wěn)增長政策仍在加碼，10月以來的年內第二波行情仍在途中?？吹酶L遠一些，周期視角下A股當前的性價比很高，未來A股和多數行業(yè)的估值均有較大的提升空間；從權益資產回報率均值回歸的角度看，A股未來也有較大的上漲空間。配置上，高景氣成長中數字經濟和低碳經濟更值得關注：數字經濟方面，智慧城市的建設有望成為重要催化劑；低碳經濟方面，關注風電光伏、儲能和新能源車智能化。
安信證券：短期環(huán)境利于大盤估值修復
12月將至，短期市場環(huán)境有利于大盤價值的估值修復。當前處于市場處于蓄勢階段，國內疫情如果能有效控制，基本面預期則得到反轉，冬日里的“小陽春”值得期待。短期建議超配地產（鏈）、醫(yī)藥、銀行、汽車零部件、以計算機（信創(chuàng)）為代表的數字經濟、以儲能為代表的綠電產業(yè)鏈等行業(yè)。主題投資關注國企央企。
萬家基金：關注軍工、農林牧漁和地產
當前經濟仍處于復蘇階段，市場經過前期調整后，風險已經得到大幅釋放，之前一些不敢布局的行業(yè)或者個股慢慢回到合理估值。市場真正底部在哪里不好預測，可能還會有尾部風險，但不必過度擔憂和恐慌。接下來依然注重性價比，關注軍工、農林牧漁、地產三個板塊的機會。
農銀匯理基金：新一輪寬信用窗口正在打開
隨著央行降準落地，新一輪寬信用的窗口正在打開。穩(wěn)增長政策不斷推進利好權益市場，有望加速市場底部形成。從結構上來看，降準為地產行業(yè)紓困帶來更多資金支持，地產鏈有望迎來預期修復。中期來看，前期調整至合理估值水平的成長方向仍是市場配置主線，包括新能源、光伏、軍工為代表的高端制造方向。
匯豐晉信基金：當前是一個很好的投資時點
如果用風險溢價和波動率模型來刻畫整個市場，可以看到當前市場的風險溢價又回到4月份水平，但波動率比4月份更低?，F在是一個很好的投資時點。對應到具體投資機會，首先建議優(yōu)選新能源行業(yè)作為核心資產方向進行重點配置，其次優(yōu)選TMT行業(yè)里的計算機；周期方面，隨著房地產政策的完善，也會關注煤炭、電解鋁、鋼鐵等強周期行業(yè)；價值行業(yè)投資方向中，優(yōu)選券商行業(yè)。
