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世界頭條：脫韁的光伏硅料價格顯露降溫信號：拐點很近，暴跌和雪崩很遠
兩年多時間內暴漲四倍的光伏上游多晶硅價格最近漲勢熄火，顯現拐點。上下游博弈僵持之際，“鬼故事”出沒擾動市場，本周有自媒體傳出“硅料價格雪崩！250元/公斤無人問津”，引發(fā)部分投資者曲解。轟轟烈烈連漲的多晶硅價格一夜之間開始暴跌了嗎？澎湃新聞經多方核實，“雪崩”之說與事實不符。盡管硅料價格下跌趨勢已經明朗，業(yè)內盼跌情緒也愈加濃重，但以此描述當前硅料市場過于夸張，有失偏頗。
(資料圖)
拐點已至，但暴跌無從談起
高純多晶硅是光伏產業(yè)鏈的核心基礎原料。光伏供應鏈由上至下分為硅料、硅片、電池片、組件四大主要環(huán)節(jié)。臨近年末，硅料和硅片價格出現下行。但硅料價格的急促下降或一夜暴跌，近期仍是鏡花水月。
國內兩大硅料龍頭否認了前述自媒體的說法。
通威股份（600438.SH）相關人士對澎湃新聞表示，公司硅料生產銷售都是正常進行，硅料以長單為主，按照慣例目前處在議價過程中。價格由供需關系決定，后續(xù)價格才會明朗。協鑫科技（03800.HK）方面對澎湃新聞稱，多晶硅大幅波動概率不大，公司顆粒硅在快速放量，滿產滿銷。
近年來，光伏供應鏈價格劇烈震蕩。2018年“531光伏新政”出臺后市場需求一度急凍，硅料價格隨之下滑，2019年維持75元/公斤左右，到2020年年中更是觸底至不足60元/公斤。但自2020年下半年以來，受市場需求持續(xù)旺盛、產業(yè)鏈供需錯配等因素影響，硅料價格強勢上攻。其間曾于2021年12月偃旗息鼓小幅下跌，但進入2022年又重拾漲勢，今年7月，硅料成交價突破300元/公斤，創(chuàng)十年新高。漲價潮一路向下傳導，導致已連續(xù)下降十幾年的光伏電站投資成本隨之上揚。
硅料價格高位盤旋數月后，在11月下旬開始明顯松動，這是年內第一次出現價格信號反轉。根據行業(yè)機構PV InfoLink 12月1日公布的最新周報數據，當周多晶硅致密料的現貨最高價格304元/公斤、最低價為287元/公斤，成交均價為295元/公斤，環(huán)比下跌2.3%。
拐點到來，業(yè)內共識是隨著擴產產能的逐步釋放，硅料價格將進入下降通道。
不過，多位光伏行業(yè)人士對澎湃新聞分析稱，當前的產量增加仍不足以促成硅料價格的劇烈下跌。眼下正處于上下游博弈的敏感期，每年一季度為光伏行業(yè)的傳統(tǒng)裝機淡季，階段性需求減弱，加之硅片企業(yè)降價去庫存、硅料降價預期影響，下游企業(yè)觀望情緒濃厚。另一方面，主流硅料廠暫無庫存，因此沒有降價“甩貨”的壓力。雙方僵持不下，12月份的硅料長單仍在簽單過程中，價格究竟能降多少仍待進一步博弈而定。
“雖然硅料有較為明確的降價預期，但新產能釋放還不足以開啟斷崖式下跌周期?！币晃毁Y深光伏行業(yè)人士對澎湃新聞表示，目前，硅料價格受明年一季度裝機淡季等影響略有松動。盡管作為下游企業(yè)期盼硅料價格下跌已久，但事實上現在仍非暴跌前夜。
“目前處于下游去庫存周期，所以批量訂單還沒有簽署?！绷硪晃活^部硅料企業(yè)內部人士說，每個訂單簽訂的時間不確定，不存在哪一天必須要簽單，價、量、交付時間都是單獨約定，可以批量簽，也可以單獨簽?！芭R近年底，各家?guī)齑娌呗远紩{整。硅料企業(yè)沒有著急甩貨的壓力，硅料庫存僅影響流動性，不會影響生產成本，庫存減值風險為零；下游更要慎重面對原料、產品的減值壓力?！痹撊耸空J為，從現在到明年上半年，硅料產能增加有限，市場對需求樂觀，因此硅料價格仍有支撐。
綜合澎湃新聞從多家數據跟蹤及分析機構獲得的信息，各大主流廠商的硅料長單提貨價商定時一般會參照零售市場價，目前并未出現低至250元/公斤的長單報價。
上海有色網分析稱，硅料價格繼續(xù)走跌基本已成定局且市場簽單周期將進一步拉長，由于目前硅片企業(yè)原料緊缺程度降低，市場給出簽單成交時間普遍在12月第二周左右。優(yōu)質料與差料的價差將進一步加大，結合市場調研，12月菜花料、珊瑚料最低價格可能跌至280元/千克以下，但頭部優(yōu)質致密料、復投料最高價格仍將維持在300元/千克左右，且同一料不同企業(yè)間的報價將繼續(xù)拉大。
國金電新團隊認為，當前時點，大廠之間長協訂單暫時處于成交真空期。近期部分低品質硅料價格松動、混亂已有時日，隨著供需關系和長協訂單價格拐點臨近，部分貿易商拋貨導致散貨價格波動范圍放大也屬正常，至于“碳頭料”這種非常規(guī)商品的價格則幾乎沒有參考意義。在硅料價格下跌時，硅料廠不會主動按照貿易商拋貨價格對長單報價，最終長單成交價格仍將由主力硅片產能的承受力決定。
是強弩之末還是后勁不??？供需決定價格走勢
近期的這波光伏供應鏈上游價格松動，向下游釋放了積極信號。
硅片已經率先松動。10月31日，TCL中環(huán)（002129.SZ）下調包括P型、N型在內各尺寸硅片價格，降幅為3.1%-4.1%，這是其今年以來首次宣布下調硅片報價。11月24日，隆基綠能（601012.SH）下調部分尺寸硅片價格，其中主流的155μm厚度182mm硅片的報價由此前的7.54元調整至7.42元，降幅為1.6%。緊接著11月27日，TCL中環(huán)再度下調單晶硅片報價。
對于硅片龍頭降價，有業(yè)內人士對澎湃新聞稱，隨著硅料擴產的釋放產能逐漸進入市場，市場普遍對硅料價格進入下行通道有較強預期。在此基礎上，硅片價格持續(xù)走低，符合產業(yè)鏈趨勢。未來，隨著上游產業(yè)鏈供應緩解，低價硅料生產的組件逐漸進入市場沖擊，組件也有望回歸價格下行。
全產業(yè)鏈價格回到合理區(qū)間還需要多長時間？需求變化仍是一個大變量。
實際上，硅片降價這一幕似曾相識。2021年11月、12月，硅片龍頭下調報價，硅片降價逆向傳導松動上游硅料價格。彼時，由于硅片環(huán)節(jié)持續(xù)降價促銷導致下游采購觀望，硅片企業(yè)降低開工率進行應對。硅料零售交易清淡、價格下行后，帶動長單定價下調。當時就有觀點認為，硅料價格的拐點已至。
結果，2022年超預期的市場需求導致硅料價格迎來更猛烈的增長。國內風光大基地和分布式市場的裝機需求增量，疊加俄烏沖突升級之后歐洲光伏市場需求的大爆發(fā)，令各大機構對今年光伏市場裝機的預測節(jié)節(jié)攀升。
2022年初，業(yè)內普遍預計全球光伏市場需求將超過200GW，主流市場機構的光伏裝機預測數據為200GW-220GW，同比增長30%-35%。12月1日，中國光伏行業(yè)協會在行業(yè)年度大會上預測，今年全球光伏市場新增裝機規(guī)模在205GW-250GW。
提高多晶硅產量，是有效緩解產業(yè)鏈供需錯配、為價格降溫的關鍵。據澎湃新聞了解，2023年供需緊張雖有緩解預期，但不至于寬松，硅料價格仍將受到下游需求的支撐。從目前硅料新增產能釋放的節(jié)奏來看，關鍵在于2023年的第二、三季度，第一季度增量有限。到明年下半年，硅料價格調整的幅度可能比較大。
“到9月份，國內多晶硅的月產量已經達到9萬噸，而1月份時只有5萬噸。截至11月，國內多晶硅年產量達到71.4萬噸，全年預計超過81萬噸，去年這個數字是50.5萬噸?！痹谏鲜鲂袠I(yè)年度大會上，中國有色金屬工業(yè)協會硅業(yè)分會專家委副主任呂錦標介紹稱，今年以來，國內主要多晶硅生產企業(yè)擴產成效顯著。光伏行業(yè)協會數據顯示，由于市場需求驅動制造端強勁增長，今年前三季度，光伏四大主要環(huán)節(jié)產量同比增長均超40%，其中硅料環(huán)節(jié)最大，同比增長52.8%。
呂錦標表示，到今天，多晶硅已經不是光伏供應鏈的瓶頸。今年的國內硅料供應總量加上進口將達到90萬噸，可滿足350GW用料，足以支撐全球市場需求。明年保守估計國內產量將超過146萬噸，加上進口硅料，總量將達到156萬噸，可以滿足600GW的光伏用料，“大家不用太焦慮。”
今年以來已有多位硅料專家呼吁，多晶硅供應可以滿足未來長期需求，在總體不缺料的情況下，不要人為制造供應緊張氛圍。建議主要下游企業(yè)不要過度鎖定長單，造成預期缺料的假象，同時長單采購的企業(yè)不要再到零售市場搶料。
瑞銀證券中國電力及新能源分析師嚴亦舒此前曾對澎湃新聞分析稱，考慮到供應端的爬坡期，今年四季度及明年一季度的硅料價格即便出現小幅下降，也還是會維持在高位?！暗堑矫髂昴曛凶笥遥径?、三季度，整體供需應該會有一個明顯的緩解。明年各個季度都會有新增硅料產能投產，從單季度供需情況來看，明年二季度開始預計供需緊張會出現緩解。整體而言，硅料價格會在明年有明顯回落。”
