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關注：超出30%！增強策略ETF發(fā)行升溫
中國基金報記者 李樹超
繼10月末獲批后，易方達、匯添富、博時、南方基金等13家基金管理人旗下13只增強策略ETF陸續(xù)發(fā)行，目前已完成募集資金超60億元，平均認購天數(shù)不到7天，相比同期股票ETF發(fā)行熱度明顯升溫。
多位業(yè)內(nèi)人士對此表示，增強策略ETF具有股票倉位高、資金利用率高、持倉透明度高、管理費率低等“三高一低”優(yōu)勢，展現(xiàn)出了極強的工具性與便捷性，該類產(chǎn)品的推出受到了機構資金和成熟交易型選手的歡迎。雖然該類產(chǎn)品大眾熟悉程度不高，短期內(nèi)還面臨規(guī)模和業(yè)績的考驗，但長期發(fā)展前景值得期待。
(資料圖)
增強策略ETF發(fā)行升溫
相比股票ETF募集規(guī)模高30%
Wind數(shù)據(jù)顯示，截至12月10日，今年11月份以來共有6只增強策略ETF成立，發(fā)行總規(guī)模63.75億元，平均發(fā)行規(guī)模達到10.63億元，比同期普通的股票ETF平均募集規(guī)模高出30.03%；從募集期限看，6只增強策略ETF平均認購天數(shù)6.8天，比同期股票ETF募集天數(shù)減少18天，整體呈現(xiàn)出更好的銷售熱度。
談及增強策略ETF相對普通ETF的熱賣現(xiàn)象，華安滬深300增強策略ETF擬任基金經(jīng)理張序表示，一方面，從當前位置來看，大部分指數(shù)具有較強投資價值，是一個很好的買入時點。以滬深300為例，在估值維度，目前滬深300動態(tài)PE在11倍左右，在盈利維度，隨著經(jīng)濟復蘇也對指數(shù)基本面形成較強支撐，未來指數(shù)有望迎來估值與盈利雙重修復的行情；另一方面，增強策略ETF這類創(chuàng)新型產(chǎn)品，兼具ETF和場外增強基金的優(yōu)點，具有買賣靈活度高，交易成本低的特征，具備較好的投資價值。
廣發(fā)基金也表示，一方面，增強策略ETF的投資策略通常是秉承價值投資的投資理念，通過量化模型選出基本面質(zhì)地良好的公司進行投資，以獲取超額收益,投資者也有望提升投資收益和體驗；另一方面，此前成立的同類型產(chǎn)品積累了良好的市場口碑，基金業(yè)績表現(xiàn)較好、運作平穩(wěn)，也贏得了渠道和投資者的認可。
“理論上，增強策略ETF更加適合那些希望能在獲得指數(shù)平均收益基礎上，有一些超額增強收益的投資者；根據(jù)渠道反饋，此類投資者普遍具有一定投資知識和經(jīng)驗，對于自身風險收益水平有更加清晰的認知?！睆V發(fā)基金相關人士稱。
華泰柏瑞基金也表示，增強型ETF算是ETF領域的一大創(chuàng)新，在首批增強型ETF運作良好的情況下，第二批增強型ETF銷售情況反映出投資者對于此類產(chǎn)品的認可度已有了進一步的提升。
“從中長期角度來看，增強型ETF更適合作為權益配置的‘底倉型’產(chǎn)品，對于那些持有周期較長，同時又希望獲得超額收益的投資者而言，增強ETF相比簡單寬基ETF或更能滿足其配置需求?！比A泰柏瑞基金相關人士稱。
北京一位股票ETF基金經(jīng)理也表示，增強型ETF基金具有“三高一低”的優(yōu)勢：股票倉位高、資金利用率高、持倉透明度高、管理費率低，展現(xiàn)出了極強的工具性與便捷性。同時，與股票ETF相比，可以增強主動管理能力，爭取超額收益，并能夠快速調(diào)整倉位，更加靈活地應對風險事件。
據(jù)該基金經(jīng)理透露，目前機構投資者或者成熟的交易型選手更容易被這類產(chǎn)品吸引，目前渠道認可度相對較高。
事實上，早在2021年12月，就有首批5只增強策略ETF成立，目前首批產(chǎn)品成立多數(shù)已滿一周年，總體看產(chǎn)品運作平穩(wěn)，投資業(yè)績良好。
從該批基金成立以來的業(yè)績表現(xiàn)看，截至12月9日收盤，首批跟蹤中證500、滬深300指數(shù)的產(chǎn)品，在成立以來股市的劇烈震蕩中，最高獲取了5%以上的超基準年化收益率，比如華泰柏瑞中證500增強策略ETF、南方中證500增強策略ETF分別有5.1%、2.74%的超額收益。
創(chuàng)新產(chǎn)品發(fā)行仍面臨考驗
長期看好未來發(fā)展前景
不過，由于創(chuàng)新產(chǎn)品投資者了解程度不夠，在產(chǎn)品發(fā)行期仍然面臨一定的考驗。
張序表示，由于增強策略ETF是創(chuàng)新型產(chǎn)品，大部分投資者對其了解相對較少，需要更廣泛、更深入地和投資者溝通交流，讓其了解該類產(chǎn)品的優(yōu)勢特征。“這也是我們在產(chǎn)品銷售中，需要花更多時間和精力的地方。”
華南一位公募人士表示，從大的市場環(huán)境來看，今年市場波動影響了投資者的配置信心，近期的新基金銷售的確面臨一些困難。具體到此類產(chǎn)品上，增強策略ETF銷售主要在券商端開展，券商渠道的ETF產(chǎn)品投資者具備更高的風險承受能力和更加專業(yè)的資產(chǎn)配置能力，他們或許會用純粹的寬基、主題、行業(yè)ETF作為底層資產(chǎn)進行配置；對于這類投資者來說，增強策略ETF或許并不符合他們的需求。
上述北京位股票ETF基金經(jīng)理也表示，目前增強策略ETF仍然在接受市場考驗，在規(guī)模和業(yè)績上面臨一定壓力。究其原因，一方面是今年以來復雜多變的市場環(huán)境，另一方面是這一類創(chuàng)新產(chǎn)品被投資者廣泛接受還需要一定的時間。
雖然短期基金銷售層面仍面臨壓力，但多位行業(yè)人士看好該類產(chǎn)品未來的發(fā)展前景。
廣發(fā)基金表示，由于國內(nèi)市場的發(fā)展歷史還比較短，投資者成熟度還在不斷提高，因此市場的有效性和海外成熟市場還有一定的差距。但借鑒海外市場的發(fā)展經(jīng)驗，同時隨著國內(nèi)市場投資者的不斷成熟，市場對于增強策略ETF預計將保持較高的需求，未來增強策略ETF占ETF整體比例也將出現(xiàn)明顯的提升。
華泰柏瑞基金也認為，增強策略ETF大大推動了ETF投資從同質(zhì)化競爭步入差異化競爭的歷史新階段，帶來了行業(yè)新的發(fā)展機遇。我們非?？春么祟惍a(chǎn)品的未來發(fā)展。目前國內(nèi)ETF的市占率相對于主動管理基金較小，參考海外同類發(fā)展情況，增強型ETF的未來規(guī)模空間可期。而對于普通投資者而言，不妨從長期角度配置此類產(chǎn)品，日積月累下來可以爭取積累一定的超額收益。
上述北京位股票ETF基金經(jīng)理也稱，“增強型ETF的出現(xiàn)填補了市場空白，推動ETF投資由同質(zhì)化競爭步入了差異化競爭的歷史新階段，提升了ETF市場活力，隨著投資者對增強策略ETF的接受度不斷提升，未來發(fā)展前景依舊值得期待，建議投資者以中長期維度配置?！?/p>
