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每日速遞：增量資金或達(dá)1萬億！明年A股，十大券商這么看
2022年已進(jìn)入尾聲。近期，券商紛紛發(fā)布對于A股市場2023年的展望，總體來看，券商對明年市場普遍持較為樂觀的態(tài)度，有券商認(rèn)為2023年A股將迎來估值修復(fù)行情，風(fēng)險偏好回升有望改善股市資金面，2023年股市資金面供需情況有望較2022年有所改善，預(yù)期2023年A股增量資金有望達(dá)到1萬億元。
A股將聚力上行
(資料圖片)
今年以來，受內(nèi)外部因素影響，A股市場出現(xiàn)明顯波動。截至12月9日，上證指數(shù)、深證成指、創(chuàng)業(yè)板指分別累計下跌11.89%、22.59%、27.15%。
在市場大幅波動后，對于2023年市場的展望，券商普遍預(yù)期樂觀。
中信證券表示，2022年以來一直壓制A股的多重因素將在2023年迎來轉(zhuǎn)折，2023年A股將逐步聚力上行，延續(xù)已開啟的中期全面修復(fù)趨勢。
中金公司認(rèn)為，基準(zhǔn)情形下對A股未來12個月市場持中性偏積極看法。
海通證券認(rèn)為，展望2023年，隨著經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇和企業(yè)盈利回升，A股有望逐步展開新一輪向上行情，旭日初升。
華泰證券表示，2023年或為市場筑底修復(fù)的變化年，從當(dāng)前至明年底，A股或先筑底后修復(fù)，2023年上半年估值修復(fù)先行、下半年盈利接力。
廣發(fā)證券表示，2023年A股將迎來估值修復(fù)行情，2023年市場的驅(qū)動力主要來自估值從悲觀預(yù)期得到修復(fù)。
興業(yè)證券表示，明年隨著系統(tǒng)性沖擊的緩解、經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的支撐，資金面相較今年邊際改善，將逐漸走出存量博弈。
招商證券表示，2023年，預(yù)計在穩(wěn)地產(chǎn)、基建和制造業(yè)繼續(xù)發(fā)力的共振之下，中長期社融有望重回上行趨勢，A股也將會回到上行周期。
華西證券認(rèn)為，A股處于“復(fù)興新起點”，不妨在2023年多積極些。預(yù)計2023年A股市場具備結(jié)構(gòu)性的機(jī)會。
方正證券表示，對2023年A股市場行情整體樂觀，主要原因包括：第一，本輪盈利下行周期已經(jīng)進(jìn)入尾聲，明年經(jīng)濟(jì)預(yù)計將會出現(xiàn)邊際改善；第二，以美聯(lián)儲為首的全球貨幣政策收緊預(yù)期邊際拐點已經(jīng)出現(xiàn)。
平安證券表示，2023年，國內(nèi)外環(huán)境的基準(zhǔn)假設(shè)并不會得以延續(xù)，而是有望迎來逆轉(zhuǎn)，因此資本市場的邏輯得以重塑，或?qū)⒂瓉矸崔D(zhuǎn)向上。
2023年增量資金有望達(dá)到1萬億
今年以來，市場大幅波動，A股資金面也出現(xiàn)一定波動。Wind數(shù)據(jù)顯示。截至12月9日，今年以來北向資金凈流入771億元。截至12月8日，兩市融資余額凈賣出2378.50億元。
對于2023年市場的增量資金，中信證券表示，2023年A股的主要增量資金來源為外資和私募。外資方面，隨著今年擾動外資增持A股的負(fù)面因素逐步改善，以及明年人民幣緩慢升值，預(yù)計外資凈流入規(guī)模有望恢復(fù)千億級別以上。私募方面，主觀多頭產(chǎn)品截至四季度仍保持較低倉位，預(yù)計明年將隨著基本面回暖而重新入場。公募方面，今年整體表現(xiàn)不佳或?qū)е旅髂晷掳l(fā)繼續(xù)低迷，存續(xù)基金贖回可能隨市場修復(fù)而放大，新發(fā)和凈贖回相抵后的凈增資金有限。險資和理財子方面，今年權(quán)益市場波動較大使得此類低風(fēng)險偏好機(jī)構(gòu)倉位普遍不高，當(dāng)前藍(lán)籌股性價比凸顯，預(yù)計這類資金或逐漸轉(zhuǎn)為積極配置模式。另外，預(yù)計明年IPO和產(chǎn)業(yè)資本減持對場內(nèi)流動性的分流規(guī)模較今年小幅上升。
海通證券表示，在居民資產(chǎn)配置力量推動下，公募基金有望繼續(xù)成為股市增量資金的主要來源；除公募外，以險資為代表的長線資金也有望進(jìn)一步流入A股市場，近期政策已在積極引導(dǎo)長線資金入市；外資方面，2022年外資凈流入A股規(guī)模相較往年偏低，而明年預(yù)計我國基本面將穩(wěn)步改善、美債利率或迎來趨勢性拐點，外資有望因此回流A股市場。綜合來看，預(yù)期2023年A股增量資金有望達(dá)到1萬億元。
中金公司認(rèn)為，2023年股市資金面供需情況有望較2022年有所改善。預(yù)計2023年投資者情緒修復(fù)有望帶動公募基金發(fā)行回暖，預(yù)計2023年偏股型基金發(fā)行規(guī)模約6000億份-9000億份，對應(yīng)權(quán)益類持倉貢獻(xiàn)的增量資金規(guī)模約4000億元-7000億元。預(yù)計2023年海外資金（QFII/RQFII加北向資金）全年凈流入A股規(guī)?？赡茉?000億元-3000億元。預(yù)計2023年A股全年回購、產(chǎn)業(yè)資本增持金額有望達(dá)到2000億元-3000億元。預(yù)計私募基金對市場的資金增量貢獻(xiàn)可能在3000億元-5000億元。
券商建議配置三條主線
在2023年A股市場預(yù)期樂觀的情況下，對于2023年的配置，中信證券表示，2023年A股行情可分為兩個階段，第一階段由政策驅(qū)動，并已在途中，配置上建議聚焦精準(zhǔn)防控、地產(chǎn)產(chǎn)業(yè)鏈和全球流動性拐點三條主線；第二階段行情由業(yè)績驅(qū)動，風(fēng)格更偏成長，配置上建議重點關(guān)注“四大安全”，具體包括：第一，能源資源安全關(guān)注傳統(tǒng)能源（煤炭/油氣）保供、新能源內(nèi)需擴(kuò)張、供需偏緊的關(guān)鍵礦產(chǎn)資源（鋰、稀土）；第二，科技安全關(guān)注半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)鏈、信創(chuàng)（計算機(jī)軟硬件）、數(shù)字基建（運營商、ITC設(shè)備等）；第三，國防安全圍繞航空航天裝備及發(fā)動機(jī)、元器件自主可控需求布局；第四，糧食安全聚焦種源，搶占生物育種產(chǎn)業(yè)化機(jī)會。除“四大安全”之外，還建議關(guān)注全球份額持續(xù)提升的中國優(yōu)勢制造業(yè)（智能汽車、化工）。
海通證券認(rèn)為，高景氣成長是明年主線，如數(shù)字經(jīng)濟(jì)、低碳經(jīng)濟(jì)；此外，消費有修復(fù)性機(jī)會。具體而言，數(shù)字經(jīng)濟(jì)應(yīng)用場景逐漸落地，有望支撐硬件、軟件、服務(wù)商領(lǐng)域高增長；低碳經(jīng)濟(jì)關(guān)注風(fēng)電、儲能和新能源車智能化；消費基本面將改善，低估低配的消費性價比凸顯，關(guān)注醫(yī)藥及大眾消費。
興業(yè)證券表示，沿著“強(qiáng)者恒強(qiáng)”與“底部反轉(zhuǎn)”兩條主線布局。強(qiáng)者恒強(qiáng)包括軍工、儲能、光伏和風(fēng)電、半導(dǎo)體等。底部反轉(zhuǎn)包括信創(chuàng)、醫(yī)藥。
平安證券表示，中期建議布局經(jīng)濟(jì)周期和政策驅(qū)動的困境反轉(zhuǎn)板塊：第一，受益于產(chǎn)業(yè)政策優(yōu)化向上的新興產(chǎn)業(yè)板塊，例如醫(yī)藥生物、游戲、半導(dǎo)體、信創(chuàng)、高端制造等；第二，具備盈利彈性的消費板塊，例如食品飲料、家用電器、社會服務(wù)、汽車等；第三，直接受益于經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)預(yù)期的房地產(chǎn)產(chǎn)業(yè)鏈，例如部分地產(chǎn)及金融企業(yè)、建材、上游資源品等行業(yè)有望持續(xù)受益。
