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世界今日報丨高盛王亞軍：中概股退市危機(jī)緩解，市場復(fù)蘇仍需一定時間
近期，中美審計監(jiān)管合作取得積極成效，對中國企業(yè)在美上市釋放出積極信號。
【資料圖】
“我們認(rèn)為，中美審計監(jiān)管整體向積極的方向發(fā)展，在美上市中概股的退市風(fēng)險在短期內(nèi)得到緩解?！备呤喼蓿ǔ毡就猓┕善辟Y本市場聯(lián)席主管王亞軍表示，目前，中國企業(yè)赴美上市在法律層面上的障礙一定程度上也得到緩解。
在12月19日的交流會上，王亞軍預(yù)計，接下來在美上市中概股將整體呈現(xiàn)兩大特點：一是經(jīng)過明年上半年的準(zhǔn)備和調(diào)整，下半年上市數(shù)量可能增多；二是香港市場將分流部分海外上市資源。
與此同時，近期，部分外資上調(diào)A股評級至增持，且是歷經(jīng)近兩年后的調(diào)整。外資“翻多”所因為何？A股市場有哪些積極因素體現(xiàn)？
“外資增持中國A股的股票，在今年不是個別現(xiàn)象，而是個趨勢。”王亞軍預(yù)計，明年海外市場有望復(fù)蘇，但外資流入A股并不會因此下降。
中概股退市警報短期緩解
美國公眾公司會計監(jiān)督委員會(PCAOB)于12月15日上午（當(dāng)?shù)貢r間）發(fā)布報告，確認(rèn)2022年度可以對中國內(nèi)地和香港會計師事務(wù)所完成檢查和調(diào)查，撤銷2021年對相關(guān)事務(wù)所作出的認(rèn)定。
經(jīng)過前期的檢查和調(diào)查，PCAOB宣布已經(jīng)取得審計所需數(shù)據(jù)，完成今年對中國上市公司的檢查和調(diào)查。
“我們注意到美方發(fā)布的報告和公開表態(tài)?！敝袊C監(jiān)會16日回應(yīng)稱，歡迎美國監(jiān)管機(jī)構(gòu)基于監(jiān)管專業(yè)考慮重新作出的認(rèn)定。
王亞軍認(rèn)為，從近期情況來看，此前在美上市中概股公司面臨被動退市的風(fēng)險在短期內(nèi)得到緩解。
“當(dāng)然美國的PCAOB也表示后續(xù)會做持續(xù)的檢查，如果出現(xiàn)新的問題還會有退市的風(fēng)險，但是整體都在向積極的方向發(fā)展?！彼蔡岬健?/p>
王亞軍預(yù)計，ADR中概股市場的復(fù)蘇還需要一定時間，預(yù)計明年下半年或數(shù)量增多。
“（明年）上半年相對會比較少一些，因為大家也需要時間去準(zhǔn)備，市場也需要時間去適應(yīng)這些中國公司。”他提到。另一方面，香港市場或分流部分赴美上市資源。
“但總體來說，不管接下來赴美上市企業(yè)數(shù)量多寡、時間早晚，這條路又重新開放，也給中國企業(yè)上市提供了一個非常重要的上市地點和選擇?！蓖鮼嗆娬J(rèn)為。
外資“翻多”預(yù)計將持續(xù)
近期，部分外資上調(diào)A股評級至增持。例如，摩根士丹利將中國股票的評級從持股觀望（Equal-weight）上調(diào)至增持（Overweight）。自2021年1月以來，大摩對中國股票予以持股觀望評級已有近兩年時間。
如何看待外資的集體“翻多”？
“在全球市場動蕩之時，A股成為相對安全的避風(fēng)港。”王亞軍說，雖然A股估值較部分海外市場股票稍高，但從今年情況來看，A股在流動性、回報率方面有一定優(yōu)勢。
王亞軍判斷，外資流入A股市場還將延續(xù)相當(dāng)長的一段時間?！氨M管明年海外市場會復(fù)蘇，但是外資流入A股，外資對A股的這種喜好程度，我認(rèn)為應(yīng)該是不會下降的?！?/p>
從中國股票市場年內(nèi)情況來看，他提到，2022年股市方面的壓力因素較多，包括疫情影響、中美審計監(jiān)管情況，以及國內(nèi)對于平臺經(jīng)濟(jì)的監(jiān)管。
他說，自11月，A股出現(xiàn)“走?！臂E象，預(yù)計情況將得以延續(xù)，做出這種判斷的原因是，上述風(fēng)險因素正在逐步化解。
從宏觀角度，近期針對房地產(chǎn)、就業(yè)率等的相關(guān)政策和表態(tài)，也釋放出對穩(wěn)定經(jīng)濟(jì)增長的信號?！八?，對中國經(jīng)濟(jì)明年的增長，我們還是充滿信心的?！蓖鮼嗆娬f。
看好消費股明年表現(xiàn)
對于明年的宏觀經(jīng)濟(jì)，近期，多家外資行發(fā)布對2023年中國經(jīng)濟(jì)的展望，經(jīng)濟(jì)增速回升至5%左右，消費成為重要拉動力，成為多家共識。
高盛首席中國經(jīng)濟(jì)學(xué)家閃輝在報告中提到，預(yù)計2023年中國GDP增速將加速至5.2%，消費將迎來強(qiáng)勁反彈、核心通脹率走強(qiáng)，周期性政策逐漸回歸正常。
基于這種預(yù)判，消費板塊在明年將有怎樣的表現(xiàn)？短中期如何布局？
“疫情防控政策優(yōu)化后，股市里最先受益的是與消費相關(guān)的題材，例如航空、旅游、酒店等，最近都錄得了一定漲幅?！蓖鮼嗆娞岬?。
他預(yù)計，消費類的股票在明年會有非常好的表現(xiàn)。
此外，房地產(chǎn)市場近期迎來多重政策利好，信貸、債券融資、股權(quán)融資“三箭齊發(fā)”，房企融資持續(xù)升溫。
“此前一段時間，從估值角度來講，房地產(chǎn)板塊已經(jīng)跌破了合理價位的水平。”王亞軍提到。
他預(yù)計，在政策利好情況下，房地產(chǎn)板塊的估值有望得到一定修復(fù)，也會有相關(guān)企業(yè)陸續(xù)啟動再融資。
