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英大證券李大霄表示,中國(guó)股票市場(chǎng)32年以來,15年前迎來了股權(quán)分置改革,現(xiàn)在迎來了全面注冊(cè)制改革,若成功,預(yù)示著中國(guó)股市邁向成熟市場(chǎng)的初級(jí)階段,這是一項(xiàng)最重大的改革。
比較來看,股權(quán)分置改革要解決二級(jí)市場(chǎng)股份全流通的問題,全面注冊(cè)制改革要解決一級(jí)市場(chǎng)的市場(chǎng)化問題,這項(xiàng)改革難度和改革力度不亞于股權(quán)分置改革,是中國(guó)股票市場(chǎng)與徹底邁向成熟市場(chǎng)的大門的門檻,只要邁過去,中國(guó)股票將會(huì)步入成熟的初級(jí)階段。
股權(quán)分置改革支付了對(duì)價(jià),維持了市場(chǎng)在十五年的改革過程中的穩(wěn)定發(fā)展,而全面注冊(cè)制改革則不會(huì)支付對(duì)價(jià),怎么樣維持市場(chǎng)的健康穩(wěn)定發(fā)展將是未來全面注冊(cè)制改革的重要課題。
改革的前提是保持市場(chǎng)健康穩(wěn)定發(fā)展,保持三個(gè)平衡非常重要:一是保持投資者和融資者利益的平衡;二是保持融資速度和引資速度的平衡;三是保持一級(jí)市場(chǎng)和二級(jí)市場(chǎng)的平衡。