2月7日,一張語(yǔ)焉不詳?shù)牧奶煊涗浗貓D,再度攪動(dòng)了港美股證券交易圈。
(資料圖片僅供參考)
該截圖顯示,16家國(guó)資券商收到消息,要求在2月16日之前,清散港美股業(yè)務(wù),內(nèi)地IP要下線港美股APP。券商中國(guó)記者第一時(shí)間向多家相關(guān)券商進(jìn)行詢問,得到的回復(fù)無(wú)一例外:“我們沒有收到相關(guān)通知?!?/p>
盡管業(yè)內(nèi)人士普遍判斷這一傳聞是不實(shí)之言,仍不可避免地讓人聯(lián)想到,1月13日剛剛發(fā)布的《證券經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)管理辦法》中,對(duì)跨境經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)監(jiān)管的強(qiáng)調(diào)。但需要注意的是,不管是按照一致性原則,全面整改各類跨境證券經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù),還是有收有放,細(xì)化整改方案,都仍有許多難題待解。
內(nèi)地IP下線APP?
“目前沒有這個(gè)說法給到我們,我們也不知道這個(gè)指的是什么?!贬槍?duì)上述傳言中提到的“16家國(guó)資券商”,券商中國(guó)記者也第一時(shí)間向部分券商進(jìn)行了求證,但沒有券商確認(rèn)收到了傳聞中的“指導(dǎo)”。
“沒聽說相關(guān)消息,不過對(duì)我們應(yīng)該沒什么影響,畢竟我們幾乎沒有內(nèi)地業(yè)務(wù)?!币灿刑峁└勖拦山灰追?wù)的券商人士對(duì)此表示困惑。該業(yè)內(nèi)人士告訴券商中國(guó)記者,按照截圖說法,內(nèi)地IP下線港美股APP,從技術(shù)上來(lái)說是沒有難度的,類似一款游戲只有海外服,而沒有內(nèi)地服。
但通過與多位業(yè)內(nèi)人士的交流,券商中國(guó)記者發(fā)現(xiàn)在實(shí)際操作中,根據(jù)IP地址下線港美股APP恐怕沒有這么容易。
一方面,相關(guān)APP的用戶并不完全是內(nèi)地客戶,如果是香港客戶或外國(guó)客戶因旅游、出差等因素使用了內(nèi)地IP,一刀切禁止其使用相關(guān)港美股APP,可能會(huì)給投資者帶來(lái)難以承受的損失。
另一方面,只要交易港美股的需求仍然存在,那么即便內(nèi)地IP被禁,這些投資者仍能通過改變IP地址等技術(shù)手段來(lái)使用APP,而這樣不管是交易風(fēng)險(xiǎn)還是監(jiān)管難度都更大了。
熱議跨境監(jiān)管一致性
盡管受訪者普遍認(rèn)為這一傳聞是不實(shí)之言,但仍不可避免地讓人聯(lián)想到,不久之前監(jiān)管明確限制港美股互聯(lián)網(wǎng)券商新增內(nèi)地客戶,以及1月13日發(fā)布的《證券經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)管理辦法》中針對(duì)跨境經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)監(jiān)管的內(nèi)容。
去年12月30日,中國(guó)證監(jiān)會(huì)表示,按照“有效遏制增量,有序化解存量”的思路,擬要求富途控股、老虎證券就“面向境內(nèi)投資者開展跨境證券業(yè)務(wù)”進(jìn)行整改。具體包括禁止招攬境內(nèi)投資者及發(fā)展境內(nèi)新客戶、開立新賬戶,允許存量境內(nèi)投資者繼續(xù)通過原境外機(jī)構(gòu)開展交易,但禁止境外機(jī)構(gòu)接受違反我國(guó)外匯管理規(guī)定的增量資金轉(zhuǎn)入此類投資者賬戶。
1月13日,中國(guó)證監(jiān)會(huì)又發(fā)布《證券經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)管理辦法》(以下簡(jiǎn)稱《辦法》),自2023年2月28日起施行?!掇k法》援引《證券法》《證券公司監(jiān)督管理?xiàng)l例》相關(guān)規(guī)定,加強(qiáng)對(duì)非法跨境經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)的日常監(jiān)管,對(duì)相關(guān)違法違規(guī)行為,按照“有效遏制增量,有序化解存量”的思路,穩(wěn)步推進(jìn)整改規(guī)范工作。
《證券經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)管理辦法》第四十六條 境外證券經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)違反《證券公司監(jiān)督管理?xiàng)l例》第九十五條,直接或者通過其關(guān)聯(lián)機(jī)構(gòu)、合作機(jī)構(gòu),在境內(nèi) 開展境外證券交易服務(wù)的營(yíng)銷、開戶等活動(dòng)的,按照《證券法》 第二百零二條的規(guī)定予以處罰。
一直以來(lái),向境內(nèi)投資者提供美股港股交易服務(wù)的機(jī)構(gòu),可大致劃分為四類:一是以富途控股、老虎證券、華盛證券、哈富證券等為代表的民營(yíng)互聯(lián)網(wǎng)券商;二是中資銀行/券商機(jī)構(gòu)在境外設(shè)立的機(jī)構(gòu);三是以耀才證券、輝立證券等為代表的港資本土券商;四是以盈透證券為代表的外資證券經(jīng)紀(jì)商。
有業(yè)內(nèi)人士分析稱,結(jié)合近期的行業(yè)動(dòng)態(tài),跨境證券經(jīng)紀(jì)問題顯然已經(jīng)引起監(jiān)管機(jī)構(gòu)的重視,未來(lái)行業(yè)不可避免要面臨監(jiān)管一致性問題。券商中國(guó)記者了解到,在富途老虎宣布按規(guī)整改后,部分同業(yè)機(jī)構(gòu)也意識(shí)到了相關(guān)監(jiān)管風(fēng)險(xiǎn),有的收斂針對(duì)內(nèi)地客戶的營(yíng)銷宣傳,還有的則暫停了內(nèi)地客戶開戶業(yè)務(wù)。
有意思的是,這邊內(nèi)地監(jiān)管政策剛剛出爐,就已有券商嗅覺靈敏地開始發(fā)起“輿論戰(zhàn)”。有知情人士告訴券商中國(guó)記者,耀才證券近期在香港接連投放電視、電臺(tái)廣告,直指“部分券商在內(nèi)地非法經(jīng)營(yíng)跨境業(yè)務(wù),遭內(nèi)地監(jiān)管機(jī)構(gòu)批評(píng)”。
需求仍在難題待解
近年來(lái),境內(nèi)投資者資產(chǎn)全球化配置需求日益旺盛,不少金融機(jī)構(gòu)將目光投向廣闊的內(nèi)地客群市場(chǎng),吸引境內(nèi)投資者在其平臺(tái)開設(shè)境外證券賬戶。尤其是隨著不少中資企業(yè)赴港、赴美上市,不少內(nèi)地投資者為參與中概股打新紛紛開戶,相關(guān)員工持股計(jì)劃和股權(quán)激勵(lì)機(jī)制,也使得更多內(nèi)地投資者擁有了港美股證券賬戶。
彼時(shí),由擁有港股、美股牌照的機(jī)構(gòu)為內(nèi)地客戶提供港美股交易服務(wù),尚未被監(jiān)管明確屬于違規(guī)行為。因此不管是民營(yíng)互聯(lián)網(wǎng)券商、中資券商、港資券商甚至外資經(jīng)紀(jì)商,都在積極爭(zhēng)取這一潛力巨大的市場(chǎng)。
例如耀才證券行政總裁許繹彬2019年8月在接受券商中國(guó)記者專訪時(shí)就曾提到,計(jì)劃在五年內(nèi)把內(nèi)地客戶的占比從5%提高至50%。而盈透證券、輝立證券等機(jī)構(gòu)的官網(wǎng),目前仍有特別為中國(guó)內(nèi)地客戶設(shè)立的簡(jiǎn)體中文開戶鏈接。
事實(shí)上,在需求存在的情況下,如何更好地對(duì)跨境經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)進(jìn)行監(jiān)管,是一道復(fù)雜的難題。
比方說,如何界定跨境經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)。假設(shè)中國(guó)內(nèi)地公民在香港旅游、出差、學(xué)習(xí)甚至工作,因此在當(dāng)?shù)亻_設(shè)了港美股證券賬戶,屬于跨境業(yè)務(wù)嗎?拿到香港永居資格的內(nèi)地公民呢?會(huì)不會(huì)有內(nèi)地居民為此申請(qǐng)赴港讀書、工作甚至入籍?此類行為如何進(jìn)行監(jiān)管?
再比如說,監(jiān)管轄區(qū)覆蓋的問題。內(nèi)地監(jiān)管政策能否轄制香港本土券商,甚至歐美互聯(lián)網(wǎng)券商?假設(shè)內(nèi)地居民轉(zhuǎn)投港資券商或歐美券商(持有港美股牌照),來(lái)進(jìn)行港美股交易,是否也會(huì)被納入非法跨境經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)的監(jiān)管范疇?是否進(jìn)一步增加了內(nèi)地投資者參與港美股交易的監(jiān)管難度?