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近半數(shù)A股公司年報預(yù)告“留白” 這三類公司值得關(guān)注_焦點熱聞

根據(jù)交易所規(guī)定,滬深兩市需強制披露業(yè)績預(yù)告的上市公司,已經(jīng)基本完成2022年年報業(yè)績預(yù)告的披露。

證券時報·數(shù)據(jù)寶統(tǒng)計,截至2月16日,A股市場已有2681家上市公司發(fā)布業(yè)績預(yù)告,其中業(yè)績預(yù)喜(包含預(yù)增、扭虧、略增、續(xù)盈)的公司1076家;業(yè)績預(yù)憂的公司1595家;業(yè)績不確定的有10家。整體來看,已披露業(yè)績預(yù)告的上市公司年報預(yù)喜率為40.13%。相比歷史,年報業(yè)績預(yù)喜公司有所減少,這與上市公司后續(xù)“自愿”披露有關(guān),且后面披露預(yù)告的公司業(yè)績相對穩(wěn)健。

業(yè)績預(yù)告對股價影響幾何


(資料圖)

根據(jù)交易所規(guī)定,滿足以下條件之一的上市公司必須進行業(yè)績預(yù)告,包括“凈利潤為負值、凈利潤扭虧為盈、實現(xiàn)盈利且凈利潤與上年同期相比上升或者下降50%以上、期末凈資產(chǎn)為負、年度營業(yè)收入低于一千萬元”,其余公司則可以“自愿”進行預(yù)告。

雖然業(yè)績預(yù)喜對股價有一定助推作用,但上市公司中不少“優(yōu)等生”仍選擇保持低調(diào),即使經(jīng)營情況優(yōu)秀也未發(fā)布業(yè)績預(yù)告。從歷年來看,幾乎每年未發(fā)業(yè)績預(yù)告的上市公司中,都有近六成公司最終年報業(yè)績盈利且同比實現(xiàn)增長。

例如,房地產(chǎn)板塊的浦東金橋1993年上市至今已滿30年。在此期間,浦東金橋從未發(fā)布過年報業(yè)績預(yù)告,僅在2022年7月發(fā)布過一次半年報業(yè)績預(yù)告。公司自上市以來,歸母凈利潤和扣非凈利潤始終為正,且在絕大多數(shù)年份中業(yè)績保持同比增長。

相較于正式報表,業(yè)績預(yù)告內(nèi)容簡短且預(yù)測數(shù)據(jù)具有一定不確定性,但往往會對上市公司股價產(chǎn)生正面或負面影響。一般而言,在4月底年報正式披露之前,市場對上市公司業(yè)績預(yù)告的敏感性較高,業(yè)績預(yù)喜公司一季度股價表現(xiàn)整體強于業(yè)績預(yù)憂公司。

A股市場歷來有“好學(xué)生先交卷”的傳統(tǒng)。不過隨著影響股價漲跌因素逐漸多元化,業(yè)績增長不一定能夠促使股價上揚。不少公司預(yù)告業(yè)績增長,但股民卻并不買賬。

1月30日晚間,天馬科技發(fā)布2022年業(yè)績預(yù)增公告,預(yù)計實現(xiàn)歸母凈利潤1.3億元-1.6億元,同比增長55.57%-91.47%,但業(yè)績預(yù)告發(fā)布后,天馬科技連收兩個跌停板。結(jié)合公司三季報來看,天馬科技2022年第四季度虧損0.81億元-1.11億元,公司在公告中并未解釋虧損原因,也難怪股民不買賬。

此外,還有些公司的業(yè)績增長并非來自主營業(yè)務(wù),而是由短期的、偶然性的因素導(dǎo)致。不少凈利扭虧公司,業(yè)績可能并非真的“扭虧”,公司扣非凈利潤仍為負值。

以華夏幸福為例,公司預(yù)告2022年實現(xiàn)“扭虧”,預(yù)計歸母凈利潤11億元-16億元,扣非后凈虧損約168億元-173億元,與歸母凈利潤數(shù)額差距巨大。公司表示,扭虧主要系債務(wù)重組取得重大進展,進而確認債務(wù)重組收益所致。這份扭虧業(yè)績預(yù)告發(fā)布后,華夏幸福股價連續(xù)下挫。

同樣是在業(yè)績預(yù)告發(fā)布后,不少業(yè)績預(yù)憂公司股價短線不跌反漲。2月1日,初靈信息、方邦股份、青島金王、中成股份等10余家公司發(fā)布業(yè)績預(yù)虧或續(xù)虧后,股價卻收獲漲停板。

77家公司連續(xù)10年未發(fā)布年報預(yù)告

由于業(yè)績預(yù)告并非強制性,因此未達到披露標準的公司,自然可以選擇不披露。事實上,隨著A股市場各項制度不斷成熟完善,選擇不對業(yè)績進行預(yù)告的公司占比正逐年提高。

數(shù)據(jù)寶統(tǒng)計,2018年,未發(fā)布業(yè)績預(yù)告的上市公司占A股全部上市公司比例為31.79%;截至2023年2月16日,這一比例已提高至47.42%。

追溯歷史數(shù)據(jù)看,包括浦東金橋、航天電子、重慶百貨、同仁堂、林海股份在內(nèi)的77家公司已連續(xù)10年未發(fā)布業(yè)績預(yù)告。從行業(yè)來看,這77家公司主要分布在銀行、醫(yī)藥生物、交通運輸、建筑裝飾、房地產(chǎn)等大藍籌股集中的行業(yè),其中金融及基建股合計多達31家,占比40.26%。

通常只有業(yè)績可能出現(xiàn)重大變化的上市公司,才必須發(fā)布業(yè)績預(yù)告,因此相當部分未發(fā)布業(yè)績預(yù)告的公司經(jīng)營狀況較為平穩(wěn)成熟,不存在大起大落的風(fēng)險,且多數(shù)為藍籌股。

這些長時間未披露年報預(yù)告的公司,去年業(yè)績成色如何?數(shù)據(jù)寶統(tǒng)計,根據(jù)3家以上機構(gòu)一致預(yù)測,連續(xù)15年未發(fā)布業(yè)績預(yù)告的24家公司多數(shù)業(yè)績向好,其中天地科技2022年凈利潤增速有望達到43.77%,增速居首;銀行股中,建設(shè)銀行、中國銀行、交通銀行凈利潤增速均落在4%-6%區(qū)間,萬科A、山東高速等大基建股凈利潤增速超過7%。

三類預(yù)告“留白”公司值得關(guān)注

哪些業(yè)績預(yù)告“留白”公司年報大概率優(yōu)秀?機構(gòu)表示,如果上市公司在2021年第四季度至2022年第三季度期間,扣非凈利潤環(huán)比增幅連續(xù)在30%以上,說明其市場經(jīng)營穩(wěn)定、需求可靠,若所屬行業(yè)在2022年第四季度景氣度沒有大幅下滑,則其全年凈利潤增速應(yīng)該不會低。

數(shù)據(jù)寶統(tǒng)計,滿足上述條件且前三季度扣非凈利潤同比增長的業(yè)績預(yù)告空白公司共計9家,以中小市值公司居多。市值在500億元以上的僅川投能源,市值超400億元的有欣旺達。川投能源已發(fā)布年度業(yè)績快報,公司全年實現(xiàn)歸母凈利潤35.07億元,同比增長13.58%。

從業(yè)績增速來看,富佳股份、安聯(lián)銳視2022年前三季度扣非凈利潤同比增速居首,分別為81.08%、81.01%;江蘇陽光、瑞爾特扣非凈利潤增速超過50%。行情方面,今年以來,安聯(lián)銳視大漲23.23%,瑞爾特、巨星科技、廣電電氣等漲逾10%。

一般來說,預(yù)收賬款高說明公司訂單充足,所以觀察預(yù)收賬款占當期營收比例對預(yù)測上市公司盈利水平具有重要意義。從歷史經(jīng)驗來看,三季報預(yù)收賬款同比增幅在50%以上且預(yù)收賬款在當期總營收中占比達到30%以上的公司,其全年業(yè)績已基本得到保障。

此外,籌碼變動趨勢也可用來推斷上市公司的業(yè)績走向。籌碼集中度走高的公司通常得到機構(gòu)投資者的買入,而機構(gòu)投資者對公司基本面的考察較為嚴格。此外,籌碼集中度的提升也意味著個股更容易被主力資金撬動,因此連續(xù)兩個季度以上籌碼集中的公司有可能帶來業(yè)績驚喜。

關(guān)鍵詞: 上市公司 浦東金橋
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