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藍(lán)鯨保險(xiǎn)獲悉,近日,全國,全國首例投資者保護(hù)機(jī)構(gòu)代位追償董監(jiān)高案塵埃落定,大智慧(601519.SH)控股股東張長虹將支付給上市公司3.35億元全額賠償,再度引發(fā)市場對董監(jiān)高責(zé)任保險(xiǎn)(下稱“董責(zé)險(xiǎn)”)的高度關(guān)注,或?qū)⑦M(jìn)一步催熱董責(zé)險(xiǎn)市場。
2月20日,上海金融法院裁定準(zhǔn)予原告中證中小投資者服務(wù)中心有限責(zé)任公司(下稱“投服中心”)代表上海大智慧股份有限公司訴公司董監(jiān)高(上市公司董事、監(jiān)事和高級管理人員的簡稱)張某虹、王某、王某紅、洪某等四被告損害公司利益責(zé)任糾紛一案撤訴。
該案系全國首例由投資者保護(hù)機(jī)構(gòu)根據(jù)《證券法》第94條新規(guī)提起的股東派生訴訟,也是上市公司因證券欺詐被判令承擔(dān)民事賠償責(zé)任后,全國首例由投資者保護(hù)機(jī)構(gòu)代位提起的向公司董監(jiān)高追償?shù)陌讣?。因被告張某虹(公司控股股東,時(shí)任公司董事長兼總經(jīng)理)已全額向上市公司賠償訴請損失,原告投服中心以全部訴訟請求均已實(shí)現(xiàn)為由,申請撤回起訴。同日,該案關(guān)聯(lián)訴訟即大智慧公司訴董監(jiān)高追償案當(dāng)庭順利調(diào)解,兩案大智慧公司將獲控股股東3.35億元全額賠償。
據(jù)悉,大智慧公司系A(chǔ)股上市公司,因2013年年度報(bào)告存在虛增利潤等信息披露違法行為,于2016年7月受到中國證監(jiān)會行政處罰,一并被處罰的還包括張某虹、王某等時(shí)任董監(jiān)高共14人及承擔(dān)年報(bào)審計(jì)工作的立信會計(jì)師事務(wù)所等。此后,數(shù)千名投資者陸續(xù)以該虛假陳述行為造成其投資損失為由,對大智慧公司及相關(guān)責(zé)任人提起證券虛假陳述責(zé)任糾紛訴訟。截至2023年2月16日,大智慧公司已根據(jù)生效民事判決向投資者支付賠償款共計(jì)3.35億元。
投服中心作為中國證監(jiān)會依法設(shè)立的投資者保護(hù)機(jī)構(gòu),持有大智慧公司100股股票。2021年4月3日,投服中心向大智慧公司發(fā)送《股東質(zhì)詢建議函》,建議公司向相關(guān)責(zé)任人追償,但大智慧公司未采取相應(yīng)措施。投服中心遂依據(jù)《公司法》第151條及《證券法》新增的第94條的規(guī)定,于2021年9月8日以股東身份代表大智慧公司向上海金融法院提起股東派生訴訟。
兩案審判長、上海金融法院副院長林曉鎳表示,近年來,上市公司因證券欺詐被訴向投資者承擔(dān)民事賠償責(zé)任的案件大幅增多,但上市公司在履行賠償責(zé)任后向董監(jiān)高追償?shù)陌讣胁欢嘁?。在資本市場全面實(shí)行注冊制改革的背景下,投服中心提起的這起全國首例股東派生訴訟案件以及關(guān)聯(lián)追償案件對于壓實(shí)相關(guān)主體責(zé)任具有重要的示范意義。兩案的審理成功促使控股股東向公司全額賠償損失,起到了震懾“關(guān)鍵少數(shù)”的積極效果,有效地維護(hù)了中小投資者的合法權(quán)益。
同日,大智慧披露訴訟進(jìn)展,在中小投服的建議下,公司向上海金融法院提起訴訟,提出張長虹等相關(guān)責(zé)任方支付公司在證券虛假陳述責(zé)任糾紛系列案件中已經(jīng)支付的賠償款,并承擔(dān)全部訴訟費(fèi)。上述賠償款將分為四期完成支付,即最晚在2023年年底前付清全部款項(xiàng)。為了對上市公司做出賠付,張長虹擬減持公司不超過6%股份,以大智慧當(dāng)前股價(jià)計(jì)算,此次擬減持部分市值約為8.6億元。
新《證券法》的實(shí)施,以及其中確立的“中國式證券集體訴訟制度”,大幅提高了A股上市公司及其董監(jiān)高群體面臨的訴訟風(fēng)險(xiǎn),而瑞幸咖啡、康美藥業(yè)等案件的司法實(shí)踐,更是好好給市場“上了一課”。上市公司涉訴風(fēng)險(xiǎn)上升,董監(jiān)高履職風(fēng)險(xiǎn)增加,除根本性制度改革以外,通過董責(zé)險(xiǎn)轉(zhuǎn)嫁風(fēng)險(xiǎn)敞口是國內(nèi)外市場解決上述問題的通行做法。
上海市建緯律師事務(wù)所高級顧問王民認(rèn)為,從大智慧股東派生訴訟案可以預(yù)測,在A股市場中未來投資者保護(hù)機(jī)構(gòu)會更加積極地介入到投資者維權(quán)與持股行權(quán)的活動中,這導(dǎo)致上市公司董監(jiān)高個人不僅面臨股東直接訴訟風(fēng)險(xiǎn),而且面臨股東派生訴訟風(fēng)險(xiǎn)。而股東派生訴訟是否屬于董責(zé)險(xiǎn)保障范圍需要根據(jù)所適用的董責(zé)險(xiǎn)保單條款結(jié)合具體情況具體分析,并不能一概而論。