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焦點(diǎn)！江西前首富，敗走養(yǎng)豬場(chǎng)
巨虧130億、資不抵債、被債權(quán)人申請(qǐng)重整……“江西豬王”正邦科技的身后，是一屁股追債的，但其卻無(wú)能為力。900多萬(wàn)元，有可能就成了壓死“江西豬王”的最后一根稻草。
作者 | 雷彥鵬
(資料圖)
編輯 | 劉肖迎
短短三年間，“江西豬王”正邦科技從天上跌到了地下。
2020年，由于豬行情好，定下?lián)屇肛i、搶仔豬、搶養(yǎng)殖指標(biāo)、搶人才戰(zhàn)略的正邦科技的業(yè)績(jī)也走上了巔峰。其控股股東正邦集團(tuán)年產(chǎn)值一舉突破千億，成為江西省首個(gè)年產(chǎn)值超千億的民營(yíng)企業(yè)，被稱為“江西第一民企”。
那一年，56歲的正邦實(shí)控人林印孫，以320億元的財(cái)富成了江西首富。
（林印孫 / 視覺(jué)中國(guó)）
一切看起來(lái)都那么順利。然而，轉(zhuǎn)折也發(fā)生在這一年。
2020年9月，林印孫之子——1986年出生的林峰，完成了從正邦科技總經(jīng)理到兼任董事長(zhǎng)的一躍。這意味著，公司至少?gòu)谋砻嫔贤瓿闪私唤影唷?/p>
一個(gè)月后，在江西龍虎山，正邦為來(lái)自全國(guó)各個(gè)片區(qū)的“帥才”學(xué)員進(jìn)行培訓(xùn)。
正邦集團(tuán)董事長(zhǎng)、總裁林印孫與正邦科技董事長(zhǎng)、總經(jīng)理林峰都出席了。這對(duì)父子在會(huì)上喊出了讓外界震驚的一個(gè)數(shù)字。
林印孫說(shuō)：“公司的奮斗目標(biāo)是實(shí)現(xiàn)一億頭生豬出欄?！绷址宓奈缚谒坪醺?，稱“實(shí)現(xiàn)一億頭生豬出欄目標(biāo)，只是我們的起點(diǎn)，僅僅是正邦產(chǎn)業(yè)鏈整合的開(kāi)始”。
要知道，那一年，超過(guò)溫氏股份成為“豬老大”的牧原股份，出欄量也才1800萬(wàn)頭。
二師兄的身價(jià)在周期里起起落落。情節(jié)沒(méi)有按照林氏父子設(shè)想的劇本上演。
現(xiàn)實(shí)情況是，正邦科技的激進(jìn)擴(kuò)張趕上了2021年豬價(jià)大幅下滑，導(dǎo)致公司業(yè)績(jī)急轉(zhuǎn)直下，加上步子邁得太大，資金告急，結(jié)果被逼到了生死邊緣。
正邦科技2022年歸母凈利潤(rùn)預(yù)計(jì)虧損達(dá)110億元至130億元。除了資不抵債、被債權(quán)人申請(qǐng)重整，其還可能面臨被實(shí)施退市風(fēng)險(xiǎn)警示，甚至因重整失敗而被宣告破產(chǎn)并被實(shí)施破產(chǎn)清算的風(fēng)險(xiǎn)。
“豬被餓死了”“以肉償債”……四年前，“中國(guó)養(yǎng)豬第一股”雛鷹農(nóng)牧在資本市場(chǎng)上留下的笑談，至今仍未散去。正邦科技的命運(yùn)，似乎正一步步走向“下一個(gè)雛鷹農(nóng)牧”。
一個(gè)員工的親歷
“豬吃豬”、商票逾期、甩賣(mài)子公司、項(xiàng)目爛尾……正邦科技的新聞未曾斷過(guò)。通過(guò)正邦科技前員工對(duì)市界的講述，我們大概可以管窺這家公司激進(jìn)擴(kuò)張帶來(lái)的資金鏈與管理問(wèn)題。
鄭曉晴此前在正邦科技位于廣西的一家豬場(chǎng)工作。她的工作內(nèi)容，是母豬產(chǎn)程及小豬繁育護(hù)理。
這個(gè)豬場(chǎng)專門(mén)飼養(yǎng)繁殖用的母豬，然后生產(chǎn)仔豬，等仔豬生長(zhǎng)到一定程度后將其出售。正常情況下，這個(gè)豬場(chǎng)有7000多頭母豬。
2022年五六月份，鄭曉晴感覺(jué)是豬場(chǎng)“最窘迫的時(shí)候”——正邦在廣西片區(qū)的豬場(chǎng)，因?yàn)闆](méi)有資金買(mǎi)飼料，飼料出現(xiàn)了斷供。她所在的那個(gè)豬場(chǎng)的豬餓了20多天，“就是完全沒(méi)有任何的飼料可吃”。
在2022年業(yè)績(jī)預(yù)告及相關(guān)公告中，正邦科技在解釋巨虧的原因時(shí)提到：公司受縮減產(chǎn)能、租賃撤場(chǎng)、淘汰懷孕母豬的影響，疊加資金不足影響后續(xù)育肥，仔豬壓欄導(dǎo)致仔豬死亡率偏高；公司資金壓力巨大，為快速回籠資金，肥豬提前出欄導(dǎo)致均重嚴(yán)重偏低，導(dǎo)致育肥階段料肉比、存活率等飼養(yǎng)成績(jī)較差。
雛鷹農(nóng)牧“豬被餓死了”的故事，在正邦科技再次上演。
“有些豬場(chǎng)飼料斷了20多天，有些斷了一個(gè)半月左右，確實(shí)會(huì)出現(xiàn)生豬大批量死亡的情況?！睋?jù)鄭曉晴了解，至少在她所在的片區(qū)，“豬被餓死了”并不是虛構(gòu)的故事。
正邦股份2022年銷(xiāo)售生豬844.65萬(wàn)頭，其中仔豬347.88萬(wàn)頭。從公告來(lái)看，正邦科技2022年平均每月仔豬死亡數(shù)量在7萬(wàn)頭左右，全年在84萬(wàn)頭左右。
至于為什么會(huì)出現(xiàn)壓欄，鄭曉晴說(shuō)，大概有兩個(gè)原因：豬苗情況太差，長(zhǎng)得不健康；仔豬到了斷奶的階段，母豬需要重新配種，但是豬場(chǎng)沒(méi)有訂單，仔豬賣(mài)不出去。
（視覺(jué)中國(guó)）
“豬苗太差的話，在還沒(méi)有斷奶期間出現(xiàn)了拉稀之類的，如果又沒(méi)有什么藥品給它治療的話，等到出欄的時(shí)候，小豬的體重就達(dá)不到正品苗的標(biāo)準(zhǔn)?！?/p>
斷料不僅影響已經(jīng)出生的仔豬，對(duì)即將出生的仔豬影響也很大。在斷料期間，豬場(chǎng)配種、生產(chǎn)的那批豬，生產(chǎn)出來(lái)的質(zhì)量就會(huì)非常差?！澳肛i從配種到生產(chǎn)需要三四個(gè)月，所以影響會(huì)持續(xù)很長(zhǎng)一段時(shí)間?！?/p>
而導(dǎo)致仔豬死亡的主要原因，除了斷料，還有藥品供應(yīng)不足。
鄭曉晴記得，去年十月份的時(shí)候，天氣轉(zhuǎn)冷，仔豬感冒、咳嗽等癥狀高發(fā)，但正邦的藥品供應(yīng)不上，所以沒(méi)有采取什么治療手段，死亡率就更高了。
“藥品供應(yīng)不上，以至于說(shuō)我們翻找藥品 的時(shí)候只能拿已經(jīng)過(guò)期幾個(gè)月的藥，就先用著了，沒(méi)有辦法。”
豬在直面生死，養(yǎng)豬人的命運(yùn)也發(fā)生著變化。
一開(kāi)始，飼養(yǎng)員的工資都是由江西總部直接發(fā)放的，后來(lái)，鄭曉晴所工作的豬場(chǎng)要自負(fù)盈虧，如果豬場(chǎng)賣(mài)不出去豬就意味著發(fā)不出工資，如果賣(mài)出去了，就先把賣(mài)豬的錢(qián)給員工發(fā)工資，以維持豬場(chǎng)的正常運(yùn)轉(zhuǎn)。
同時(shí)，員工開(kāi)始大幅度減少。同事的離職，在鄭曉晴看來(lái)，也是無(wú)奈。
據(jù)鄭曉晴了解，正邦將豬場(chǎng)的領(lǐng)導(dǎo)層全部換血——領(lǐng)導(dǎo)層被調(diào)來(lái)調(diào)去，原本的同事工作氛圍不再，新的氛圍很難融進(jìn)去，就會(huì)有同事離職。“我有大概30%的同事，都是因?yàn)閾Q領(lǐng)導(dǎo)之后主動(dòng)離職的?！?/p>
在具體的管理制度上，鄭曉晴也覺(jué)得“離譜”。
養(yǎng)豬是封場(chǎng)管理，員工未經(jīng)允許不能出場(chǎng)，但是有假期。鄭曉晴說(shuō)，她所在的正邦的豬場(chǎng)，兩個(gè)月才休4天假，而新希望一個(gè)月有6天，牧原兩個(gè)月可以休8天。而且，如果員工休假回來(lái)，被檢測(cè)出攜帶豬瘟，那就要扣休假人的錢(qián)。
欠薪問(wèn)題仍無(wú)解
2022年11月，鄭曉晴也離職了。 她在正邦工作時(shí)，工資由底薪加獎(jiǎng)金包構(gòu)成，獎(jiǎng)金包跟仔豬的銷(xiāo)售情況緊密相關(guān)。 正常情況下，每個(gè)月獎(jiǎng)金有一千塊左右。
從九月份開(kāi)始，她的獎(jiǎng)金包就變成了幾百塊錢(qián)，有時(shí)候只有四五百塊，最離譜的是11月份，才發(fā)了80塊錢(qián)獎(jiǎng)金。而且，八月份的工資十月份才發(fā)。
離職時(shí)，她的工資還莫名其妙少了2000元。當(dāng)時(shí)，人事告訴她：“這兩千塊想要到很難的，公司現(xiàn)在哪里還有多余的工資發(fā)給你，你不知道要排到多少位?！编崟郧缦肓讼耄骸八懔?，被扣就被扣了吧。”
其實(shí)，鄭曉晴算是幸運(yùn)的。被正邦欠數(shù)萬(wàn)、數(shù)百萬(wàn)者，也不少。
市界了解到，正邦科技至今仍拖欠著很多離職員工及合作方的工資、墊款、運(yùn)輸費(fèi)等，還有租賃豬場(chǎng)、養(yǎng)殖戶、供應(yīng)商等的錢(qián)。
“沒(méi)有給，也沒(méi)人搭理我?！睏盍譃檎顗|付的4萬(wàn)元費(fèi)用，至今仍未報(bào)銷(xiāo)。
楊林曾是正邦科技山東一養(yǎng)殖場(chǎng)的場(chǎng)長(zhǎng)。當(dāng)場(chǎng)長(zhǎng)期間，按照先墊付然后走流程報(bào)銷(xiāo)的制度，他替公司墊付了4萬(wàn)元的費(fèi)用?？?022年5月辭職的時(shí)候，流程都走完了，就是沒(méi)有打款?！柏?cái)務(wù)經(jīng)理都聯(lián)系不上，也沒(méi)人通知還會(huì)不會(huì)打款。”
據(jù)楊林說(shuō)，正邦為了快速擴(kuò)張，從2020年10月份開(kāi)始向個(gè)人及小企業(yè)租豬場(chǎng)，因?yàn)樾∩B(yǎng)殖風(fēng)險(xiǎn)大，正邦給的租金也高，所以正邦租豬場(chǎng)的速度很快。
楊林所工作的養(yǎng)殖場(chǎng)，就是正邦租的眾多養(yǎng)豬場(chǎng)之一，是正邦于2020年11月底租的，以育肥為主，養(yǎng)殖規(guī)模正常情況下是5200頭豬，但正邦租后實(shí)際養(yǎng)了6000頭。
通常是按照養(yǎng)殖規(guī)模付租金。 正邦給的租金遠(yuǎn)高于市場(chǎng)價(jià)格。 楊林說(shuō)，當(dāng)時(shí)，市場(chǎng)上租金在170元/頭左右，低的還有150元/頭的，而正邦出手就是200元/頭。
這個(gè)養(yǎng)殖場(chǎng)按照5200頭豬、每頭200元付的租金，一年的租金就是104萬(wàn)元。雙方合同簽的5年，但后來(lái)只付了2年的租金，又產(chǎn)生了違約金。
2022年年中，因?yàn)橘Y金問(wèn)題，沒(méi)錢(qián)買(mǎi)飼料，豬場(chǎng)也停了，養(yǎng)殖場(chǎng)包括楊林在內(nèi)的員工也都離職了。但是，距離職已經(jīng)過(guò)去九個(gè)月了，楊林的墊付款仍沒(méi)有著落。
被正邦拖欠的，還有貨車(chē)車(chē)主的運(yùn)輸費(fèi)用。
位于湖南的王宇告訴市界，他叔叔之前在飼料廠跑業(yè)務(wù)，看拉飼料挺賺錢(qián)的，就買(mǎi)了輛散裝飼料運(yùn)輸車(chē)給正邦拉飼料，從飼料廠運(yùn)輸?shù)截i場(chǎng)，費(fèi)用月結(jié)。
一開(kāi)始只買(mǎi)了一輛，正邦也按照約定，月結(jié)費(fèi)用。后來(lái)，他叔叔覺(jué)得正邦是大企業(yè)，有保障，而且正邦在當(dāng)?shù)氐呢i場(chǎng)也多，一輛車(chē)?yán)贿^(guò)來(lái)，于是，就貸款又買(mǎi)了6輛車(chē)，一輛30多萬(wàn)。
但很快，意料之外的事情就發(fā)生了。
正常月結(jié)了兩個(gè)月后，運(yùn)輸費(fèi)用就開(kāi)始被拖欠了。到2021年年底，一共拖欠了5個(gè)月的費(fèi)用。在拖欠期間，為了保住這份“工作”，王宇的叔叔還繼續(xù)拉飼料，每個(gè)月要還車(chē)貸，要付司機(jī)工資。最后沒(méi)錢(qián)加油了，車(chē)子都停在家里了。
王宇說(shuō)，至今，被拖欠的錢(qián)仍然沒(méi)結(jié)。而為了還貸款，2022年10月份，車(chē)都賣(mài)了。
2022年10月，錦州天利糧貿(mào)有限公司以正邦科技不能清償?shù)狡趥鶆?wù)，且明顯缺乏清償力，但有重整價(jià)值為由，向法院申請(qǐng)對(duì)正邦科技破產(chǎn)重整，同時(shí)申請(qǐng)啟動(dòng)預(yù)重整程序。
錦州天利為正邦科技長(zhǎng)期供應(yīng)玉米等原料。2021年以來(lái)，錦州天利與正邦科技及下屬公司發(fā)生多筆交易。2022年10月，正邦科技拒付了開(kāi)具給錦州天利927.73萬(wàn)元的電子商業(yè)承兌匯票。
2月25日，正邦科技公告稱，公司已啟動(dòng)預(yù)重整，但公司能否進(jìn)入重整程序存在不確定性。同時(shí)還提到，即使法院正式受理重整申請(qǐng)，后續(xù)仍然存在因重整失敗而被宣告破產(chǎn)并被實(shí)施破產(chǎn)清算的風(fēng)險(xiǎn)。
如果正邦科技因重整失敗而被宣告破產(chǎn)，其股票將面臨被終止上市的風(fēng)險(xiǎn)。
何以至此？
正邦的身后，是一屁股追債的，但正邦卻無(wú)能為力。900多萬(wàn)元，有可能就成了壓死“江西豬王”的最后一根稻草。
盲目且激進(jìn)的擴(kuò)張，最終要付出代價(jià)。
正邦科技其實(shí)是做飼料起家的，養(yǎng)豬業(yè)務(wù)的擴(kuò)大發(fā)生在近幾年。然而，就是養(yǎng)豬業(yè)務(wù)，改變了正邦科技的命運(yùn)。
林印孫出生于1964年，20歲時(shí)從江西省糧食學(xué)校畢業(yè)。在撫州的一家糧食加工廠工作了不到1年后，他就毛遂自薦，當(dāng)上了新辦飼料廠的第二任廠長(zhǎng)。通過(guò)他對(duì)飼料配方的研制，飼料廠發(fā)展得越來(lái)越好，擴(kuò)展為永惠飼料公司。
1996年，在永惠飼料公司的基礎(chǔ)上，林印孫正式組建正邦集團(tuán)，并于1999年將總部遷至南昌市。2007年，正邦科技上市了。彼時(shí)，飼料是正邦科技絕對(duì)的核心業(yè)務(wù)，營(yíng)收占比超過(guò)96%，養(yǎng)豬業(yè)務(wù)微不足道。
次年，1986年出生的林峰，從英國(guó)拉夫堡大學(xué)工商管理專業(yè)畢業(yè)回國(guó)了。一回來(lái)，林峰就成了正邦集團(tuán)的發(fā)展戰(zhàn)略部總經(jīng)理，后來(lái)又成了集團(tuán)副總裁。再后來(lái)，歷任商品豬事業(yè)部總經(jīng)理助理、養(yǎng)殖建設(shè)事業(yè)部副總經(jīng)理……
進(jìn)入正邦后，林峰趕上糧油部門(mén)一個(gè)項(xiàng)目簽完協(xié)議，他被派往這個(gè)企業(yè)負(fù)責(zé)打造一個(gè)新品牌、新產(chǎn)品，然而，最終卻無(wú)疾而終。之后，他又拿起了一個(gè)商超項(xiàng)目，但最終虧損特別嚴(yán)重。
連續(xù)兩次失敗后，林峰被父親林印孫調(diào)到了最基層的豬場(chǎng)，開(kāi)始了養(yǎng)豬生涯。
多年后，在《中華工商時(shí)報(bào)》的采訪中，林峰說(shuō)，在養(yǎng)豬場(chǎng)，他找回了自信。
2015年，林峰升任正邦科技總經(jīng)理，而公司的“老臣”程凡貴任董事長(zhǎng)，大有“幫扶帶”的意味。2020年，林峰又兼任了董事長(zhǎng)，從父輩手里接班了。
在升任總經(jīng)理后，林峰就帶領(lǐng)團(tuán)隊(duì)提出，正邦科技要變成以提供生豬、飼料、獸藥產(chǎn)品為主的產(chǎn)業(yè)鏈一體化公司。在2019年四季度，正邦科技還啟動(dòng)了全國(guó)最大的引種工程——“萬(wàn)頭國(guó)外種豬引種計(jì)劃”。
2015年時(shí)，養(yǎng)殖業(yè)務(wù)在正邦科技的營(yíng)收中占比尚不到13%，而在豬價(jià)一片漲聲的2019年已經(jīng)達(dá)到46%，到2020年，已經(jīng)達(dá)到71%。
2020年，正邦科技正處于擴(kuò)張的高潮期。
那一年，林印孫與林峰提出要“實(shí)現(xiàn)一億頭生豬出欄目標(biāo)”。同年，正邦科技通過(guò)定增募集資金75億元，用于投資建設(shè)14個(gè)養(yǎng)殖項(xiàng)目及補(bǔ)充流動(dòng)資金。通過(guò)高價(jià)租賃豬場(chǎng)、自建豬場(chǎng)等，生豬出欄量急劇上升。
然而，快速擴(kuò)張疊加2021年豬價(jià)急速下跌，正邦科技很快就陷入了資金困局，又開(kāi)始緊急剎車(chē)。
停項(xiàng)目、賣(mài)資產(chǎn)、減員、欠錢(qián)……在轟轟烈烈的擴(kuò)張中，又驟然開(kāi)始縮產(chǎn)。
2020年，正邦科技的生豬出欄量達(dá)955.97萬(wàn)頭，較上一年增長(zhǎng)65%。2021年銷(xiāo)量達(dá)到1492.67萬(wàn)頭，同比上升56%。2022年，正邦科技的出欄量降至844.65萬(wàn)頭，下降了43%，而牧原股份、溫氏股份、新希望等都在大幅上升。
同樣在2020年，正邦科技的員工數(shù)量由上年末的2.39萬(wàn)人激增到了5.23萬(wàn)人，幾乎相當(dāng)于一年時(shí)間內(nèi)新建了1.2個(gè)正邦科技。但到2021年又減少至2.21萬(wàn)人，到2022年末，只有8000人左右了。
截至2022年三季度末，正邦科技總負(fù)債349.02億元，資產(chǎn)負(fù)債率達(dá)113.82%，已經(jīng)處于資不抵債狀態(tài)；有息負(fù)債為201.05億元；短期資金缺口達(dá)143.81億元。
借錢(qián)擴(kuò)張的正邦科技，有息負(fù)債占總資產(chǎn)的比重長(zhǎng)期較高，2022年三季度末達(dá)到66%，遠(yuǎn)高于牧原股份、溫氏股份。且其中，一年以內(nèi)的有息借款比例更高，近三年，正邦科技短期有息負(fù)債占總有息負(fù)債的平均比率為74%，而牧原股份、溫氏股份和新希望分別為62%、20%和35%，因此，正邦更容易出現(xiàn)流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)。
為了還錢(qián)，正邦科技把本該長(zhǎng)到110-130公斤的肥豬，在90公斤的時(shí)候就提前出欄了。惡性循環(huán)下，到2022年三季度末，正邦科技不光沒(méi)錢(qián)了，也快沒(méi)“貨”了。
2022年上半年，牧原股份、溫氏股份、正邦科技等巨頭都是巨虧狀態(tài)，但在下半年豬價(jià)回暖后，牧原與溫氏都扭轉(zhuǎn)了局面，并實(shí)現(xiàn)全年盈利，只有正邦科技承受著盲目激進(jìn)擴(kuò)張帶來(lái)的惡果。
牧原股份2022年歸母凈利潤(rùn)預(yù)計(jì)為120億至140億元，同比增長(zhǎng)74%-103%；溫氏股份歸母凈利潤(rùn)為52億元，同比增長(zhǎng)140%。然而，正邦科技虧損擴(kuò)大至110億元-130億元。
近幾年，A股五大上市養(yǎng)豬企業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)格局，從曾經(jīng)的“溫牧正雛天”，變成后來(lái)的“溫牧正新天”，再到后來(lái)又成了“牧正溫新天”，2022年又變成了“牧溫新正傲”。
雛鷹農(nóng)牧出局了，而正邦科技很可能也難逃此命運(yùn)。
（文中鄭曉晴、楊林、王宇等為化名）
參考資料：
《正邦集團(tuán)董事長(zhǎng)林印孫：把大公司做成“大家”的公司》，經(jīng)濟(jì)日?qǐng)?bào)
《別樣“二代”別樣人生路》，中華工商時(shí)報(bào)
