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長期美債成了定時(shí)炸彈？市場擔(dān)憂日本或出現(xiàn)下一個(gè)硅谷銀行-快資訊
在美國硅谷銀行上周暴雷并“光速”破產(chǎn)后，市場投資者開始將擔(dān)憂的目光從美國轉(zhuǎn)移到亞洲，開始關(guān)注起日本各銀行對美國債券的巨額投資。
財(cái)聯(lián)社多篇文章已經(jīng)討論過，硅谷銀行之所以陷入困境，其根源是該銀行在吸收大量存款后，投入了數(shù)百億美元的資金用于購買長期債券，而這使得該銀行在美聯(lián)儲大幅加息時(shí)承受了巨額虧損壓力——而令人擔(dān)憂的是，日本銀行在過去十年內(nèi)也是這么做的。
市場開始擔(dān)憂日本銀行
(資料圖片)
由于此前數(shù)年間日本央行行長黑田東彥奉行激進(jìn)的貨幣寬松政策，壓低了日本國內(nèi)債券收益率，日本各銀行在過去10年里也加大了對美債的投資。
盡管由于日本銀行所持的外債投資規(guī)模仍遠(yuǎn)遠(yuǎn)小于對其國內(nèi)證券的投資規(guī)模，因此目前這一因素還沒有對日本銀行業(yè)的健康狀況構(gòu)成明顯威脅，但投資者仍擔(dān)心可能出現(xiàn)的損失。
過去兩個(gè)交易日，日本東證銀行指數(shù)已經(jīng)累計(jì)下跌9.2%，是亞洲金融類股整體指數(shù)（除日本外）跌幅的七倍多。
在日本股市上，地區(qū)性銀行的股價(jià)跌幅更大，因?yàn)橥顿Y者認(rèn)為它們的業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)弱于大型綜合型銀行。本周一，福島銀行和千葉興業(yè)銀行股價(jià)下跌逾6%。
周二開盤后，日本銀行股繼續(xù)下跌。東京證交所銀行股指數(shù)擴(kuò)大跌幅，下跌5.3%，并創(chuàng)下去年12月22日以來最低。瑞穗一度下跌7%，為2020年3月以來最大跌幅。
Morningstar的高級分析師邁克爾?馬克達(dá)德（Michael Makdad）表示:“我認(rèn)為，日本儲戶的存款無論如何都不會面臨風(fēng)險(xiǎn)，但地方銀行的股價(jià)與他們的存款不一樣……股票投資者再次考慮日本地方銀行所持債券的利率風(fēng)險(xiǎn)是很自然的?！?/p>
日本銀行的美元債敞口大幅擴(kuò)大
根據(jù)日本央行的數(shù)據(jù)，在2022年4月至6月期間，日本大型銀行持有的美元債券風(fēng)險(xiǎn)值（value-at-risk）已增至2.29萬億日元（約合170億美元），而2014年初為1.2萬億日元（約合90億美元）。同期，地區(qū)性銀行對美元債的風(fēng)險(xiǎn)敞口也幾乎翻了一番。
“風(fēng)險(xiǎn)值”指標(biāo)衡量的是，當(dāng)利率上升200個(gè)基點(diǎn)時(shí)，他們將遭受多少損失。
日本央行曾表示，他們的利率風(fēng)險(xiǎn)得到了很好的控制，大銀行的利率風(fēng)險(xiǎn)值約為資本金的10%，較小的地區(qū)銀行為5%。
2022年，隨著美聯(lián)儲為遏制通脹而大舉收緊貨幣政策政策，美國10年期國債收益率在去年全年共飆升236個(gè)基點(diǎn)。不過在過去幾個(gè)交易日，美債收益率大幅下跌，原因是三家美國銀行的倒閉引發(fā)了有關(guān)美聯(lián)儲將選擇不再大幅加息的猜測。
三井住友銀行日興證券全球金融策略師Masao Muraki表示，利率上升導(dǎo)致硅谷銀行出現(xiàn)虧損，這引發(fā)了人們對其他銀行可能存在類似問題的擔(dān)憂。
盡管對日本銀行而言，其國內(nèi)債券投資組合的利息風(fēng)險(xiǎn)是更大的威脅，不過分析師認(rèn)為這部分的損害有限，因?yàn)槿毡狙胄胁惶赡芟衩缆?lián)儲那樣大力加息。
SMBC信托銀行高級市場分析師Masahiro Yamaguchi表示：“美國利率已升至5%，日本債券收益率僅升至0.5%，這是一個(gè)完全不同的水平……我認(rèn)為日本的銀行還沒到走投無路的底部?！?/p>
