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美銀行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)正在上演，海外機(jī)構(gòu)看好并布局中國(guó)資產(chǎn)
近幾日，隨著美國(guó)硅谷銀行、簽名銀行被關(guān)閉接管后，對(duì)未來更多銀行將會(huì)倒閉的擔(dān)憂油然而生。這也使得美國(guó)銀行業(yè)遭遇危機(jī)，美股尤其是銀行股集體迎來較大幅度的下跌。對(duì)黃金等其他避險(xiǎn)資產(chǎn)的需求大增，而中國(guó)資產(chǎn)也具有較強(qiáng)的吸引力，被眾多海外機(jī)構(gòu)看好并布局。
(相關(guān)資料圖)
// 美國(guó)銀行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)正在上演 //
近日，美國(guó)中小銀行業(yè)正在經(jīng)歷流動(dòng)性危機(jī)。最先從硅谷銀行開啟，為了應(yīng)對(duì)流動(dòng)性其出售210億美元的證券資產(chǎn)，一季度損失18億美元。隨后3月9日，硅谷銀行暴跌60.41%，創(chuàng)20多年最大跌幅，隨后一直處于停牌中。
另外一家第一共和銀行上周日表示，已從美聯(lián)儲(chǔ)和摩根大通獲得額外的流動(dòng)性。不過并未解除投資者擔(dān)憂，本周一該銀行股也大跌超過60%，創(chuàng)上市來最大單日跌幅。短線5個(gè)交易日已下跌達(dá)74.43%，跌幅巨大。可見投資者對(duì)中小銀行危機(jī)的擔(dān)憂較深。
此外當(dāng)?shù)貢r(shí)間3月12日，美國(guó)財(cái)政部、美聯(lián)儲(chǔ)和美國(guó)聯(lián)邦儲(chǔ)蓄保險(xiǎn)公司發(fā)表聯(lián)合聲明宣布，因“系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)”，美國(guó)簽名銀行當(dāng)天被紐約州金融服務(wù)局關(guān)閉。這是繼硅谷銀行后三天內(nèi)被關(guān)閉的第二家美國(guó)銀行。
Wind數(shù)據(jù)顯示，近3個(gè)交易日，美股中有12家銀行股大跌超過30%，245家跌幅超過10%，其中包括富國(guó)銀行、花旗集團(tuán)等大銀行也都下跌在10%以上。可見投資者對(duì)美銀行股開啟恐慌性拋售。
// 國(guó)債收益率平穩(wěn) //
在美聯(lián)儲(chǔ)快速加息，美債短期倒掛長(zhǎng)期嚴(yán)重，疊加儲(chǔ)戶的擠兌，導(dǎo)致美國(guó)中小銀行危機(jī)重重。而國(guó)內(nèi)國(guó)債收益率平穩(wěn)，而且收益率正常，未出現(xiàn)倒掛現(xiàn)象。
Wind數(shù)據(jù)顯示，中國(guó)國(guó)債收益率一直較平穩(wěn)運(yùn)行，其中10年期國(guó)債到期收益率自年初2.82%，微幅上漲至目前2.87%。而1個(gè)月期國(guó)債收益率上升速度稍快，自年初的1.74%上升到目前2.0%；1年期則從年初2.11%上漲到2.26%。可見中國(guó)國(guó)債收益率整體在緩慢上行，但10年期收益率遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于1年期和1個(gè)月期，1年期也大幅高于1個(gè)月期，均處于正常狀態(tài)中。即使1個(gè)月期收益率上升稍快，但短期超過1年期出現(xiàn)倒掛的可能性不大，離10年期收益率距離則更是很遠(yuǎn)。同樣1年期離10年期收益率也差距較大，短期均沒有倒掛的可能性。
// 中國(guó)資產(chǎn)具有吸引力 //
首先我國(guó)銀行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)小，硅谷銀行等美國(guó)銀行危機(jī)不會(huì)影響國(guó)內(nèi)銀行業(yè)。浙商證券梁鳳潔、邱冠華、周源認(rèn)為硅谷銀行破產(chǎn)，外因是美聯(lián)儲(chǔ)快速加息。而我國(guó)未大規(guī)模貨幣寬松，當(dāng)前經(jīng)濟(jì)又處于平穩(wěn)復(fù)蘇階段，判斷中國(guó)國(guó)債利率上行幅度有限，銀行表內(nèi)金融投資出現(xiàn)大幅度浮虧的可能性極低。
此外國(guó)內(nèi)銀行資負(fù)結(jié)構(gòu)合理。硅谷銀行破產(chǎn)，內(nèi)因是資負(fù)結(jié)構(gòu)期限錯(cuò)配。我國(guó)中小銀行資負(fù)結(jié)構(gòu)合理、流動(dòng)性充裕。截至22Q4末，我國(guó)上市城農(nóng)商行HTM（持有至到期投資）占總資產(chǎn)的20%，低于硅谷銀行23pc；零售存款占總負(fù)債的24%，同樣遠(yuǎn)高于硅谷銀行。因此海外個(gè)案風(fēng)險(xiǎn)不影響我國(guó)銀行業(yè)基本面向好趨勢(shì)。
其次海外機(jī)構(gòu)紛紛看好中國(guó)資產(chǎn)。外資機(jī)構(gòu)對(duì)待中國(guó)資產(chǎn)態(tài)度整體較為樂觀，全球資管機(jī)構(gòu)正加速配置中國(guó)資產(chǎn)。
近日，全球最大對(duì)沖基金橋水繼續(xù)看好中國(guó)資產(chǎn)?！跋鄬?duì)于你能買到的幾乎所有資產(chǎn)，中國(guó)資產(chǎn)提供了顯著的多元化。這絕對(duì)是一種分散投資的做法，投資者應(yīng)該非常認(rèn)真地看待。
隨著美聯(lián)儲(chǔ)繼續(xù)加息以對(duì)抗通脹，投資者應(yīng)該在美國(guó)以外尋找投資機(jī)會(huì)，尤其是中國(guó)。”剛上任不久的全球最大對(duì)沖基金公司橋水基金（Bridgewater Associates）聯(lián)合首席投資官Karen Karniol-Tambour重申了對(duì)中國(guó)市場(chǎng)投資潛力的認(rèn)可。
貝萊德基金首席投資官陸文杰表示，國(guó)內(nèi)多重利好政策的提振標(biāo)志著中國(guó)進(jìn)入了新的發(fā)展階段。隨著中國(guó)經(jīng)濟(jì)進(jìn)入到一個(gè)產(chǎn)業(yè)升級(jí)和結(jié)構(gòu)調(diào)整的新時(shí)期，在此過程中捕捉推動(dòng)經(jīng)濟(jì)的新動(dòng)力尤其值得關(guān)注。
