您的位置：首頁 >綜合 > 財經(jīng)要聞 >
“去年投資TMT今年迎來獎賞”，陸彬看好港股，重點關(guān)注新能源三大方向
3月17日，陸彬管理的4只基金貢獻(xiàn)了2023年首批年報。
受行情拖累，匯豐晉信時代先鋒、匯豐晉信核心成長、匯豐晉信動態(tài)策略及匯豐低碳先鋒四只基金報告期內(nèi)利潤均現(xiàn)虧損。
值得注意的是，開年以來，陸彬在管基金業(yè)績分化，首尾基金收益相差10個百分點。業(yè)績靠前的基金，如匯豐晉信智造先鋒，憑借對TMT的重倉，今年以來漲超5%；而業(yè)績靠后的基金則配置了較多的鋰電、新能源零部件和港股，今年以來跌超5%。
(資料圖片僅供參考)
陸彬以投資新能源出名，但他是較早配置地產(chǎn)股、周期股的基金經(jīng)理。如今看他的持倉，已經(jīng)拓展至TMT、消費、醫(yī)藥、金融、港股等領(lǐng)域。
四只基金重點不同
根據(jù)基金契約，陸彬?qū)λ闹划a(chǎn)品制定了略有不同的投資策略。
匯豐晉信時代先鋒配置較為均衡，布局了港股互聯(lián)網(wǎng)、金融股、資源、鋰礦；匯豐晉信核心成長和動態(tài)策略將一部分倉位分配在TMT個股上，而匯豐晉信低碳先鋒則重點關(guān)注新能源產(chǎn)業(yè)鏈。
反應(yīng)在業(yè)績上，匯豐晉信時代先鋒成立于2022年6月8日，至去年年底基金回報為-6.25%； 匯豐晉信低碳先鋒去年跌了24%，匯豐晉信核心成長表現(xiàn)相對較好，去年跌了19.46%。
去年調(diào)倉TMT，今年迎來獎賞
陸彬在季報中表示，去年7月底，預(yù)計新能源行業(yè)的基本面將進(jìn)入中期，如果估值進(jìn)一步切換到2023 年，新能源行業(yè)投資預(yù)計將進(jìn)入中后期。雖然調(diào)整了小比例的新能源倉位至TMT行業(yè)，但是新能源板塊估值的快速提升并沒有如期而至，反而板塊的估值在8月份以后的幾個月出現(xiàn)了明顯的收縮，組合調(diào)整的窗口期已然錯過。
值得欣喜的是，權(quán)益資產(chǎn)估值修復(fù)也并未姍姍來遲，前期關(guān)注的TMT行業(yè)后續(xù)表現(xiàn)較好，增強(qiáng)了產(chǎn)品凈值的修復(fù)力度，這是市場對我們堅持基本面和估值相結(jié)合的投資體系給予的獎賞。
以匯豐晉信核心成長為例，該基金重倉深信服、四維圖新、艾為電子，在前十大重倉股之外，還買入了中孚信息、韋爾股份、用友網(wǎng)絡(luò)、紫光國微等個股。
新能源部分細(xì)分環(huán)節(jié)階段性產(chǎn)能過剩
對于老本行新能源投資，陸彬認(rèn)為：2023年的新能源行業(yè)投資預(yù)計將是挑戰(zhàn)與機(jī)遇并存的一年。從市場容量來看，新能源行業(yè)幾個子賽道都還有增長空間。同時，國內(nèi)的技術(shù)擴(kuò)散較快，最近幾年行業(yè)的新玩家較多，整體競爭格局有所變化，部分細(xì)分環(huán)節(jié)已經(jīng)呈現(xiàn)階段性產(chǎn)能過剩，進(jìn)入增量不增利的發(fā)展困境。
他重點關(guān)注以下三個方向：
1、新技術(shù)環(huán)節(jié) 新能源產(chǎn)業(yè)鏈里還有新的子賽道值得發(fā)掘，能降低生產(chǎn)成本、增強(qiáng)產(chǎn)品性能、提高 安全性的新技術(shù)，都將帶來結(jié)構(gòu)性增量需求。當(dāng)然，對新技術(shù)的商業(yè)化落地的節(jié)奏和空間需要仔細(xì)識別，其中個股的質(zhì)地更加需要深度研究，這都需要花費大量精力，是對我們研究能力的考驗。
2、業(yè)績有望持續(xù)好轉(zhuǎn)的環(huán)節(jié) 部分環(huán)節(jié)因為過去上游供給緊缺，導(dǎo)致成本較高利潤被壓縮，整個產(chǎn)業(yè)鏈的大部分 利潤被上游攫取，隨著上游供應(yīng)的緩解，產(chǎn)業(yè)鏈利潤可能會重新分配，部分公司的業(yè)績有望顯著反轉(zhuǎn)，但市場往往對過去較為悲觀的業(yè)績情形做了線性外推，估值相對不高。
3、業(yè)績有望維持的環(huán)節(jié) 對于下游需求增速比較確定，新進(jìn)入者產(chǎn)能擴(kuò)張速度較慢，或公司的競爭力非常突 出，利潤在中期維度可以保持的環(huán)節(jié)，估值相對比較便宜的，可能還有一定的估值修復(fù)空間，值得積極關(guān)注。
關(guān)注港股兩類公司
過去幾個月港股市場經(jīng)歷了較大的波動，他預(yù)計行情走到了反彈的右側(cè)，但同時認(rèn)為部分港股的估值水平和基本面情況仍然不匹配，優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)同時估值較低的狀況廣泛存在，仍然具備比較好的投資機(jī)會。港股市場與中國經(jīng)濟(jì)的基本面高度相關(guān)，同時與海外的宏觀政策相關(guān)，國際投資者對中國本土政策的誤解也會帶來錯誤定價的機(jī)會。
當(dāng)前以上三個方面的因素均在往積極的方向轉(zhuǎn)變，他將繼續(xù)關(guān)注港股的投資機(jī)會。對于港股重點關(guān)注兩類公司：
第一，是以互聯(lián)網(wǎng)和醫(yī)藥為代表的新興產(chǎn)業(yè)，該類標(biāo)的A股較為稀缺，與全球比較來看成長潛力依然較大但估值水平不高；
第二，以資源股為代表的傳統(tǒng)經(jīng)濟(jì)產(chǎn)業(yè)，該部分公司上市時間較早，以國企為主，是中國經(jīng)濟(jì)體里的中堅力量，盈利能力和抗風(fēng)險能力很強(qiáng)，股息率較高，業(yè)績還可能有較大的彈性，值 得關(guān)注。后續(xù)將適當(dāng)控制港股的倉位，并結(jié)合研究團(tuán)隊的經(jīng)驗，謹(jǐn)慎的做好港股配置。
