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作者：何秀蘭

文|記者 何秀蘭

(相關(guān)資料圖)

2023年以來(lái)，壽險(xiǎn)行業(yè)繼續(xù)進(jìn)入深度調(diào)整期，代理人渠道尚未復(fù)蘇，銀保渠道仍是主要發(fā)力點(diǎn)。但背靠商業(yè)銀行的銀行系險(xiǎn)企，上半年的業(yè)績(jī)表現(xiàn)略顯一般。

記者根據(jù)最新償付能力報(bào)告統(tǒng)計(jì)，今年上半年，10家銀行系險(xiǎn)企合計(jì)實(shí)現(xiàn)保費(fèi)收入2451.95億元，同比增長(zhǎng)5.33%，“百億元俱樂(lè)部”增加了兩位新成員。不過(guò)，受中郵人壽虧損額增大拖累，銀行系險(xiǎn)企合計(jì)實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)-14.83億元，凈利潤(rùn)虧損同比擴(kuò)大超過(guò)12億元。

與今年一季度相比，招商信諾人壽、中銀三星人壽、中荷人壽今年二季度實(shí)現(xiàn)了扭虧為盈。中荷人壽相關(guān)負(fù)責(zé)人對(duì)記者稱，公司在二季度兌現(xiàn)了部分可供出售金融資產(chǎn)實(shí)現(xiàn)盈利。

需要注意的是，人身險(xiǎn)企償付能力下行變得比較常見(jiàn)，銀行系險(xiǎn)企也不例外。今年二季度，10家銀行系險(xiǎn)企中有8家的綜合或核心償付能力充足率出現(xiàn)下滑。其中，中銀三星人壽該兩項(xiàng)指標(biāo)的下滑幅度最大。

資本市場(chǎng)的波動(dòng)還影響了險(xiǎn)企的投資收益率和退保率。今年上半年，交銀人壽和光大永明人壽的綜合投資收益率超過(guò)3%，其余8家銀行系險(xiǎn)企的綜合投資收益率均低于3%。另外，建信人壽退保規(guī)模和退保率較高，引發(fā)業(yè)內(nèi)關(guān)注。

圖源：圖蟲(chóng)創(chuàng)意

“百億元俱樂(lè)部”再添新軍

近期，中郵人壽、建信人壽、工銀安盛人壽、農(nóng)銀人壽、中信保誠(chéng)人壽、招商信諾人壽、交銀人壽、中銀三星人壽、光大永明人壽、中荷人壽等10家銀行系險(xiǎn)企披露了今年二季度償付能力報(bào)告，其上半年業(yè)績(jī)也浮出水面。

據(jù)記者統(tǒng)計(jì)，2023年上半年，10家銀行系險(xiǎn)企共實(shí)現(xiàn)保費(fèi)收入2451.95億元，同比增長(zhǎng)5.33%，2022年上半年為2327.86億元。其中，6家險(xiǎn)企實(shí)現(xiàn)保費(fèi)收入正增長(zhǎng)，4家險(xiǎn)企保費(fèi)收入出現(xiàn)負(fù)增長(zhǎng)。其中，中銀三星人壽保費(fèi)收入同比上升53.73%，增幅最大；農(nóng)銀人壽保費(fèi)收入同比減少28.22%，縮減幅度最大。

具體來(lái)看，保費(fèi)規(guī)模超過(guò)200億元的有中郵人壽、建信人壽、工銀安盛人壽、招商信諾人壽，保費(fèi)收入分別為875.67億元、287.42億元、262.41億元、210.45億元。今年上半年，招商信諾人壽保費(fèi)收入同比上升33.27%，其保費(fèi)規(guī)模超越農(nóng)銀人壽和中信保誠(chéng)人壽，保費(fèi)收入在銀行系險(xiǎn)企的排名從去年同期第六躍居今年上半年第四。

保費(fèi)規(guī)模處在100億元-200億元之間的有農(nóng)銀人壽、中信保誠(chéng)人壽、中銀三星人壽、交銀人壽、光大永明人壽，保費(fèi)收入分別為187.64億元、170.35億元、140.86億元、128.81億元、120.3億元。其中，中銀三星人壽、光大永明人壽成功躋身上半年的“百億元俱樂(lè)部”。

中荷人壽今年上半年的保費(fèi)收入為68.04億元，保費(fèi)規(guī)模雖未破百億，但同比增加了19.75%。

需要注意的是，今年上半年，由于中郵人壽虧損額較大，拖累銀行系險(xiǎn)企增收未增利，10家銀行系險(xiǎn)企合計(jì)實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)-14.83億元，凈利潤(rùn)虧損同比擴(kuò)大12.56億元。但具體來(lái)看，10家銀行系險(xiǎn)企僅有2家出現(xiàn)虧損，8家實(shí)現(xiàn)盈利。

資深精算師徐昱琛對(duì)記者分析稱，理財(cái)型保險(xiǎn)是銀行系險(xiǎn)企的主要銷售產(chǎn)品，并且銀保渠道銷售規(guī)模通常較大，保單繳費(fèi)期限逐漸由躉繳轉(zhuǎn)變?yōu)槿昶诨蛭迥昶?，這類業(yè)務(wù)的新業(yè)務(wù)價(jià)值率普遍不高；另外，利率下行可能會(huì)增加理財(cái)型產(chǎn)品的銷售難度，導(dǎo)致銀保渠道的手續(xù)費(fèi)較高。

具體來(lái)看，10家銀行系險(xiǎn)企中，盈利前四名為工銀安盛人壽、交銀人壽、光大永明人壽、招商信諾人壽，實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)分別為6.68億元、3.31億元、3.16億元、1.61億元。農(nóng)銀人壽、中銀三星人壽、中信保誠(chéng)人壽、中荷人壽實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)分別為1.14億元、0.83億元、0.42億元、0.06億元。

從虧損額看，中郵人壽和建信人壽凈虧損分別為28.81億元、3.23億元。其中，中郵人壽凈虧損同比擴(kuò)大11.01億元。聯(lián)合資信信用評(píng)級(jí)報(bào)告提及，受短期投資波動(dòng)及750天國(guó)債收益率曲線下行影響較大，中郵人壽凈利潤(rùn)為負(fù)值。

記者注意到，中郵人壽上半年巨額虧損或許與其賠付支出擴(kuò)大有關(guān)。根據(jù)中郵人壽2023年半年度財(cái)報(bào)，中郵人壽上半年的賠付支出為267.58億元，同比上升101.13%，但同期的保費(fèi)收入增幅僅為32.81%，賠付支出的增幅遠(yuǎn)高于保費(fèi)收入的增幅。

綜合投資收益率普遍低于3%

業(yè)務(wù)規(guī)模的擴(kuò)展消耗著險(xiǎn)企的資本金，今年二季度，多數(shù)銀行系險(xiǎn)企的償付能力充足率出現(xiàn)下降。

除光大永明人壽和中荷人壽外，其余8家銀行系險(xiǎn)企的綜合或核心償付能力充足率出現(xiàn)了不同程度的下滑。其中，中銀三星人壽下滑最明顯，其綜合和核心償付能力充足率環(huán)比分別下滑15.14個(gè)百分點(diǎn)和13.73個(gè)百分點(diǎn)。

最新償付能力報(bào)告顯示，二季度中銀三星人壽最低資本和實(shí)際資本分別上升13.01億元、11.74億元，實(shí)際資本上升規(guī)模不及最低資本上升規(guī)模，是中銀三星人壽償付能力充足率變動(dòng)的主要原因。中銀三星人壽二季度負(fù)債業(yè)務(wù)銷售的增加以及增持的股票型基金和混合型基金產(chǎn)品導(dǎo)致利率風(fēng)險(xiǎn)和權(quán)益價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)上升，對(duì)最低資本提出了更高的要求。

一位不便具名的業(yè)內(nèi)人士對(duì)記者分析稱，“償二代”二期對(duì)人身險(xiǎn)企的資本結(jié)構(gòu)和資本質(zhì)量提出了更高要求，疊加權(quán)益市場(chǎng)波動(dòng)的影響，人身險(xiǎn)企償付能力充足率下行比較普遍，資本補(bǔ)充需求較為強(qiáng)烈。保險(xiǎn)資金運(yùn)作管理方面，險(xiǎn)企目前仍以委托關(guān)聯(lián)方保險(xiǎn)資管機(jī)構(gòu)進(jìn)行投資為主。保險(xiǎn)資管機(jī)構(gòu)以其專業(yè)的投資優(yōu)勢(shì)，對(duì)保險(xiǎn)資金的投資風(fēng)險(xiǎn)管理和長(zhǎng)期運(yùn)作水平有積極的意義。

事實(shí)上，資本市場(chǎng)波動(dòng)不僅影響險(xiǎn)企的償付能力，還對(duì)險(xiǎn)企的投資收益率帶來(lái)了考驗(yàn)。今年上半年，10家銀行系險(xiǎn)企中僅有交銀人壽和光大永明人壽的綜合投資收益率超過(guò)3%，面對(duì)保險(xiǎn)產(chǎn)品預(yù)定利率3%，利差損風(fēng)險(xiǎn)仍需警惕。

記者注意到，旗下?lián)碛斜ｋU(xiǎn)資管子公司的人身險(xiǎn)企，其綜合投資收益率普遍高于同業(yè)。

從10家銀行系險(xiǎn)企數(shù)據(jù)看，二季度綜合投資收益率在2.5%以上的險(xiǎn)企有交銀人壽、光大永明人壽、中荷人壽、中信保誠(chéng)人壽、招商信諾人壽，其綜合投資收益率分別為3.35%、3.31%、2.99%、2.88%、2.62%。其中，除中荷人壽外，其余4家險(xiǎn)企旗下均有保險(xiǎn)資管子公司。

值得一提的是，險(xiǎn)企投資收益承壓可能還會(huì)導(dǎo)致退保率上升。償付能力報(bào)告顯示，建信人壽聚富6號(hào)年金保險(xiǎn)（萬(wàn)能型）這款產(chǎn)品在今年上半年的退保規(guī)模達(dá)125.54億元，退保率達(dá)90.58%。

上述業(yè)內(nèi)人士對(duì)記者分析稱，萬(wàn)能險(xiǎn)退保率較高可能與其利率下調(diào)有關(guān)，消費(fèi)者得不到預(yù)期的收益率，可能選擇退保轉(zhuǎn)而購(gòu)買(mǎi)其他投資產(chǎn)品。集中退保可能導(dǎo)致險(xiǎn)企在短期內(nèi)有大量的現(xiàn)金流出，影響險(xiǎn)企現(xiàn)金流的穩(wěn)定性。