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今日精選：李宇嘉：鼓勵民資參與REITs釋放積極信號
題：鼓勵民資參與REITs釋放積極信號
(資料圖片僅供參考)
作者 李宇嘉 廣東省城規(guī)院住房政策研究中心首席研究員
11月7日，國家發(fā)改委公布《關(guān)于完善政策環(huán)境加大力度支持民間投資發(fā)展的意見》(下稱意見)。意見從發(fā)揮重大項目牽引和政府投資撬動作用，推動民間投資項目加快實施，引導民間投資高質(zhì)量發(fā)展，鼓勵民間投資以多種方式盤活存量資產(chǎn)，加強民間投資融資支持和促進民間投資健康發(fā)展，共6方面提出21條措施。
意見特別針對房地產(chǎn)領(lǐng)域提出，要支持民間投資項目參與基礎(chǔ)設施領(lǐng)域不動產(chǎn)投資信托基金(REITs)試點。在發(fā)行基礎(chǔ)設施REITs時，對各類所有制企業(yè)一視同仁，加快推出民間投資具體項目，形成示范效應，增強民營企業(yè)參與信心。積極做好政策解讀和宣傳引導，提升民營企業(yè)參與基礎(chǔ)設施REITs試點的積極性，拿出優(yōu)質(zhì)項目參與試點，降低企業(yè)資產(chǎn)負債率，實現(xiàn)輕資產(chǎn)運營，增強再投資能力。
政策及時發(fā)聲回應“市場關(guān)切”
一段時間以來，國家針對房地產(chǎn)、P2P產(chǎn)業(yè)，以及互聯(lián)網(wǎng)、教育培訓等民營為主的資本平臺不良效應方面，進行了陸續(xù)整頓與調(diào)整。。
事實上，我們認為，整頓不規(guī)范、不合法的市場行為，以及建立地產(chǎn)長效機制、引導資金回歸實體經(jīng)濟，教育“雙減”、互聯(lián)網(wǎng)平臺回歸服務民生導向等，針對各市場主體是一視同仁的。
以房地產(chǎn)為例，在市場前期，由于部分民營房企在發(fā)展過程中一味追求高周轉(zhuǎn)，持續(xù)加高杠桿、發(fā)展過于冒進，最終才導致了流動性風險爆發(fā)。
國家統(tǒng)計局數(shù)據(jù)顯示，2022年1-9月，全國規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)實現(xiàn)利潤總額62441.8億元，同比下降2.3%，其中國有控股企業(yè)實現(xiàn)利潤總額20947.9億元，同比增長3.8%；股份制企業(yè)實現(xiàn)利潤總額45593.4億元，下降0.4%；外商及港澳臺商投資企業(yè)實現(xiàn)利潤總額14814.5億元，下降9.3%；私營企業(yè)實現(xiàn)利潤總額17005.0億元，下降8.1%。
當前，市場上的部分民企、私企表現(xiàn)相對偏弱，部分公司在合作、招投標等方面，與國企、央企相比存在一定弱勢。因此，發(fā)改委在此時出臺新措施，再度發(fā)力、鼓勵支持民間投資，可謂及時回應了市場關(guān)切，穩(wěn)定了市場預期，進一步增強了民間投資信心。
積極引導民營房企轉(zhuǎn)向地產(chǎn)新模式
本次意見指出，國家發(fā)展戰(zhàn)略導向的行業(yè)和領(lǐng)域，特別是其中一些重點項目，要一視同仁地鼓勵民企投資和參與經(jīng)營?；A(chǔ)設施領(lǐng)域不動產(chǎn)投資信托基金(REITs)試點，就是其中之一。
眾所周知，房地產(chǎn)領(lǐng)域一直以民營企業(yè)為主導，市場化機制使行業(yè)在過去發(fā)揮出高效率增加供應、滿足居民住房需求的積極作用。未來，隨著房地產(chǎn)行業(yè)發(fā)展空間觸頂，盤活存量、提升資產(chǎn)運營質(zhì)量，提高住房的整體供應效率，將是房地產(chǎn)行業(yè)新的發(fā)展增長點。因此，此次意見提出鼓勵政策，引導民企特別是地產(chǎn)企業(yè)向新的發(fā)展模式轉(zhuǎn)型。
當前，由于民營房企債務償還壓力較大，且民企融資面臨一些困境，包括信貸、發(fā)債等，利率均處在較高水平。這在一定程度上，降低了本已缺乏合格抵押物、經(jīng)營困難較大的民營房企的投資意愿。
因此，此次發(fā)改委意見及時提出，引導金融機構(gòu)創(chuàng)新金融產(chǎn)品和服務，意味著金融機構(gòu)在融資投向、風控體系等要打破所有制、抵押物“迷思”，建立基于經(jīng)營效率、現(xiàn)金流持續(xù)性、項目前景等生產(chǎn)經(jīng)營的融資審批和評估模式，這對當前弱市下，融資不易的房地產(chǎn)市場將是一個積極信號。(中新經(jīng)緯APP)
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責任編輯：李惠聰
