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全球新動態(tài):A股公司并購活躍,跨界重組頻被“盯”上!股民該“上車”不

(張澍楠 付健青)今年以來,多家A股公司涉及并購重組籌劃。為何并購重組持續(xù)活躍?受哪些因素影響?若涉及到一些熱門賽道,股民能投資嗎?


(相關(guān)資料圖)

年內(nèi)A股公司發(fā)起超3000起并購

同花順iFinD數(shù)據(jù)顯示,截至發(fā)稿,A股上市公司共發(fā)起3314起并購事件,交易總價值過萬億元,超2021年全年。從并購類型看,包括股權(quán)、債券、無形資產(chǎn)、實物資產(chǎn)、其他等。

從項目進(jìn)度看,年內(nèi)857起并購事件已完成,84起并購宣告失敗,剩下2373起并購事件還處在進(jìn)行中。

從標(biāo)的方所屬行業(yè)(申萬一級)看,涉及傳媒、電力設(shè)備、電子、房地產(chǎn)、非銀金融、國防軍工、環(huán)保、醫(yī)藥生物、輕工制造等。

對于今年以來A股公司并購重組持續(xù)活躍的原因,前海開源基金首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家楊德龍稱,并購重組比較活躍應(yīng)該是和經(jīng)濟(jì)大環(huán)境有關(guān),上市公司通過并購重組來實現(xiàn)外延式擴(kuò)張,在當(dāng)前經(jīng)濟(jì)環(huán)境下,并購重組也是市場上容易關(guān)注的一個熱點。

川財證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家、研究所所長陳靂接受中新經(jīng)緯采訪時分析,今年A股市場并購重組案例顯著增多,主要來自三個方面的原因:

一是受政策支持,鼓勵中小企業(yè)通過并購重組對接資本市場,政策的支持為并購重組市場的活躍建立了基礎(chǔ)條件。

二是企業(yè)并購重組有利于企業(yè)做優(yōu)做強,企業(yè)并購可以對上下游企業(yè)的資源整合,實現(xiàn)資源優(yōu)化配置,最終能夠形成規(guī)模效應(yīng),降低企業(yè)成本,提升產(chǎn)品質(zhì)量,而企業(yè)重組則能夠淘汰落后產(chǎn)能,注入優(yōu)質(zhì)資產(chǎn),讓企業(yè)更具生命力。

三是目前看并購重組集中在醫(yī)藥生物、化工和機械設(shè)備等行業(yè),主要是這類行業(yè)利潤情況良好,有良好的現(xiàn)金流支持并購擴(kuò)張。

跨界并購頻被問詢

對于熱門賽道,不少A股公司選擇跨界并購。如,今年已有福鞍股份、天域生態(tài)等上市公司擬通過跨界并購布局鋰電行業(yè)。

上市公司對光伏領(lǐng)域的跨界并購也是熱點,除華民股份、皇氏集團(tuán)布局光伏領(lǐng)域外,還有沐邦高科、江蘇陽光、藍(lán)光發(fā)展、綠康生化等上市公司擬跨界光伏領(lǐng)域。

再如,以氯堿化工為核心業(yè)務(wù),配套倉儲、物流、貿(mào)易等經(jīng)營業(yè)務(wù)的新金路擬通過發(fā)行股份及支付現(xiàn)金的方式購買天兵科技股權(quán),交易完成后,新金路的主營業(yè)務(wù)將拓展至軍工電子新領(lǐng)域,主要產(chǎn)品范圍將涵蓋集成電路設(shè)計、封裝及微波系統(tǒng)部件的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售。

需要一提的是,對于上市公司跨界并購,交易所也頻頻發(fā)函問詢。

今年6月,未來股份(7月1日開市起,未來股份簡稱變更為“*ST未來”)披露籌劃重大資產(chǎn)重組公告,公司擬收購瑞福鋰業(yè)70%-100%股權(quán),收購和田瑞福持有的新疆東力70%-100%股權(quán),通過整合鋰礦開采、加工提煉等上下游產(chǎn)業(yè),以布局新能源產(chǎn)業(yè)。

上交所隨后火速發(fā)出問詢函,要求說明對于目前煤炭貿(mào)易、醫(yī)療服務(wù)業(yè)務(wù)的后續(xù)安排,并說明在短期內(nèi)多次跨界并購的原因及合理性。

另外,11月9日,上交所向至正股份下發(fā)問詢函,就其擬現(xiàn)金方式收購蘇州桔云51%股權(quán)一事進(jìn)行追問。

蘇州桔云主要從事半導(dǎo)體專用設(shè)備的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售,而目前至正股份的主營為電線電纜用高分子材料,與公司主業(yè)無關(guān)。上交所要求至正股份說明跨界收購的原因及必要性;若不進(jìn)行本次收購,公司今年業(yè)績是否可能觸及退市風(fēng)險警示相關(guān)指標(biāo),本次收購是否涉及年末突擊交易等。

至正股份在11月8日披露的《關(guān)于擬以現(xiàn)金方式收購蘇州桔云科技有限公司51%股權(quán)的公告》中提到,本次交易資金來源包括但不限于自有資金、自籌資金、股東借款等。

截至2022年9月30日,至正股份貨幣資金余額為0.29億元,錢從何來?對此,上交所要求至正股份結(jié)合公司日常資金周轉(zhuǎn)及使用情況、融資渠道等,說明舉債收購的合理性等。

11月初,天宜上佳因高溢價跨界收購光伏設(shè)備公司也收到問詢函。公司擬2.70億元收購江蘇晶熠陽新材料科技有限公司90%股權(quán),評估增值率為1303.44%。上交所要求公司結(jié)合相關(guān)問題、同行業(yè)公司估值、同類交易估值情況論證本次交易估值的合理性等。

此外,綠康生化、東風(fēng)股份、風(fēng)范股份、新筑股份、沐邦高科等多家公司均因跨界并購遭問詢。

股民能“上車”嗎?

如果涉及到一些熱門賽道,股民能布局嗎?

楊德龍對中新經(jīng)緯表示,跨界并購失敗的概率還是挺大的,隔行如隔山,跨界并購面臨的經(jīng)營風(fēng)險較大,是否能夠通過并購來實現(xiàn)外延式增長、跨界并購能不能成功,這個還存在很大的不確定性。

“對投資者來說,不能跟風(fēng)炒作,因為并購最終還是要落實到企業(yè)的業(yè)績上,能把企業(yè)做大做強,如果僅僅是并購重組,并沒有實際上的業(yè)績,這可能還是有一定的風(fēng)險,要結(jié)合實際情況分析?!睏畹慢堈f道。

陳靂認(rèn)為,總體來看,當(dāng)前并購重組呈現(xiàn)民企數(shù)量多,但規(guī)模較小,國企數(shù)量少,但規(guī)模較大的特點。明年國企并購重組數(shù)量和規(guī)模預(yù)計將提升,加快產(chǎn)業(yè)鏈整合,對一些具有戰(zhàn)略重要性領(lǐng)域進(jìn)行并購重組。(中新經(jīng)緯APP)

(文中觀點僅供參考,不構(gòu)成投資建議,投資有風(fēng)險,入市需謹(jǐn)慎。)

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