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中信證券：預期改善，煤炭板塊進入反彈階段
【資料圖】
近日，中信證券氫能首席分析師祖國鵬發(fā)布研報稱，目前煤炭板塊在估值及股息率的預期方面具備價值吸引力，隨著短期市場風險偏好的下降以及后續(xù)潛在的寬松政策預期，板塊短期或進入反彈階段。
研報指出，節(jié)后前兩周動力煤價出現(xiàn)短暫下跌，港口5500大卡動力煤價跌至1000元以下，導致市場出現(xiàn)悲觀情緒，也預期節(jié)后能源消費恢復低于預期。上周開始動力煤價止跌反彈，煤價重回千元以上。從高頻數(shù)據(jù)看，以農(nóng)歷日期比較，春節(jié)之后沿海八省電廠日耗同比增長8%，整體也好于2021年水平。港口庫存在上周也出現(xiàn)了顯著消化，后續(xù)隨著下游新開工的推進，3月煤價上漲趨勢或更加明確。
短期鋼材價格開始修復，帶動黑色產(chǎn)業(yè)鏈利潤擴張。同時鋼廠高爐開工率節(jié)后環(huán)比逐步提升，焦煤需求也有望逐步累加。同時，澳大利亞峰景焦煤價格本周一重回400美元/噸以上，創(chuàng)2022年下半年以來的新高，較國內(nèi)主焦煤價格再度出現(xiàn)溢價，或抑制未來焦煤進口量，利好短期國內(nèi)焦煤價格預期。中期看，國內(nèi)地產(chǎn)景氣逐步恢復，地產(chǎn)新開工降幅有望收窄，也利好焦煤價格中期預期。
研報分析稱，預計2023年行業(yè)供需依然維持供需平衡，煤價全年仍會維持高位。考慮產(chǎn)量增長和成本控制，大部分龍頭公司2023年業(yè)績或可維持穩(wěn)定。節(jié)奏而言，上半年行業(yè)景氣或有所反復，但下半年在季節(jié)性因素和經(jīng)濟復蘇的帶動下煤價或進入持續(xù)上漲通道。若后續(xù)穩(wěn)增長政策逐漸加碼，煤價仍有超預期的可能，或為行業(yè)全年預期改善帶來持續(xù)的催化劑。
談及煤炭投資策略，研報指出，板塊P/E估值整體處于歷史低位，疊加股息率預期，板塊有明顯的價值吸引力，短期隨整體市場風險偏好下降，板塊具備反彈基礎；加之機構對板塊的配置水平已明顯下降，上漲阻力較小。后續(xù)如果國內(nèi)穩(wěn)增長、流動性或地產(chǎn)政策等寬松預期進一步疊加，板塊反彈持續(xù)性可期。
來源：同花順iFinD
中新經(jīng)緯注意到，22日，煤炭開采加工板塊盤中走高。截至發(fā)稿，冀中能源漲4.64%，昊華能源、安泰集團、電投能源均漲逾1%，新集能源、陜西黑貓、ST大洲等跟漲。(中新經(jīng)緯APP)
(文中觀點僅供參考，不構成投資建議，投資有風險，入市需謹慎。)
