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福萊特?cái)M募資60億元再擴(kuò)產(chǎn) 行業(yè)瘋狂擴(kuò)產(chǎn)警惕產(chǎn)能過剩風(fēng)險(xiǎn)
光伏行業(yè)大擴(kuò)產(chǎn)持續(xù)，產(chǎn)業(yè)中游光伏玻璃或?qū)⒚媾R產(chǎn)能過剩風(fēng)險(xiǎn)。
6月2日，光伏玻璃龍頭福萊特(601865.SH)又拋出重磅，擬募資60億元再擴(kuò)產(chǎn)。
長(zhǎng)江商報(bào)記者發(fā)現(xiàn)，福萊特幾乎是年年募資擴(kuò)產(chǎn)。2019年，公司IPO募資2億元擴(kuò)產(chǎn)，2020年、2021年，可轉(zhuǎn)債及定增分別募資14.50億元、25億元。今年5月，40億元可轉(zhuǎn)債募資剛剛落地。如果本次60億元定增順利完成，短短四年，公司將完成5次募資，合計(jì)達(dá)141.50億元。2018年底，公司上市前夕，總資產(chǎn)為69.54億元。
截至2021年底，福萊特光伏玻璃產(chǎn)能為1.22萬(wàn)噸/天，略高于港股公司信義玻璃。公司預(yù)計(jì)，今年底產(chǎn)能將達(dá)到2萬(wàn)噸/天左右。
近年來(lái)，行業(yè)掀起了擴(kuò)產(chǎn)競(jìng)賽，福萊特、信義玻璃、南玻集團(tuán)、旗濱集團(tuán)、海螺水泥、藍(lán)思科技等均在擴(kuò)產(chǎn)。業(yè)內(nèi)人士分析稱，如果這些產(chǎn)能全部投產(chǎn)，行業(yè)將面臨較為嚴(yán)重的產(chǎn)能過剩風(fēng)險(xiǎn)。屆時(shí)，市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)將更為激烈。
今年一季度，光伏玻璃價(jià)格下跌，福萊特的利潤(rùn)同比幾乎腰斬。
四年或募資142億擴(kuò)產(chǎn)
福萊特繼續(xù)在擴(kuò)產(chǎn)路上狂奔。
端午節(jié)前夕，福萊特披露新一輪募資預(yù)案。公司擬向不超過35名投資者發(fā)行股票數(shù)量不超過5.09億股、募資不超過60億元，所募資金用于三個(gè)項(xiàng)目，即年產(chǎn)195萬(wàn)噸新能源裝備用高透面板制造項(xiàng)目、年產(chǎn)150萬(wàn)噸新能源裝備用超薄超高透面板制造項(xiàng)目以及補(bǔ)充流動(dòng)資金，擬分別使用募資19.30億元、22.70億元、18億元。
據(jù)披露，年產(chǎn)195萬(wàn)噸新能源裝備用高透面板制造項(xiàng)目有兩個(gè)子項(xiàng)目，即年產(chǎn)75萬(wàn)噸新能源裝備用高透面板制造項(xiàng)目、年產(chǎn)120萬(wàn)噸光伏組件蓋板玻璃項(xiàng)目，計(jì)劃總投資43.49億元。年產(chǎn)150萬(wàn)噸新能源裝備用超薄超高透面板制造項(xiàng)目總投資37.53億元。年產(chǎn)195萬(wàn)噸新能源裝備用高透面板制造項(xiàng)目，年產(chǎn)150萬(wàn)噸新能源裝備用超薄超高透面板制造項(xiàng)目將分別新建5條、4條窯爐熔化能力均為1200噸/天的光伏玻璃生產(chǎn)線，項(xiàng)目建設(shè)期均為18個(gè)月，建成投產(chǎn)后6個(gè)月達(dá)產(chǎn)。兩個(gè)項(xiàng)目實(shí)施地點(diǎn)均在安徽省鳳陽(yáng)縣鳳寧產(chǎn)業(yè)園區(qū)。
長(zhǎng)江商報(bào)記者發(fā)現(xiàn)，這是2019年上市以來(lái)，福萊特籌劃的第五次募資擴(kuò)產(chǎn)。
2019年，福萊特IPO上市募資2億元，用于年產(chǎn)90萬(wàn)噸光伏組件蓋板玻璃項(xiàng)目、年產(chǎn)10萬(wàn)噸在線Low-E鍍膜玻璃項(xiàng)目建設(shè)。
2020年5月，公司發(fā)行規(guī)模為14.50億元可轉(zhuǎn)債，14.50億元募資用于年產(chǎn)75萬(wàn)噸光伏組件蓋板玻璃項(xiàng)目。
2021年1月20日，福萊特實(shí)施定增，成功募資25億元，投向年產(chǎn)75萬(wàn)噸光伏組件蓋板玻璃二期項(xiàng)目、年產(chǎn)4200萬(wàn)平方光伏背板玻璃項(xiàng)目，另外將7.50億元募資補(bǔ)充流動(dòng)資金。
今年5月18日，福萊特再度發(fā)行可轉(zhuǎn)債，募資40億元。這一次，40億元用于年產(chǎn)75萬(wàn)噸太陽(yáng)能裝備用超薄超高透面板制造項(xiàng)目、分布式光伏電站建設(shè)項(xiàng)目、年產(chǎn)1500萬(wàn)平方米太陽(yáng)能光伏超白玻璃技術(shù)改造項(xiàng)目以及補(bǔ)充流動(dòng)資金。
綜上，上述已經(jīng)完成的四次募資，增發(fā)、可轉(zhuǎn)債交替實(shí)施，所募資金大部分資金用于擴(kuò)產(chǎn)。如果本次募資順利完成，公司將完成五次股權(quán)融資，合計(jì)達(dá)141.50億元，目的均為擴(kuò)產(chǎn)。
四年五次募資擴(kuò)產(chǎn)，福萊特的擴(kuò)產(chǎn)步伐足夠快了。
其實(shí)，福萊特的擴(kuò)產(chǎn)行動(dòng)還不止這些。今年3月，福萊特還曾宣布，擬投資60億元在江蘇南通新建6條光伏玻璃生產(chǎn)線，總產(chǎn)能7200噸/天。4月1日，公司再度發(fā)布公告稱，其全資子公司安徽福萊特?cái)M投資建設(shè)4座日熔化量1200噸光伏組件玻璃項(xiàng)目，項(xiàng)目總投資額約38億元。
當(dāng)然，福萊特的擴(kuò)產(chǎn)，是順應(yīng)光伏產(chǎn)業(yè)發(fā)展趨勢(shì)而不斷升級(jí)。
光伏玻璃是光伏組件的上游原材料，其強(qiáng)度、透光率等直接決定了光伏組件的壽命和發(fā)電效率。伴隨著平價(jià)上網(wǎng)后產(chǎn)業(yè)鏈環(huán)節(jié)的倒逼機(jī)制，光伏行業(yè)開啟新一輪的降本增效，新技術(shù)應(yīng)用呈現(xiàn)超預(yù)期的發(fā)展態(tài)勢(shì)。以光伏組件為例，大尺寸的182mm硅片和210mm硅片因具有提升組件的功率和轉(zhuǎn)換效率，攤薄單位系統(tǒng)成本等優(yōu)點(diǎn)，呈快速發(fā)展趨勢(shì)，根據(jù)光伏行業(yè)協(xié)會(huì)預(yù)測(cè)，大尺寸的182mm硅片和210mm硅片2022年市場(chǎng)占比將達(dá)75%。隨著國(guó)內(nèi)外光伏組件廠商紛紛開始使用大尺寸硅片，對(duì)于封裝的光伏玻璃也已經(jīng)不再滿足于原來(lái)的小尺寸。因此，福萊特在不斷擴(kuò)產(chǎn)中升級(jí)。
福萊特的三大生產(chǎn)基地分別位于安徽鳳陽(yáng)、浙江嘉興，越南海防市，截至2021年底，公司擁有1.22萬(wàn)噸日熔量的光伏玻璃生產(chǎn)線，較信義玻璃的1.2萬(wàn)噸/天并無(wú)明顯領(lǐng)先優(yōu)勢(shì)。公司預(yù)計(jì)，今年底的產(chǎn)能將達(dá)到2萬(wàn)噸/天。
行業(yè)瘋狂擴(kuò)產(chǎn)警惕產(chǎn)能過剩風(fēng)險(xiǎn)
不只是福萊特在擴(kuò)產(chǎn)，行業(yè)均在擴(kuò)產(chǎn)。
福萊特的主要產(chǎn)品包括光伏玻璃、工程玻璃、家具玻璃等，其中光伏玻璃為公司主營(yíng)業(yè)務(wù)。2021年，公司光伏玻璃業(yè)務(wù)約占總營(yíng)收的81.73%。
目前，光伏玻璃市場(chǎng)呈現(xiàn)為雙寡頭局面。除了福萊特，另一家為信義玻璃，其光伏玻璃產(chǎn)能為1.2萬(wàn)噸/天。信義玻璃也在大舉擴(kuò)產(chǎn)，其在2021年報(bào)中重申其產(chǎn)能擴(kuò)張計(jì)劃，計(jì)劃在今年新增8條日熔量各為1000噸的光伏玻璃生產(chǎn)線(4條位于江蘇省張家港，4條位于安徽省蕪湖)。
光伏玻璃企業(yè)大擴(kuò)產(chǎn)，與相關(guān)政策調(diào)整有關(guān)。“碳達(dá)峰、碳中和”目標(biāo)愿景下，光伏、風(fēng)電大型基地建設(shè)加快步伐，光伏玻璃限產(chǎn)能政策的調(diào)整，光伏玻璃作為光伏組件的必備輔材，也隨著不斷加速擴(kuò)產(chǎn)，行業(yè)掀起了一輪擴(kuò)產(chǎn)競(jìng)賽。
除了龍頭福萊特、信義玻璃外，業(yè)內(nèi)外企業(yè)紛紛加入光伏玻璃擴(kuò)產(chǎn)大潮中。
今年4月，旗濱集團(tuán)公告，擬在云南省昭通市投資約51.8億元，新建4條1200噸/天的光伏玻璃生產(chǎn)線。目前，公司擁有超白浮法的光伏玻璃生產(chǎn)線1條(1000噸/日)，在湖南郴州、福建東山、浙江寧波新建5條各1200噸/日的光伏高透材料生產(chǎn)線，郴州的1條1200噸/日光伏玻璃生產(chǎn)線已完成建設(shè)。
南玻集團(tuán)也宣布，規(guī)劃建設(shè)5條1200噸/天的光伏玻璃產(chǎn)能，計(jì)劃于2022年點(diǎn)火投產(chǎn)。
手機(jī)配件生產(chǎn)商藍(lán)思科技曾于去年12月宣布，與中國(guó)建材集團(tuán)全資子公司凱盛集團(tuán)合作，加快光伏玻璃項(xiàng)目的資源選建、窯爐建設(shè)、技術(shù)加工的全產(chǎn)業(yè)鏈布局落地。此前，公司設(shè)立湖南藍(lán)思新能源有限公司，主要從事光伏玻璃產(chǎn)品、光伏設(shè)備及元器件、光伏發(fā)電項(xiàng)目等業(yè)務(wù)。
水泥制造龍頭海螺水泥也曾于去年與安徽省鳳陽(yáng)縣政府簽約，規(guī)劃投資項(xiàng)目包括石英巖礦山和深加工、光伏玻璃生產(chǎn)、光伏組件、太陽(yáng)能發(fā)電等。
行業(yè)內(nèi)快馬加鞭式擴(kuò)產(chǎn)，行業(yè)外加速涌進(jìn)，光伏玻璃行業(yè)產(chǎn)能過剩難以避免。
券商研報(bào)指出，由于行業(yè)景氣度提升以及光伏玻璃限產(chǎn)能政策的調(diào)整，許多企業(yè)加速產(chǎn)線布局。今年上半年，預(yù)計(jì)有27條新增產(chǎn)線點(diǎn)火，新增產(chǎn)能共計(jì)25530噸/天。今年下半年，預(yù)計(jì)有35條產(chǎn)線點(diǎn)火，新增產(chǎn)能共計(jì)36850噸/天。若全部產(chǎn)線按期投產(chǎn)，產(chǎn)能將嚴(yán)重過剩。隨著產(chǎn)能的釋放，2022年-2023年，行業(yè)將進(jìn)入價(jià)格競(jìng)爭(zhēng)階段，擁有成本優(yōu)勢(shì)才能立于不敗之地。
福萊特本次定增募資的60億元項(xiàng)目，公司預(yù)計(jì)將實(shí)現(xiàn)年均營(yíng)業(yè)收入78.85億元、凈利潤(rùn)9.24億元。
對(duì)比2021年，公司營(yíng)業(yè)收入87.13億元、凈利潤(rùn)21.20億元，新的項(xiàng)目盈利能力明顯下降。
產(chǎn)能過剩的情況下，價(jià)格戰(zhàn)引發(fā)的將是產(chǎn)品降價(jià)。其實(shí)，福萊特已經(jīng)感到了經(jīng)營(yíng)壓力。
今年一季度，福萊特實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入35.09億元，同比增長(zhǎng)70.61%，凈利潤(rùn)、扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤(rùn)分別為4.37億元、4.20億元，同比下降幅度為47.88%、49.48%。(記者魏度)
