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今日熱聞!供應(yīng)商悶聲造富，新茶飲內(nèi)卷
熱錢涌入了新茶飲的上下游。
【資料圖】
前不久，為喜茶提供調(diào)味料與配料的寶立食品登陸上交所，發(fā)行價(jià)為10.05元/股，一度上漲43.98%并觸發(fā)停牌，總市值接近60億；今日開(kāi)盤繼續(xù)漲停至34.12元/股，總市值已超130億。
從飲品配料到包裝材料，新茶飲供應(yīng)商們正在擁抱資本，還有一大波企業(yè)排隊(duì)IPO。
今年5月，恒鑫生活披露招股書(shū)，其為喜茶、蜜雪冰城等新茶飲企業(yè)的包裝材料供應(yīng)商，擬在創(chuàng)業(yè)板上市。
6月，田野股份遞表北交所，主營(yíng)原料果汁業(yè)務(wù)，客戶包括奈雪的茶、茶百道、滬上阿姨等品牌。
7月，德鑫食品申請(qǐng)深交所主板上市，從事現(xiàn)制飲品配料研發(fā)，為星巴克、瑞幸等輸送飲品原料。
同月，靠給喜茶奈雪“賣杯子”的恒鑫生活，也在謀求創(chuàng)業(yè)板IPO……
過(guò)去幾年新茶飲賽道火熱，入局者不斷增多，龐大的市場(chǎng)和眾多的玩家也“養(yǎng)肥”鏈條上的供應(yīng)商。在新茶飲逐漸內(nèi)卷之時(shí)，供應(yīng)商們似乎避開(kāi)了激烈的競(jìng)爭(zhēng)，賺的盆滿缽滿，早早實(shí)現(xiàn)了盈利。
不過(guò)，對(duì)大客戶高度依賴也給下游的供應(yīng)商們?cè)鎏砹艘唤z憂慮。在新茶飲頭部品牌降價(jià)、行業(yè)逐漸回歸理性之后，新式茶飲供應(yīng)商的資本之路還能否一帆風(fēng)順？
避開(kāi)新茶飲內(nèi)卷，供應(yīng)商悶聲發(fā)財(cái)
新茶飲賽道熱度不減。中商產(chǎn)業(yè)研究院的數(shù)據(jù)顯示，預(yù)計(jì)2022年中國(guó)現(xiàn)制茶飲市場(chǎng)規(guī)模將達(dá)到1810億元。
龐大的市場(chǎng)規(guī)模也加速了行業(yè)內(nèi)卷。新茶飲越玩越花哨，高價(jià)奶茶背后的符號(hào)意義正在消解。今年以來(lái)，為了迎合消費(fèi)市場(chǎng)，新茶飲賽道悄悄轉(zhuǎn)變了風(fēng)向標(biāo)，眾多主流新茶飲品牌玩起了價(jià)格戰(zhàn)。
奈雪的茶、喜茶、樂(lè)樂(lè)茶等都紛紛推出了低價(jià)格產(chǎn)品，有些甚至“卷”到了10元以下，告別了30元左右的“高端檔”。
降價(jià)的背后，實(shí)則是新茶飲品牌的增長(zhǎng)焦慮。面對(duì)高昂的人工成本和材料成本，奈雪的茶連年虧損過(guò)億，自去年6月上市至今，市值已經(jīng)跌去六成；喜茶也因?yàn)橐恍┴?fù)面消息頻登熱搜，被曝大規(guī)模裁員，遲遲未能登陸資本市場(chǎng)……
一邊是新茶飲品牌的掙扎求生，而另一邊，悶聲發(fā)大財(cái)?shù)男虏栾嫷墓?yīng)商們，正在奪走資本的關(guān)注。
從原料制品到包裝供應(yīng)，供應(yīng)商們的境地截然不同。有相關(guān)媒體統(tǒng)計(jì)，在過(guò)去的2021年，供應(yīng)鏈/原料企業(yè)約完成融資27輪，總金額為22.71億元。
在新茶飲還在虧損的情況下，供應(yīng)商早早實(shí)現(xiàn)盈利。
田野股份主要做原料果汁的供應(yīng)，其最大的客戶除了奈雪的茶、滬上阿姨、茶百道等新茶飲品牌，也有農(nóng)夫山泉、可口可樂(lè)等食品飲料企業(yè)。
從業(yè)績(jī)上看，2019—2021年，田野股份的營(yíng)收分別為2.90億元、2.66億元和4.59億元；凈利潤(rùn)從2432萬(wàn)元攀升至6517萬(wàn)元。
同樣“造富”的還有德鑫食品。作為星巴克可瑞幸的飲品原料供應(yīng)商之一，德鑫食品2019年至2021年的營(yíng)業(yè)收入從3.93億元升至5.29億元；凈利潤(rùn)也隨之水漲船高，從0.80億元增至0.95億元。
此外，為新茶飲品牌提供外包裝的恒鑫生活，靠“賣杯子和吸管”年賺8000萬(wàn)。招股書(shū)顯示，2019-2021年，恒鑫生活的營(yíng)業(yè)收入分別為5.44億元、4.24億元、7.19億元，凈利潤(rùn)分別為7026.56萬(wàn)元、2487.66萬(wàn)元、8123.61萬(wàn)元。
今年以來(lái)，新茶飲品牌供應(yīng)商走到了臺(tái)前，在紛紛開(kāi)啟IPO之余，還有一大批企業(yè)獲得融資。
5月，咖啡供應(yīng)鏈服務(wù)商樂(lè)飲創(chuàng)新完成近5000萬(wàn)元A輪融資；專注奶制品供應(yīng)商的塞尚乳業(yè)也在同月獲得C輪融資，其曾與瑞幸咖啡共同研發(fā)了厚乳拿鐵。
新茶飲供應(yīng)商，似乎成了一門不錯(cuò)的生意。隨著新茶飲行業(yè)的快速發(fā)展，未來(lái)或許會(huì)有更多的茶飲供應(yīng)鏈企業(yè)登陸資本市場(chǎng)。
天花板依然有限
消費(fèi)升級(jí)的大趨勢(shì)下，新茶飲的紅利尚在，供應(yīng)商們一時(shí)間賺得盆滿缽滿，他們真的能躺贏嗎？
雖然背靠大樹(shù)好乘涼，但供應(yīng)商們面臨的挑戰(zhàn)依然不少，首先就是高度依賴單一大客戶的問(wèn)題。
從業(yè)績(jī)上看，德鑫食品前五大客戶為總營(yíng)收貢獻(xiàn)的比例始終在50%以上。其中，2021年僅星巴克和瑞幸咖啡兩家咖啡品牌的銷售金額就接近2億元，占總營(yíng)收約37.11%。
在招股書(shū)中，德鑫食品就提到：“現(xiàn)制飲品企業(yè)、餐飲連鎖企業(yè)等公司的主要下游行業(yè)企業(yè)受到較大影響，從而增加了公司產(chǎn)品銷售難度?！?/p>
寶立食品也有相似的隱患。報(bào)告期內(nèi)，公司前五大客戶的銷售份額分別達(dá)到3.87億元、3.72億元、4.03億元以及3.22億元，在年度總營(yíng)收中占比分別為54.41%、50.11%、44.79%以及44.51%。即使大客戶占比整體呈下降趨勢(shì)，但仍然近5成。
田野股份對(duì)于大客戶的依賴更甚。2021年，田野股份前五大客戶的收入占比接近7成，其中，第一大客戶奈雪的茶銷售收入占比達(dá)20%。
相比較而言，單一大客戶依賴性稍低的恒鑫生活，在2019-2021年，前五大客戶營(yíng)收占比分別為26.02%、23.90%、25.86%，也達(dá)到20%以上。
隨著新茶飲賽道日漸理性，從“網(wǎng)紅”回歸到“飲品”的本質(zhì)，打響“價(jià)格戰(zhàn)”就必然要考慮降本增效的問(wèn)題，成本壓力一定程度上也給到了供應(yīng)鏈方面，供應(yīng)鏈企業(yè)也難免獨(dú)善其身。
值得一提的是，許多新茶飲品牌方已經(jīng)開(kāi)始打造自己的供應(yīng)鏈，通過(guò)自建原料生產(chǎn)基地等方式，深入上游供應(yīng)鏈環(huán)節(jié)，這對(duì)于供應(yīng)商來(lái)講，大概率不是一個(gè)好消息，難免會(huì)影響到其業(yè)績(jī)的穩(wěn)定性。
喜茶在2016年就開(kāi)始自建茶園，后來(lái)又在廣西桂林檳榔芋的優(yōu)質(zhì)產(chǎn)區(qū)共建種植基地，參與上游茶園、果園的種植和生產(chǎn)。
去年8月，蜜雪冰城成立農(nóng)業(yè)公司。經(jīng)營(yíng)范圍含飲料生產(chǎn)、食品生產(chǎn)、食品互聯(lián)網(wǎng)銷售、初級(jí)農(nóng)產(chǎn)品收購(gòu)、新鮮水果批發(fā)等。
茶顏悅色也在去年成立了湘茗生物科技有限公司，由湖南茶悅文化產(chǎn)業(yè)發(fā)展集團(tuán)有限公司全資持股，經(jīng)營(yíng)范圍涵蓋農(nóng)產(chǎn)品研發(fā)和初級(jí)農(nóng)產(chǎn)品收購(gòu)業(yè)務(wù)。
古茗早在2016年就來(lái)到云南西雙版納種植香水檸檬，參與檸檬、芒果、草莓、乳制品等方面的溯源活動(dòng)。此外還自建了倉(cāng)儲(chǔ)系統(tǒng)和物流配送系統(tǒng)，以保證穩(wěn)定的供應(yīng)品質(zhì)和價(jià)格。
顯而易見(jiàn)，對(duì)于這些供應(yīng)商們而言，客戶較為集中雖然有利于目前經(jīng)營(yíng)，但風(fēng)險(xiǎn)也依然很大，加上“金主爸爸”們目前已經(jīng)開(kāi)始親自下場(chǎng)自建供應(yīng)鏈，一旦供應(yīng)商們研發(fā)不出不可替代的、大熱的原材料，未來(lái)被“替代”也不是沒(méi)有可能。
此外，新茶飲品牌的供應(yīng)商企業(yè)數(shù)量多且規(guī)模較小，行業(yè)門檻不高，集中度較低，鮮有企業(yè)擁有自身不可替代的競(jìng)爭(zhēng)力，供應(yīng)商們其實(shí)并沒(méi)有太多的議價(jià)權(quán)。
當(dāng)下，新茶飲供應(yīng)商們的確滿足了資本的階段性期待，處于成長(zhǎng)爆發(fā)期，但行業(yè)的洗牌依然激烈，面臨的壓力或許不比新茶飲企業(yè)小。未來(lái)要實(shí)現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展，還需要增強(qiáng)自身實(shí)力，借助資本打造規(guī)模效應(yīng)，把主動(dòng)權(quán)掌握在自己手中。
