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楊希特：企業(yè)溢價千倍拿鋰礦是否存在高風(fēng)險？
中新經(jīng)緯8月16日電 題：企業(yè)溢價千倍拿鋰礦是否存在高風(fēng)險？
(資料圖片僅供參考)
作者 楊希特 安邦智庫(ANBOUND)研究員
最近，兩宗溢價千倍的鋰礦競拍引發(fā)關(guān)注。一個是四川省馬爾康市加達(dá)鋰礦勘查探礦權(quán)競拍，最高報價42.06億元，較起拍價升值超1317倍。另外一個是四川省金川縣李家溝北鋰礦勘查探礦權(quán)競拍，最高報價為10.1億元，較起拍價升值超1771倍。公開信息顯示，李家溝北鋰礦勘查探礦權(quán)最終競得者是四川能投資本控股有限公司。加達(dá)鋰礦最終競得者是大中礦業(yè)全資子公司安徽省大中新能源投資有限責(zé)任公司。
兩大鋰礦勘查探礦權(quán)競拍升值由兩大因素驅(qū)動
一是對未來鋰資源供應(yīng)的戰(zhàn)略考量。隨著電動汽車和可再生能源市場的迅速發(fā)展，對鋰的需求急劇上升，而鋰礦資源相對稀缺。這導(dǎo)致了鋰市場供需不平衡，進(jìn)而促使各方為確保未來鋰資源供應(yīng)，競相爭奪鋰礦資源，驅(qū)使勘察探礦權(quán)的競拍價格飆升。二是市場預(yù)期推動。鋰礦勘查探礦權(quán)的競拍升值1000倍以上，背后反映了市場對于未來鋰資源價值的樂觀預(yù)期。各方看好鋰資源作為未來產(chǎn)業(yè)發(fā)展的重要支持，將投資視為長期戰(zhàn)略布局，因此愿意在競拍中不惜高價，以便在未來市場競爭中占據(jù)有利地位。
鋰價大幅下跌，企業(yè)高溢價拿礦存在較高風(fēng)險
一是近期碳酸鋰價格出現(xiàn)暴漲暴跌，高峰達(dá)60萬元/噸，如今期貨價格已下跌至約20萬元/噸，顯示出鋰市場的不穩(wěn)定性。二是中國鋰礦資源雖然分布集中，但存在開發(fā)環(huán)境惡劣、開采難度大等問題。同時，一些鋰礦項(xiàng)目在過去幾年內(nèi)出現(xiàn)了悔拍、終止交易的情況，如斯諾威礦業(yè)和志特新材料，凸顯了高溢價拿礦的不確定性。此外，傳統(tǒng)依靠資源開采獲取利潤的模式已不適用于當(dāng)前環(huán)保合規(guī)和產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的新要求，迫使傳統(tǒng)的開采模式進(jìn)行調(diào)整。因此，綜合考慮鋰價波動、供應(yīng)不穩(wěn)定、交易不確定性以及開采模式要求等因素，當(dāng)前情況下企業(yè)高溢價拿礦的風(fēng)險是比較大的。
未來鋰價走勢相對穩(wěn)定或上升
天價鋰礦現(xiàn)象可以部分歸因于上半年碳酸鋰價格的波動和鋰礦供應(yīng)的不穩(wěn)定，以及中國鋰礦資源分布相對集中的情況。在上游鋰礦資源供應(yīng)稀缺的情況下，各鋰礦企業(yè)為了提高鋰資源自給率，爭奪鋰礦資源布局，導(dǎo)致競拍現(xiàn)象的高溢價。長期來看，隨著全球新能源產(chǎn)業(yè)鏈技術(shù)不斷進(jìn)步，包括鋰替代性資源的運(yùn)用以及電池技術(shù)方向的突破，鋰資源的需求將持續(xù)高增長。但是，資源勘探與開發(fā)進(jìn)展較慢，導(dǎo)致鋰礦供應(yīng)不穩(wěn)定問題凸顯。因此，天價鋰礦現(xiàn)象在一定程度上反映了市場對未來鋰資源供應(yīng)的擔(dān)憂，以及各企業(yè)對鋰資源自給率的追求。
對于未來鋰價走勢，短期內(nèi)，受新能源汽車降價和動力電池產(chǎn)能過剩影響，碳酸鋰價格可能會繼續(xù)下滑。此外，津巴布韋鋰精礦及美洲鹽湖和鋰精礦項(xiàng)目產(chǎn)能增加，預(yù)計下半年鋰資源產(chǎn)量將提高，但海外精礦價格較高，使得價格仍有支撐，可能呈現(xiàn)高位震蕩下調(diào)的趨勢。中期來看，雖然未來兩年供大于需可能導(dǎo)致鋰價格下行，但同時鋰的成本曲線整體上移，最新價格中樞高于歷史價格中樞，預(yù)計鋰價相較歷史價格仍將保持相對高位。長期展望下，全球范圍內(nèi)新能源電池技術(shù)的競爭不斷加強(qiáng)，新能源產(chǎn)業(yè)鏈技術(shù)不斷進(jìn)步，包括氫能在內(nèi)的鋰替代性資源在新能源產(chǎn)業(yè)鏈中的應(yīng)用不斷提高。半固態(tài)、固態(tài)電池技術(shù)也在突破瓶頸并加速量產(chǎn)，進(jìn)一步改變鋰市場格局。此外，新能源電動車需求的持續(xù)高增長，而鋰資源的勘探與開發(fā)進(jìn)展相對較慢，鋰礦仍將是電動車產(chǎn)業(yè)鏈中的優(yōu)質(zhì)戰(zhàn)略資產(chǎn)，需求的持續(xù)增長可能會在較長時間內(nèi)維持鋰價的相對穩(wěn)定或上升趨勢。(中新經(jīng)緯APP)
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