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中國期貨市場國際化的正式破冰
在國內(nèi)期貨市場集體期待原油期貨上線，從而在國際市場聽到中國聲音時，鐵礦石期貨卻一鳴驚人，打起了頭陣。2月2日，證監(jiān)會發(fā)布公告稱，確定大商所鐵礦石期貨為境內(nèi)特定品種，大商所將引入境外交易者參與境內(nèi)鐵礦石期貨交易。同時，這也意味著中國期貨市場國際化的正式破冰。
首個國際化期貨誕生
2月2日，證監(jiān)會召開發(fā)布會，批準(zhǔn)大商所鐵礦石期貨作為特定品種，允許引入境外交易者，標(biāo)志著我國鐵礦石期貨對外開放正式進(jìn)入倒計時，同時，這也是國內(nèi)現(xiàn)有期貨的第一個國際化品種。北京商報記者了解到，大商所鐵礦石期貨引入境外交易者的方案和規(guī)則已經(jīng)明確，技術(shù)系統(tǒng)升級改造和各項業(yè)務(wù)準(zhǔn)備已經(jīng)就緒。大商所正在抓緊完善相關(guān)準(zhǔn)備工作，近日將就鐵礦石期貨引入境外交易者的規(guī)則向市場公開征求意見。
大商所相關(guān)負(fù)責(zé)人表示，鐵礦石期貨對外開放將使境內(nèi)外交易者在同一平臺上競價撮合，從而形成國際公認(rèn)的、公開透明的期貨價格基準(zhǔn)，使期貨價格信號更具權(quán)威性和影響力，深度服務(wù)實體經(jīng)濟(jì)，助力全球鐵礦石貿(mào)易發(fā)展。
該負(fù)責(zé)人指出，我國鐵礦石期貨引入境外交易者具有重要意義。作為我國首個引入境外交易者的已上市期貨品種，鐵礦石期貨國際化意味著國外礦山等機(jī)構(gòu)客戶可以直接參與中國商品期貨市場，鐵礦石期貨價格將真正成為全球參與者共同交易產(chǎn)生的、具有國際代表性和公信力的價格，能更準(zhǔn)確地反映全球鐵礦石貿(mào)易的供需變化和宏觀經(jīng)濟(jì)影響，從而構(gòu)建公平、公正、透明的國際鐵礦石貿(mào)易定價基準(zhǔn)。
北京商報記者了解到，中國作為鐵礦石最大進(jìn)口國，在本土建設(shè)鐵礦石的國際化期貨交易市場，吸引全球投資者入場交易，將使投資者結(jié)構(gòu)更加完善，信息匯集更加充分，有利于引導(dǎo)鐵礦石的開采、貿(mào)易及相關(guān)資本在全球范圍內(nèi)流通、配置，利于提高全球相關(guān)企業(yè)套期保值的避險效率，推動全球鐵礦石產(chǎn)業(yè)發(fā)展。通過引入境外交易者，匯集全球資源，建設(shè)全球市場，能夠更好地為全球投資者提供服務(wù)。
時機(jī)已然成熟
而鐵礦石期貨國際化無論是在必要性還是從可行性來看，時機(jī)都已成熟。鐵礦石期貨采取人民幣計價結(jié)算和實物交割方式，期現(xiàn)貨市場銜接緊密，期貨價格具有很強(qiáng)的代表性，期現(xiàn)價格相關(guān)性達(dá)0.95。但是，由于此前境外交易者無法直接參與中國鐵礦石期貨交易，其價格的國際影響力有限。
在中國(香港)金融衍生品投資研究院院長王紅英看來，我國鐵礦石的產(chǎn)量大概占全球產(chǎn)量的20%，相對較少。而期貨的基礎(chǔ)是現(xiàn)貨市場，鐵礦石期貨作為國際化的期貨品種，由于此前國內(nèi)沒有海外投資者、全球產(chǎn)業(yè)鏈上的參與，我國鐵礦石的定價相對只能反映國內(nèi)市場需求，存在相對的局限性，“所以我們也迫切需求全球產(chǎn)業(yè)鏈上下游的參與，從而讓國內(nèi)的鐵礦石價格更加的科學(xué)、客觀”。
與此同時，我國鐵礦石期貨也具備了對外開放、成為國際貿(mào)易定價基準(zhǔn)的基礎(chǔ)。數(shù)據(jù)顯示，2017年，我國鐵礦石進(jìn)口量10.75億噸，約占全球鐵礦石貿(mào)易量的68%。鐵礦石期貨自2013年10月18日在大商所上市以來，運(yùn)行平穩(wěn)，交投活躍，已發(fā)展成為全球最大的鐵礦石衍生品市場。2017年，我國鐵礦石期貨單邊成交量3.29億手，法人客戶日均持倉量占比達(dá)37%。期貨功能發(fā)揮良好，近百家鋼廠、近千家鋼鐵貿(mào)易商參與鐵礦石期貨交易。
另外，在交易技術(shù)層面，據(jù)大商所相關(guān)負(fù)責(zé)人表示，近年來，大商所按照“以我為主、風(fēng)險可控、由易到難、循序漸進(jìn)”的原則，制定了以人民幣計價、外幣充抵保證金、保稅交割、境外客戶和機(jī)構(gòu)通過境內(nèi)會員入市的鐵礦石期貨國際化方案，原有合約和基礎(chǔ)制度不變，核心技術(shù)系統(tǒng)、清算和風(fēng)控模式不變。因此，在制度、規(guī)則和技術(shù)方面不存在實質(zhì)性障礙，能夠解決跨境資金的劃轉(zhuǎn)、匯兌問題，且保稅交割制度已落地實施，境外交易者可順利參與實物交割。
