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PPP新政“捆住”中國(guó)中鐵等央企？城市運(yùn)營(yíng)商是出路
近幾年隨著PPP模式的興起，作為城市建設(shè)領(lǐng)域主力軍，PPP模式已然成為工程類央企參與城市建設(shè)的主流投資模式，同時(shí)這種模式也占據(jù)了較高的市場(chǎng)份額。據(jù)PPP有例數(shù)據(jù)服務(wù)平臺(tái)發(fā)布的《全國(guó)PPP領(lǐng)域六大央企發(fā)展形勢(shì)》報(bào)告顯示，近三年，中國(guó)中鐵、中國(guó)鐵建、中國(guó)交建、中國(guó)建筑、中國(guó)中冶、中國(guó)電建等工程類央企領(lǐng)銜的央企社會(huì)資本，在PPP市場(chǎng)中的投資總額超過(guò)3.8億元，占比超過(guò)45%。
然而，自去年11月份以來(lái)，包括財(cái)政部、國(guó)資委、人民銀行等部門相繼出臺(tái)了多份有關(guān)規(guī)范治理PPP模式的文件后，市場(chǎng)一度認(rèn)為PPP模式將進(jìn)入冷凍期，尤其是國(guó)資委發(fā)布的192號(hào)文件——《關(guān)于加強(qiáng)中央企業(yè)PPP業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管控的通知》，從負(fù)債率以及投資占凈資產(chǎn)的比率等指標(biāo)角度對(duì)央企參與PPP項(xiàng)目做了多方面的限制，而這對(duì)于負(fù)債率較高的工程類央企而言，可謂苦不堪言。
但在北京榮邦瑞明投資管理有限責(zé)任公司總經(jīng)理陳民看來(lái)，雖然192號(hào)文的出臺(tái)對(duì)于央企來(lái)說(shuō)，會(huì)有一定程度的影響，但短期內(nèi)工程類央企在城市建設(shè)領(lǐng)域內(nèi)的地位和優(yōu)勢(shì)仍然是難以撼動(dòng)的。不過(guò)，若想在這樣的大環(huán)境下尋求新的發(fā)展，那么提質(zhì)增效、降杠桿無(wú)疑成為了工程類央企必做的功課。
陳民告訴《證券日?qǐng)?bào)》記者，雖然工程類央企在參與城市建設(shè)領(lǐng)域時(shí)，有著體量規(guī)模大、資質(zhì)能力強(qiáng)以及經(jīng)驗(yàn)豐富多等優(yōu)點(diǎn)，但從發(fā)展角度來(lái)看，其弱點(diǎn)同樣明顯：一是主業(yè)領(lǐng)域競(jìng)爭(zhēng)激烈，導(dǎo)致整體利潤(rùn)率較低。二是政策層面存在部分受限，如“禁止央企亂投資”“要求央企回歸主業(yè)”等要求，是限制央企涉獵新領(lǐng)域的主要因素。加之其自身也屬于比較傳統(tǒng)的一類企業(yè)，所以在內(nèi)因外素的結(jié)合下，導(dǎo)致工程類央企并不容易在業(yè)務(wù)模式上實(shí)現(xiàn)創(chuàng)新、突破。三是受制于自身的決策機(jī)制影響，導(dǎo)致工程類央企在一些創(chuàng)新領(lǐng)域上，步調(diào)較為緩慢，在一些看不清行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)的領(lǐng)域內(nèi)，很難實(shí)現(xiàn)大規(guī)模的進(jìn)入。與民營(yíng)企業(yè)相比，這些都是決策機(jī)制上的劣勢(shì)體現(xiàn)。
因此，對(duì)于工程類央企而言，要想從本質(zhì)上實(shí)現(xiàn)提質(zhì)增效降杠桿的目的，陳民認(rèn)為，一方面要在常規(guī)管理上尋找突破，另一方面，還要圍繞內(nèi)核尋求傳統(tǒng)領(lǐng)域升級(jí)、探索未來(lái)城市內(nèi)容的發(fā)展，尋找更大的市場(chǎng)空間，并從工程建造商向城市運(yùn)營(yíng)商轉(zhuǎn)型。 (杜雨萌)
