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鮑威爾講話不夠鷹 周二金價(jià)大幅上漲持穩(wěn)于1821附近
周三(1月12日)亞洲時(shí)段，現(xiàn)貨黃金持穩(wěn)于1821附近。周二(1月11日)金價(jià)大幅上漲，此前美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾在國(guó)會(huì)作證時(shí)，并未在收緊貨幣政策方面做出任何意外評(píng)論，美元指數(shù)跌至逾一周新低。不過股市上漲以及其他美聯(lián)儲(chǔ)官員的講話限制了金價(jià)的漲勢(shì)。
日內(nèi)重點(diǎn)關(guān)注美國(guó)12月CPI及美聯(lián)儲(chǔ)經(jīng)濟(jì)狀況褐皮書。
基本面利多
【鮑威爾表態(tài)并無新意，對(duì)首次加息時(shí)點(diǎn)諱莫如深】
美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾承諾將采取必要措施遏制通脹急升并延長(zhǎng)經(jīng)濟(jì)擴(kuò)張，但沒有透露有關(guān)貨幣政策路徑的新細(xì)節(jié)。
鮑威爾周二在參議院銀行委員會(huì)的提名確認(rèn)聽證會(huì)上表示，“如果我們未來不得不進(jìn)行更多次加息，我們會(huì)這么做，我們將使用工具來控制通脹。”
鮑威爾的發(fā)言比他的一些同僚更為謹(jǐn)慎，部分美聯(lián)儲(chǔ)官員公開呼吁在3月會(huì)議上開始加息。但身為主席的鮑威爾通常在利率會(huì)議召開前會(huì)盡量避免向外界提供貨幣政策指引。下一次貨幣政策會(huì)議將于1月25-26日召開。
雖然鮑威爾強(qiáng)調(diào)美聯(lián)儲(chǔ)不會(huì)把確保物價(jià)穩(wěn)定放在比實(shí)現(xiàn)充分就業(yè)更為重要的位置，但他同時(shí)指出，側(cè)重點(diǎn)可能會(huì)發(fā)生轉(zhuǎn)變，當(dāng)前更多是在關(guān)注通脹。
鮑威爾說，“如果勞動(dòng)力市場(chǎng)要達(dá)到非常強(qiáng)勁的水平，我們需要高度的勞動(dòng)參與率，這需要長(zhǎng)期的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)來支持，要實(shí)現(xiàn)長(zhǎng)期擴(kuò)張，我們需要保證物價(jià)穩(wěn)定。因此，從某種意義上說，高通脹對(duì)實(shí)現(xiàn)充分就業(yè)構(gòu)成嚴(yán)重威脅”。
百達(dá)財(cái)富與資產(chǎn)管理的高級(jí)美國(guó)經(jīng)濟(jì)學(xué)家ThomasCosterg表示，“與其他美聯(lián)儲(chǔ)官員圍繞3月份加息的大量評(píng)論不同的是，鮑威爾對(duì)于首次加息時(shí)點(diǎn)仍然諱莫如深，但我感覺他是希望讓事情平靜一些，他想讓市場(chǎng)安靜消化上一次會(huì)議紀(jì)要的的內(nèi)容，而不是添柴加火”。
當(dāng)被問及縮減美聯(lián)儲(chǔ)8.77萬億美元資產(chǎn)負(fù)債表的計(jì)劃時(shí)，鮑威爾表示，他和同僚將在今年某個(gè)時(shí)候允許縮表。
鮑威爾注意到美國(guó)經(jīng)濟(jì)狀況比上次縮表時(shí)要強(qiáng)得多，當(dāng)時(shí)聯(lián)儲(chǔ)在加息后等待了大約兩年才開始縮表。鮑威爾稱，目前還沒有就此做出最終決定，但這次速度會(huì)更快。鮑威爾稱，“資產(chǎn)負(fù)債表規(guī)模大了很多，所以收縮起來也會(huì)更快。所以我會(huì)說縮表將更早，更快”。
【美元在鮑威爾國(guó)會(huì)作證后回落;風(fēng)險(xiǎn)貨幣上漲】
美元兌一籃子貨幣周二小幅走低，此前美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾的證詞暗示，盡管美聯(lián)儲(chǔ)將使政策正?；?，但尚未就縮減其近九萬億美元資產(chǎn)負(fù)債表做出決定。
鮑威爾指出，政策制定者仍在討論縮表的方式，并表示，有時(shí)可能需要兩次、三次或四次政策會(huì)議才能做出決定。
分析師稱，總體而言，鮑威爾周二的講話沒有一些投資者預(yù)期的那么鷹派，尤其是考慮到近期其他一些美聯(lián)儲(chǔ)官員的評(píng)論。
亞特蘭大聯(lián)儲(chǔ)主席博斯蒂克周一表示，高通脹和經(jīng)濟(jì)強(qiáng)勁復(fù)蘇將要求美聯(lián)儲(chǔ)今年至少加息三次，最快從3月開始，并有理由迅速減持所持資產(chǎn)，以吸收金融體系中的過剩資金。
“鮑威爾不顧美聯(lián)儲(chǔ)利率制定委員會(huì)其他成員的鷹派評(píng)論，暗示美聯(lián)儲(chǔ)將在未來兩到四次會(huì)議上做出量化緊縮決定，允許到期債券退出資產(chǎn)負(fù)債表，而不是主動(dòng)向市場(chǎng)出售，”CambridgeGlobalPayments首席市場(chǎng)策略師KarlSchamotta說，“這提振了全球風(fēng)險(xiǎn)偏好，并刺激資金流入加元等對(duì)收益率敏感的貨幣。”
【美國(guó)一周內(nèi)奧密克戎毒株感染病例已占新增新冠確診病例的98.3%】
1月11日，根據(jù)美國(guó)疾病控制與預(yù)防中心(CDC)發(fā)布的估測(cè)數(shù)據(jù)，截至1月8日的一周內(nèi)，變異新冠病毒奧密克戎毒株感染病例數(shù)占據(jù)了美國(guó)新增新冠肺炎確診病例總數(shù)的98.3%，該數(shù)據(jù)略高于前一周。
在過去一個(gè)月里，奧密克戎毒株在美國(guó)的傳播速度迅速上升。截至12月11日的一周，奧密克戎毒株感染病例占一周內(nèi)新增病例總數(shù)的7.5%。截至12月18日的一周，占比為39.4%。截至12月25日的一周，占比為71.6%。截至1月1日的一周，占比為92.3%。而其余新增新冠肺炎確診病例幾乎都為德爾塔毒株感染病例。
【世界銀行下調(diào)2022年全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)預(yù)期至4.1%】
世界銀行11日發(fā)布最新一期《全球經(jīng)濟(jì)展望》報(bào)告，預(yù)計(jì)2021年全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)5.5%，2022年將增長(zhǎng)4.1%，均較此前預(yù)測(cè)下調(diào)0.2個(gè)百分點(diǎn)。報(bào)告說，由于新冠疫情不斷蔓延、各經(jīng)濟(jì)體政策支持力度減小以及供應(yīng)鏈瓶頸持續(xù)存在，全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇勢(shì)頭將顯著放緩，其中新興市場(chǎng)和發(fā)展中經(jīng)濟(jì)體產(chǎn)出預(yù)計(jì)仍將大幅低于疫情前水平。
報(bào)告預(yù)計(jì)，2021年發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體增長(zhǎng)5%，2022年將增長(zhǎng)3.8%，分別下調(diào)0.4和0.2個(gè)百分點(diǎn);新興市場(chǎng)和發(fā)展中經(jīng)濟(jì)體2021年增長(zhǎng)6.3%，2022年將增長(zhǎng)4.6%。世行預(yù)計(jì)，2021年美國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)5.6%，較此前預(yù)期下調(diào)1.2個(gè)百分點(diǎn);2022年將增長(zhǎng)3.7%，下調(diào)0.5個(gè)百分點(diǎn)。2021年歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)5.2%，2022年將增長(zhǎng)4.2%。同時(shí)，世行預(yù)計(jì)2021年中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)8%，2022年將增長(zhǎng)5.1%。
報(bào)告指出，全球經(jīng)濟(jì)面臨諸多下行風(fēng)險(xiǎn)，包括變異新冠病毒奧密克戎毒株快速蔓延導(dǎo)致疫情再次反彈、通脹預(yù)期飆升以及創(chuàng)紀(jì)錄高債務(wù)水平帶來的金融壓力等。同時(shí)，氣候變化可能加劇大宗商品價(jià)格波動(dòng)，對(duì)新興市場(chǎng)和發(fā)展中經(jīng)濟(jì)體構(gòu)成挑戰(zhàn)。鑒于新興市場(chǎng)和發(fā)展中經(jīng)濟(jì)體政策空間有限，上述下行風(fēng)險(xiǎn)將“增加經(jīng)濟(jì)硬著陸的可能性”。
基本面利空
【美聯(lián)儲(chǔ)官員喬治敦促提早縮減資產(chǎn)負(fù)債表】
堪薩斯城聯(lián)儲(chǔ)主席喬治表示，她贊成美聯(lián)儲(chǔ)在通過貨幣政策正?；瘉響?yīng)對(duì)通脹飆升和勞動(dòng)力市場(chǎng)吃緊的過程中，提早縮減8.77萬億美元的資產(chǎn)負(fù)債表。
“我個(gè)人傾向于在探索貨幣寬松退出路徑的過程中，更早而不是更晚開始縮減資產(chǎn)負(fù)債表，”今年在貨幣政策上有投票權(quán)的喬治周二表示。
“由于通脹率接近40年高點(diǎn)，需求增長(zhǎng)勢(shì)頭相當(dāng)強(qiáng)勁，勞動(dòng)力市場(chǎng)吃緊的跡象和報(bào)告很多，當(dāng)前非常寬松的貨幣政策立場(chǎng)與經(jīng)濟(jì)前景不符，”喬治在這次網(wǎng)上活動(dòng)中表示。
喬治是美聯(lián)儲(chǔ)偏鷹派的官員之一，她在提前準(zhǔn)備好的講話中沒有具體說明她希望2022年加息的時(shí)間或次數(shù)。根據(jù)上周公布的12月14-15日美聯(lián)儲(chǔ)政策會(huì)議紀(jì)要，美聯(lián)儲(chǔ)決策者認(rèn)為，經(jīng)濟(jì)更強(qiáng)以及通脹率上升可能有必要比先前預(yù)期“更早或更快地”加息。
【美聯(lián)儲(chǔ)博斯蒂克：可能需要3月啟動(dòng)加息以遏制通貨膨脹】
亞特蘭大聯(lián)儲(chǔ)主席博斯蒂克稱，可能需要最早在3月啟動(dòng)加息，并在首次加息后“相當(dāng)快”開始縮減資產(chǎn)負(fù)債表，以遏制通脹飆升。
“我們準(zhǔn)備采取行動(dòng)，以確保通脹不會(huì)跑太遠(yuǎn)，”博斯蒂克接受彭博新聞社采訪時(shí)表示，“這應(yīng)該是人們從美聯(lián)儲(chǔ)官員發(fā)言中得到的最重要的信息。我們正在密切關(guān)注，我們將盡一切必要的努力，以確保經(jīng)濟(jì)保持在良好的狀態(tài)。”采訪于周一進(jìn)行。
博斯蒂克表示，他在12月的FOMC會(huì)議上預(yù)測(cè)2022年加息3次。此次會(huì)議作出了加速購(gòu)債減碼的決定，他支持這一行動(dòng)。他在9月份會(huì)議提交的預(yù)測(cè)是2022年加息2次。他表示，這反映了經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)、勞動(dòng)力市場(chǎng)非常緊張以及通脹超預(yù)期。
“如果數(shù)字繼續(xù)以過去幾個(gè)月的方式出現(xiàn)，我認(rèn)為3月首次加息是合適的，”博斯蒂克說。根據(jù)就業(yè)創(chuàng)造和通脹的趨勢(shì)，“我們可以在春季開始加息。”美聯(lián)儲(chǔ)2022年第一次會(huì)議是本月晚些時(shí)候，下一次會(huì)議是3月15-16日。
關(guān)于美聯(lián)儲(chǔ)8.77萬億美元的資產(chǎn)負(fù)債表，博斯蒂克表示，“我們應(yīng)該放心，并考慮在首次加息之后盡快縮減資產(chǎn)負(fù)債表。經(jīng)濟(jì)狀況比上一輪要強(qiáng)得多。”
【標(biāo)普500指數(shù)止步五連跌，市場(chǎng)消化美聯(lián)儲(chǔ)緊縮預(yù)期】
美國(guó)股市收高，此前美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾承諾將采取必要措施遏制通脹急升并延長(zhǎng)經(jīng)濟(jì)擴(kuò)張。
標(biāo)普500指數(shù)止步五連跌，能源和信息科技板塊領(lǐng)漲。納斯達(dá)克100指數(shù)大漲1.5%，跑贏其他主要股指。
鮑威爾在參議院銀行委員會(huì)的提名確認(rèn)聽證會(huì)上表示，必要時(shí)美聯(lián)儲(chǔ)將加息更多次以遏制通脹，并暗示今年可能開始縮減資產(chǎn)負(fù)債表規(guī)模。
納斯達(dá)克100指數(shù)已經(jīng)較周一的盤中低點(diǎn)上漲了4.5%，而標(biāo)普500指數(shù)同期上漲2.9%。
前美林交易員TomEssaye表示，短期來看，過去幾周重創(chuàng)科技股的“鷹派恐懼”在周一似乎消退。
隨著市場(chǎng)定價(jià)幾乎已經(jīng)反映了3月份加息的預(yù)期，并且縮表預(yù)計(jì)也將在加息后不久進(jìn)行，美聯(lián)儲(chǔ)進(jìn)一步提前緊縮的預(yù)期幾乎不存在。
【匯豐下調(diào)2022年黃金價(jià)格預(yù)測(cè)，因全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)和收益率上升】
匯豐首席貴金屬分析師JamesSteel表示，2022年金價(jià)預(yù)測(cè)下調(diào)至每盎司1723美元，因?yàn)楦哂谮厔?shì)的全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)和收益率上升正在削弱黃金的避險(xiǎn)需求。該行此前的金價(jià)預(yù)測(cè)為每盎司1740美元。
Steel在一份報(bào)告中稱，通脹上升提振了散戶需求，但機(jī)構(gòu)投資者仍然不愿增持。ETF資金外流反映出投資者對(duì)黃金態(tài)度的轉(zhuǎn)變，但可能正在企穩(wěn)。黃金價(jià)格底部“近在咫尺”，因?yàn)橥浾{(diào)整后的利率將保持負(fù)值，且貿(mào)易和地緣政治風(fēng)險(xiǎn)的可能上升有助于黃金。
因資產(chǎn)價(jià)格上漲而出現(xiàn)的金融市場(chǎng)不穩(wěn)定，也可能引發(fā)黃金需求。該行維持2023年和長(zhǎng)期金價(jià)預(yù)測(cè)不變，分別為1715美元和1600美元。預(yù)計(jì)2024年黃金均價(jià)1675美元。
【1月11日黃金ETF持倉(cāng)量：SPDR黃金持倉(cāng)量減少0.87噸】
1月12日黃金ETFs數(shù)據(jù)顯示，截止1月11日全球最大的黃金ETF-SPDRGoldTrust的黃金持倉(cāng)量977.08噸，較上一交易日減少0.87噸。
總的來看，鮑威爾的講話令鷹派相當(dāng)失望，美元指數(shù)創(chuàng)下一周多新低，多頭目前扭轉(zhuǎn)了此前的頹勢(shì)，日內(nèi)主要關(guān)注美國(guó)CPI數(shù)據(jù)。在突破前高1830一線之前，多頭仍需謹(jǐn)慎看待金價(jià)上漲。
北京時(shí)間8:47，現(xiàn)貨黃金報(bào)1821.17美元/盎司。
