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美聯(lián)儲(chǔ)利率決議重磅來襲 官員暗示3月加息25個(gè)基點(diǎn)
經(jīng)濟(jì)學(xué)家們普遍認(rèn)為美聯(lián)儲(chǔ)官員將在下周的會(huì)議上暗示于3月進(jìn)行三年多以來首次加息25個(gè)基點(diǎn)，并在不久之后開始縮減資產(chǎn)負(fù)債表。
另外，有極少數(shù)經(jīng)濟(jì)學(xué)家認(rèn)為美聯(lián)儲(chǔ)將出市場(chǎng)意料地上調(diào)50個(gè)基點(diǎn)，這將是自2000年以來最大加息幅度，以應(yīng)對(duì)不斷飆升的通脹壓力。
3月加息成定局?
在1月14日至19日接受Bloomberg咨詢與訪問的經(jīng)濟(jì)學(xué)家中，預(yù)計(jì)美聯(lián)儲(chǔ)將在2022年加息三到四次的人大致各占一半，他們認(rèn)為美聯(lián)儲(chǔ)已下定決心應(yīng)對(duì)美國(guó)勞動(dòng)力市場(chǎng)走強(qiáng)和近40年來最高通脹率。
聯(lián)邦公開市場(chǎng)委員會(huì)(FOMC)將從當(dāng)?shù)貢r(shí)間下周二開始舉行為期兩天的會(huì)議，并于北京時(shí)間周四(1月27日)凌晨3點(diǎn)在華盛頓發(fā)表政策聲明。另外，本次會(huì)議不會(huì)公布季度經(jīng)濟(jì)及利率預(yù)測(cè)，美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾將在30分鐘后出席新聞發(fā)布會(huì)。
據(jù)了解，Grant Thornton LLP首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家Diane Swonk在一份調(diào)查報(bào)告中回復(fù)道：“美聯(lián)儲(chǔ)對(duì)通脹的態(tài)度已從耐心轉(zhuǎn)變?yōu)榭只?，這是自上世紀(jì)80年代以來，美聯(lián)儲(chǔ)首次顯現(xiàn)出被通脹所“壓制”，而非“先發(fā)制人”。風(fēng)險(xiǎn)在于，他們可能在抗擊通脹方面做得過于激進(jìn)，并且對(duì)貨幣政策的收緊力度過大。”
去年12月，F(xiàn)OMC將其Taper步伐加快了一倍，該計(jì)劃可能將在3月份結(jié)束。經(jīng)濟(jì)學(xué)家預(yù)計(jì)下周的會(huì)議將主要討論如何及何時(shí)使貨幣政策正?；?，43%的經(jīng)濟(jì)學(xué)家表示，F(xiàn)OMC可能會(huì)在會(huì)議上修改其政策聲明，明確3月份加息的信號(hào)，另有43%經(jīng)濟(jì)學(xué)家表示，官員們將暗示可能很快就會(huì)適當(dāng)加息，但不會(huì)透露具體的加息時(shí)間，只透露安排會(huì)相對(duì)靈活。
經(jīng)濟(jì)學(xué)家們根據(jù)12月的數(shù)據(jù)上調(diào)了對(duì)利率的預(yù)期，與FOMC修正后的點(diǎn)陣圖預(yù)測(cè)基本一致，低于市場(chǎng)投資者對(duì)今年加息四次和部分Bloomberg Economics加息五次的預(yù)期。
“在我們看來，3月加息幾乎已成定局，這將是美聯(lián)儲(chǔ)為控制通脹而采取的諸多緊縮性措施的第一步。到年中，我們預(yù)計(jì)FOMC將認(rèn)識(shí)到，他們?nèi)孕枰扇「啻胧拍茏罱K實(shí)現(xiàn)2%的目標(biāo)。因此，今年有可能加息5次(每次上調(diào)25個(gè)基點(diǎn))。”Bloomberg Economics首席美國(guó)經(jīng)濟(jì)學(xué)家Anna Wong表示。
Naroff Economics總裁 Naroff Economics一份回復(fù)中表示：“美聯(lián)儲(chǔ)此前一致將通脹描述為暫時(shí)性，因此失去了部分信譽(yù)，他們可能會(huì)試圖通過在3月份第一次加息50個(gè)基點(diǎn)來證明通脹是當(dāng)前急需解決的問題。”
盡管奧密克戎變異病毒加劇蔓延導(dǎo)致近期經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)出現(xiàn)疲軟，更多的勞動(dòng)力因病請(qǐng)假，但在大多數(shù)經(jīng)濟(jì)學(xué)家看來，F(xiàn)OMC可能會(huì)選擇忽略這一點(diǎn)，重申經(jīng)濟(jì)和勞動(dòng)力市場(chǎng)狀況繼續(xù)走強(qiáng)的趨勢(shì)。約三分之一的經(jīng)濟(jì)學(xué)家預(yù)計(jì)，美聯(lián)儲(chǔ)將在聲明中提及這一點(diǎn)，但會(huì)表示這將是暫時(shí)的。
會(huì)否暗示縮表時(shí)間?
有市場(chǎng)觀點(diǎn)認(rèn)為，美聯(lián)儲(chǔ)可能會(huì)在加息后不久開始縮減其資產(chǎn)負(fù)債表，目前的規(guī)模約為8.86萬億美元。經(jīng)濟(jì)學(xué)家們當(dāng)前對(duì)何時(shí)開始縮表、縮表如何進(jìn)展有不同看法，F(xiàn)OMC從去年12月開始討論縮表，但美聯(lián)儲(chǔ)官員沒有明確說明他們對(duì)此的展望和態(tài)度。
經(jīng)濟(jì)學(xué)家預(yù)計(jì)，美聯(lián)儲(chǔ)將從今年開始縮減其債券持有量，29%預(yù)計(jì)從4月至6月開始，40%的人預(yù)計(jì)從7月至9月開始。經(jīng)濟(jì)學(xué)家的預(yù)測(cè)中值為每月減持400億至599億美元。他們預(yù)計(jì)減持債券將使美聯(lián)儲(chǔ)今年年底的資產(chǎn)負(fù)債表規(guī)模降至8.5萬億美元，在2023年底降至7.6萬億美元，但仍遠(yuǎn)高于新冠疫情之前的水平。
四分之三的經(jīng)濟(jì)學(xué)家認(rèn)為，隨著持有的債券到期，美聯(lián)儲(chǔ)可能只會(huì)允許一些債券剝離其投資組合，而不會(huì)直接將其在市場(chǎng)上出售。
在經(jīng)濟(jì)學(xué)家們看來，通脹率不會(huì)很快降至美聯(lián)儲(chǔ)2%的目標(biāo)。調(diào)查顯示，受訪者對(duì)第四季度通脹回升至2.5%或更低的信心程度中位數(shù)為34%。大多數(shù)經(jīng)濟(jì)學(xué)家將供應(yīng)鏈問題歸咎于與新冠疫情相關(guān)的問題，以及貨幣和財(cái)政刺激帶來的強(qiáng)勁需求。
至于提名人是否會(huì)影響已經(jīng)“轉(zhuǎn)鷹”美聯(lián)儲(chǔ)? 經(jīng)濟(jì)學(xué)家普遍認(rèn)為3位提名人的出現(xiàn)不會(huì)改變FOMC的政策基調(diào)。
