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現(xiàn)貨黃金震蕩微跌 美聯(lián)儲官員稱將需要大幅縮減資產(chǎn)負(fù)債表
周四(3月31日)亞洲時段，現(xiàn)貨黃金震蕩微跌，目前交投于1926.23美元/盎司附近;盡管俄羅斯轟炸基輔郊區(qū)，重新集結(jié)軍隊(duì)在烏克蘭東部展開攻勢，俄羅斯可能斷供天然氣令歐洲各國如坐針氈，避險買盤幫助金價周三反彈，但世衛(wèi)組織公布關(guān)鍵戰(zhàn)略計(jì)劃，全球新冠疫情緊急階段有望結(jié)束，美聯(lián)儲官員稱將需要大幅縮減資產(chǎn)負(fù)債表，美國3月民間就業(yè)保持強(qiáng)勁勢頭，市場對非農(nóng)的樂觀預(yù)期升溫，令金價承壓。
日內(nèi)重點(diǎn)關(guān)注美國初請失業(yè)金人數(shù)變動、美國3月挑戰(zhàn)者企業(yè)裁員人數(shù)和美國2月核心PCE物價指數(shù)年率，對俄烏局勢和美聯(lián)儲官員講話也還需繼續(xù)關(guān)注。
基本面主要利多
【俄羅斯轟炸基輔郊區(qū)，重新集結(jié)軍隊(duì)在烏克蘭東部展開攻勢】
俄羅斯軍隊(duì)周三(3月30日)轟炸了基輔郊區(qū)和烏克蘭北部一個被圍困的城市，此前俄羅斯承諾減少對基輔和北部地區(qū)的攻擊，西方認(rèn)為這個承諾是莫斯科的一種策略，目的是減少嚴(yán)重?fù)p失，并為其他攻勢重新集結(jié)。
俄羅斯入侵烏克蘭已有近五周時間，但仍未能占領(lǐng)任何主要城市。聯(lián)合國人權(quán)事務(wù)高級官員表示，莫斯科在烏克蘭各地轟炸了50家醫(yī)院、住宅和學(xué)校。
俄羅斯周二表示，將減少對基輔和北部城市切爾尼戈夫附近的軍事行動，以“增進(jìn)互信”，促進(jìn)和平談判。烏克蘭官員指責(zé)俄羅斯言而無信。
“這不是真的。”基輔市長VitaliKlitschko在向歐盟官員發(fā)表的視頻講話中說，“整個晚上，我們聽到警報聲，聽到火箭彈襲擊，我們聽到基輔東部和北部巨大的爆炸聲。”
烏克蘭和西方領(lǐng)導(dǎo)人警告說，莫斯科在周二的伊斯坦布爾會談中做出和平姿態(tài)，是為了掩蓋在未能攻占基輔后對部隊(duì)進(jìn)行重新部署。
俄羅斯周三表示，已在基輔和切爾尼戈夫附近實(shí)現(xiàn)了軍事行動目標(biāo)，正在重新集結(jié)部隊(duì)，集中力量“解放”東部頓巴斯地區(qū)。
美國五角大樓表示，俄羅斯已開始調(diào)動基輔周圍的五分之一的部隊(duì)，但警告稱，預(yù)計(jì)莫斯科將整頓這些部隊(duì)和進(jìn)行補(bǔ)給，以便重新部署。
ED&FManCapitalMarkets分析師EdwardMeir表示，“俄羅斯的情況昨天似乎有所改善，但現(xiàn)在似乎又在惡化”，這也對金價有利。
【俄羅斯可能斷供天然氣令歐洲各國如坐針氈，德國啟動應(yīng)急預(yù)案】
德國周三啟動了一項(xiàng)管理天然氣供應(yīng)的應(yīng)急預(yù)案，如果俄羅斯要求以盧布支付燃料的僵局令天然氣供應(yīng)受擾或中斷，這個歐洲最大的經(jīng)濟(jì)體可能會定量供應(yīng)天然氣。
俄羅斯堅(jiān)持以盧布支付俄羅斯天然氣，也令其它國家感到緊張：希臘召開了供應(yīng)商緊急會議，荷蘭政府稱將敦促消費(fèi)者減少使用天然氣，法國能源監(jiān)管機(jī)構(gòu)告訴消費(fèi)者不要恐慌。俄羅斯天然氣滿足歐洲三分之一的年度能源需求。
以盧布結(jié)算的要求遭到了七國集團(tuán)(G7)的拒絕，這一要求是對西方在俄羅斯入侵烏克蘭后對其實(shí)施嚴(yán)重制裁的報復(fù)。
俄羅斯最資深議員周三表示，俄羅斯可能擴(kuò)大對其他大宗商品的盧布支付需求，包括石油、谷物、化肥、煤炭和金屬，這增加了歐洲和美國經(jīng)濟(jì)衰退的風(fēng)險。
預(yù)計(jì)莫斯科將在周四公布盧布支付計(jì)劃，不過它表示，不會立即要求買家以盧布支付天然氣出口的費(fèi)用。
西方國家曾表示，以盧布支付將違反合同，而重新談判可能需要數(shù)月甚至更長時間。這種前景推高了大宗商品市場價格。
據(jù)報道，俄羅斯總統(tǒng)普京和德國總理朔爾茨(OlafScholz)在電話中一致同意，兩國專家將討論如何用盧布支付俄羅斯天然氣出口。但德國政府發(fā)言人則表示，德國將繼續(xù)以歐元或美元向俄羅斯結(jié)算天然氣。
德國4150萬戶家庭中有一半使用天然氣取暖，而工業(yè)占了2021年全國1,000億立方米天然氣需求的三分之一。
俄羅斯是德國最大的天然氣供應(yīng)國，在2022年第一季度占德國天然氣進(jìn)口量的40%。哈貝克說，德國已經(jīng)承諾結(jié)束對俄羅斯的能源依賴，但在2024年年中之前不會實(shí)現(xiàn)完全獨(dú)立。
【歐盟正準(zhǔn)備新的對俄制裁，或就以盧布支付天然氣要求進(jìn)行報復(fù)】
歐盟消息人士周三表示，歐盟執(zhí)委會正準(zhǔn)備就俄羅斯入侵烏克蘭而對克里姆林宮實(shí)施新的制裁，新措施的力度取決于俄羅斯對以盧布支付天然氣的立場。
俄羅斯總統(tǒng)普京此前表示，他希望包括歐盟成員國在內(nèi)的“不友好”國家用盧布支付天然氣，這一要求遭到了西方國家的拒絕。
其中兩位消息人士稱，歐盟新的一攬子制裁措施最早可能在下周準(zhǔn)備就緒。
他們稱，執(zhí)委會正在與歐盟各成員國政府就“合規(guī)方案”進(jìn)行磋商。這將包括歐洲領(lǐng)導(dǎo)人上周在一次峰會上達(dá)成一致的內(nèi)容，即確?，F(xiàn)有制裁無法被繞過，特別是針對被列入黑名單的個人的制裁。
官員們一再表示，可以利用離岸司法管轄區(qū)的家庭成員、加密貨幣、信托基金和空殼公司來規(guī)避對寡頭的制裁。
最終將提出什么措施仍在討論中，但消息人士稱，如果普京堅(jiān)持要求用盧布支付天然氣供應(yīng)，歐盟可能會在新的一攬子計(jì)劃中增加更嚴(yán)厲的制裁。歐盟目前40%的天然氣供應(yīng)來自俄羅斯。
克里姆林宮周三表示，在普京設(shè)定的3月31日最后期限之后，將逐步、而不是立即要求用盧布付款。
其中一位歐盟消息人士表示，歐盟可能的反應(yīng)將取決于俄羅斯為天然氣付款事宜設(shè)定的時間和細(xì)節(jié)。
一位歐元區(qū)官員表示，如果普京繼續(xù)威脅要以盧布支付，預(yù)計(jì)歐元區(qū)財長周一將討論如何進(jìn)行報復(fù)。
第五位歐盟消息人士表示，如果普京在用盧布結(jié)算方面信守諾言，那可能會導(dǎo)致俄羅斯實(shí)際上自己設(shè)置了天然氣出口禁令。
【隨著烏克蘭戰(zhàn)爭不斷拖延，歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)裂痕日益擴(kuò)大】
周三數(shù)據(jù)和決策者的警告明確顯示，歐洲經(jīng)濟(jì)因俄烏戰(zhàn)爭而日益緊張，陷入增長停滯，信心下挫和通脹飆升的困境。
德國是歐洲最大的經(jīng)濟(jì)體，也是最依賴俄羅斯能源的國家之一，遭受的打擊將最為嚴(yán)重，德國政府的經(jīng)濟(jì)顧問委員會周三將今年經(jīng)濟(jì)增長預(yù)估降低了一半以上至1.8%。
委員會成員VolkerWieland認(rèn)為，經(jīng)濟(jì)衰退的風(fēng)險是巨大的，經(jīng)濟(jì)現(xiàn)在需要到第三季度才能恢復(fù)到疫情前的規(guī)模。預(yù)測，德國的通脹率將翻倍，超過6%。
歐洲央行行長拉加德也警告說，隨著沖突的拖延，歐洲經(jīng)濟(jì)遭受的損失可能比幾周前擔(dān)心的還要大。
她在一次講話中說，“戰(zhàn)爭持續(xù)的時間越長，付出的經(jīng)濟(jì)代價就越高，我們最終陷入更不利局面的可能性也就越大，”家庭已經(jīng)越來越悲觀，企業(yè)可能很快會推遲投資。
歐盟執(zhí)委會周三公布，歐元區(qū)3月消費(fèi)者信心下降，通脹預(yù)期則升至紀(jì)錄高位。
西班牙3月通脹率從2月的7.6%升至9.8%，是1985年5月以來最高。同時，德國3月的年通脹率超過預(yù)期達(dá)到7.6%，這是1980年代初以來最高水平，表明周五將要公布的歐元區(qū)通脹率幾乎肯定會超過經(jīng)濟(jì)學(xué)家預(yù)估的6.6%
盡管對俄烏談判的樂觀情緒消退，但通脹報告引發(fā)了成本上升的預(yù)期，俄羅斯入侵烏克蘭加劇了成本上升，將迫使歐洲提前而非推遲升息，從而支撐歐元。美元指數(shù)周歲大跌0.6%，創(chuàng)近三周新低。美元的走弱，也給金價提供了一些支撐。
【道指和標(biāo)普500指數(shù)結(jié)束四日連漲收低，俄羅斯繼續(xù)轟炸烏克蘭城市】
美國股市周三收低，道瓊斯工業(yè)指數(shù)和標(biāo)普500指數(shù)結(jié)束了連續(xù)四個交易日的上漲勢頭，分別收跌0.19%和0.63%，在美聯(lián)儲的鷹派態(tài)度遏制經(jīng)濟(jì)增長的背景下，烏克蘭和俄羅斯之間和平談判取得進(jìn)展的跡象越來越少。
標(biāo)普500指數(shù)在今年年初連續(xù)兩個月下跌后，3月反彈超過5%。盡管如此，該指標(biāo)股指仍勢將錄得自2020年第一季以來的首次季度下跌，當(dāng)時美國新冠疫情全面爆發(fā)。
股價對有關(guān)俄烏和平談判的消息做出了反應(yīng)。自入侵發(fā)生以來，石油和金屬等大宗商品價格急升，加劇了本已高企的美國通脹。
CherryLaneInvestments合伙人RickMeckler表示：“烏克蘭是這個市場走勢的主要推動因素，如果達(dá)成和解，且和解可能推動能源價格回落，這才真的是關(guān)鍵，然后世界經(jīng)濟(jì)在某種程度上恢復(fù)正常，這對市場來說真的是一個積極的因素。”
Meckler補(bǔ)充稱：“如果不是，我們將繼續(xù)拉鋸，因?yàn)檫@場戰(zhàn)爭會帶來很多意想不到的后果，市場試圖消化誰是贏家，誰是輸家”
基本面主要利空
【世衛(wèi)組織公布關(guān)鍵戰(zhàn)略計(jì)劃，全球新冠疫情緊急階段有望結(jié)束】
世界衛(wèi)生組織(WHO)周三發(fā)布了有關(guān)新冠疫情的最新計(jì)劃，列出了一些關(guān)鍵戰(zhàn)略，如果在2022年實(shí)施，將讓全球結(jié)束疫情的緊急階段。該計(jì)劃包括三種病毒在未來一年可能如何演變的情境預(yù)測。
世衛(wèi)組織總干事譚德塞在一次吹風(fēng)會上表示：“根據(jù)我們目前所知，最有可能的情境是新冠病毒繼續(xù)演變，但隨著接種疫苗和感染推動的免疫增強(qiáng)，病毒引起的疾病嚴(yán)重程度會隨著時間的推移而降低。”
在作為世衛(wèi)組織工作模型的這一基本情境下，病毒引起的疫情將不那么嚴(yán)重，但隨著免疫減弱，傳播將出現(xiàn)周期性峰值。風(fēng)險最高人群可能需要接種加強(qiáng)針。病毒可能會進(jìn)入季節(jié)性模式，感染高峰出現(xiàn)在較冷月份，類似于流感。
在更樂觀、最好的情境下，未來的變種將“明顯不那么嚴(yán)重”，對防止發(fā)展成重癥的保護(hù)效果將是長期的，不需要未來接種加強(qiáng)針或?qū)Ξ?dāng)前疫苗進(jìn)行重大調(diào)整。
在最壞的情境下，病毒會演變?yōu)橐环N新的、具有高度可傳播性的致命威脅。在這種情境下，疫苗的效力將降低，對防止重癥和死亡的效果將迅速減弱，需要對目前的疫苗進(jìn)行重大調(diào)整，并廣泛為弱勢群體施打加強(qiáng)針。
譚德塞表示，這份名為《戰(zhàn)略預(yù)備、準(zhǔn)備和響應(yīng)計(jì)劃》的報告是世衛(wèi)組織的有關(guān)新冠疫情的第三份報告，也可能是最后一份。第一份報告是在2020年2月大流行開始時發(fā)布的
【美聯(lián)儲喬治稱將需要大幅縮減資產(chǎn)負(fù)債表】
美國堪薩斯城聯(lián)儲主席喬治周三表示，周二美國公債收益率曲線短暫倒置對美聯(lián)儲來說是一個警示信號，可能需要將其納入未來有關(guān)資產(chǎn)負(fù)債表管理的辯論中。
不過，喬治表示，她不太擔(dān)心兩年/10年期美債收益率差短暫觸及負(fù)值預(yù)示著可能出現(xiàn)經(jīng)濟(jì)衰退，而是擔(dān)心這對金融穩(wěn)定的影響，以及可能給銀行貸款模式帶來的壓力。
她稱，美聯(lián)儲計(jì)劃提高短期利率，這可能會使出現(xiàn)倒置的可能性更大，除非聯(lián)儲也通過“大幅”縮減資產(chǎn)負(fù)債表來提高長期利率。
她稱，將需要大幅縮減資產(chǎn)負(fù)債表，美聯(lián)儲持有的近9萬億美元資產(chǎn)正對金融市場產(chǎn)生“扭曲效應(yīng)”。這種規(guī)模可能將10年期美債收益率壓低了多達(dá)1.5個百分點(diǎn)。
“需要考慮更高的政策利率與龐大的資產(chǎn)負(fù)債表之間的相互作用，”她稱，“在資產(chǎn)負(fù)債表繼續(xù)壓低較長期收益率的同時，提高短期利率將導(dǎo)致收益率曲線趨平并出現(xiàn)倒置。”
預(yù)計(jì)美聯(lián)儲最早將在5月的會議上宣布縮減資產(chǎn)負(fù)債表的計(jì)劃，一些細(xì)節(jié)可能會在即將出爐的3月會議記錄中披露。
關(guān)于短期利率，喬治表示，在美聯(lián)儲試圖控制已升至超過2%目標(biāo)的通脹之際，可能會在未來幾個月以“穩(wěn)定、經(jīng)過深思熟慮的”方式上調(diào)短期利率。
【美國3月民間就業(yè)保持強(qiáng)勁勢頭，但第四季企業(yè)獲利增長明顯放緩】
美國民間部門在3月保持了較快的招聘步伐，給勞動力市場復(fù)蘇帶去提振，但由于成本上升，第四季企業(yè)獲利增長明顯放緩。
ADP發(fā)布的全國就業(yè)報告顯示，3月民間部門就業(yè)崗位增加了45.5萬個，經(jīng)濟(jì)學(xué)家預(yù)測為增加45.0萬個。2月讀數(shù)上修為增加48.6萬個，前值為增加47.5萬個。大中型企業(yè)占3月民間就業(yè)崗位增幅的80%。
隨著新增病例大幅下降，全美各地取消限制措施，對工人的需求也得到了提振。沒有跡象表明俄羅斯對烏克蘭長達(dá)一個多月的戰(zhàn)爭給勞動力市場造成打擊。
初請失業(yè)金人數(shù)處于52年半以來最低，失業(yè)人數(shù)創(chuàng)1970年以來最少。
ADP的報告是與穆迪分析聯(lián)合編撰的，在美國勞工部將于周五發(fā)布更全面、備受關(guān)注的1月非農(nóng)就業(yè)報告之前發(fā)布。不過，由于方法上的差異，它在預(yù)測美國勞工統(tǒng)計(jì)局就業(yè)報告中私營部門就業(yè)崗位方面的記錄并不好。
凱投宏觀(CapitalEconomics)高級美國經(jīng)濟(jì)學(xué)家AndrewHunter表示：“最近幾個月，ADP報告并不是就業(yè)數(shù)據(jù)的有用指引，但它確實(shí)呼應(yīng)了其他指標(biāo)傳遞出的相當(dāng)樂觀的信息。”
美國政府周三公布的數(shù)據(jù)顯示，第四季國內(nèi)生產(chǎn)總值(GDP)環(huán)比年率增長6.9%，第三季為增長2.3%。目前經(jīng)濟(jì)成長比大流行前的水平高出3.1%。
經(jīng)濟(jì)學(xué)家預(yù)計(jì)，隨著勞動力市場趨緊和高額儲蓄緩解高通脹給家庭造成的影響，經(jīng)濟(jì)將繼續(xù)擴(kuò)張。對今年第一季的增長預(yù)期大多低于1.0%。
整體來看，市場對非農(nóng)的預(yù)期比較樂觀，美聯(lián)儲不斷強(qiáng)化5月份加息50個基點(diǎn)和大幅縮表的預(yù)期，地緣局勢進(jìn)一步惡化前，金價上行空間受限，短線甚至面臨進(jìn)一步下跌風(fēng)險，但地緣局勢擔(dān)憂仍存，還需留意俄烏局勢的進(jìn)一步消息和逢低買盤的支撐情況。
