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美聯(lián)儲加息50個基點并宣布將要縮表 美元觸及二十年高位
5月6日當(dāng)周美元指數(shù)小幅上漲，盤中一度突破104關(guān)口，創(chuàng)近二十年新高;非美貨幣多數(shù)下跌，英鎊跌幅居前，英鎊兌美元跌近2%，瑞郎兌美元大跌1.56%;歐元、日元、加元、紐元兌美元均走低，澳元兌美元微漲。
本周二澳洲聯(lián)儲宣布加息25個基點至0.35%，周四凌晨美聯(lián)儲宣布將政策利率目標(biāo)區(qū)間上調(diào)50bp至0.75%到1%，而為配合加息遏制通脹，美聯(lián)儲也將從6月1日起縮減規(guī)模近9萬億美元的資產(chǎn)負(fù)債表。隨著美聯(lián)儲加息周期的落地，一系列外溢效應(yīng)開始顯現(xiàn)，多國央行跟隨加息，周四英國央行再度加息25個基點至1%。
美聯(lián)儲加息50基點并宣布將要縮表，美元觸及二十年高位
本周美聯(lián)儲宣布加息50個基點，這是其自2000年以來加息幅度首次達到50個基點，美聯(lián)儲同時宣布將從6月1日開始以“可預(yù)測的方式”縮減資產(chǎn)負(fù)債表。周五盤中美元指數(shù)刷新2020年12月以來高點至104.07，美債收益率在就美股4月就業(yè)報告公布后躍升，10年期和30年期收益率升至2018年以來最高，10年期國債收益率一度上漲10個基點至3.134%。
美聯(lián)儲公布最新議息聲明，委員們?nèi)蓖鈱⒄呃誓繕?biāo)區(qū)間上調(diào)50bp至0.75%到1%，重申“持續(xù)加息是適當(dāng)?shù)?rdquo;。在“預(yù)熱”縮表之后，美聯(lián)儲正式公布了縮表計劃，根據(jù)計劃，美聯(lián)儲將于6月啟動縮表，初步目標(biāo)定為每月475億美元(包括300億美元的美債和175億美元的MBS)，預(yù)計在一個季度后達到每月950億美元(包括600億美元美債加350億美元MBS)的縮減上限。
美聯(lián)儲主席鮑威爾在新聞發(fā)布會上說，目前勞動力市場極度緊張，通脹率太高，美聯(lián)儲正迅速采取行動使通脹回落。美國家庭和企業(yè)財務(wù)狀況良好，勞動力市場強勁，經(jīng)濟有望實現(xiàn)軟著陸。但他同時表示，實現(xiàn)軟著陸將非常具有挑戰(zhàn)性。
NewsomAnalysis總裁Darin表示，美聯(lián)儲仍是全球經(jīng)濟中最激進的央行，從根本上說，美元沒有理由現(xiàn)在觸頂。就業(yè)形勢穩(wěn)定，支撐著經(jīng)濟，因此美聯(lián)儲沒有理由停止加息。這將繼續(xù)支撐美元
不過BlueLineFutures首席市場策略師Streible則指出，我們已經(jīng)達到了美聯(lián)儲鷹派的頂峰。其他央行將不得不加緊收緊政策。美元漲勢看起來有點過頭，因為日本央行和歐洲央行等其他央行不能再無視通貨膨脹了。
大華銀行預(yù)測，鑒于5月份的FOMC會議明確表示將繼續(xù)加息以對抗通脹，且鮑威爾明確表示未來幾次會議考慮進一步加息50個基點。我們現(xiàn)在預(yù)計，6月和7月將更快地加息50個基點。仍預(yù)計今年余下的每次會議將加息25個基點。這次上調(diào)利率意味著2022年將累計上調(diào)250個基點，使利率在2022年底升至2.50—2.75%區(qū)間(此前預(yù)測為上調(diào)200個基點至2.00-2.25%)。保持對2023年兩次加息25個基點的預(yù)測，到2023年年中，最終利率將達到3.00-3.25%(此前預(yù)測為2.50-2.75%)。
歐元兌美元微跌，維持在五年低位震蕩
歐元兌美元本周跌0.02%至1.0543，歐元本周跌勢放緩，受到了歐洲央行官員相對鷹派言論的提振。
歐洲央行管理委員會委員暨法國央行行長維勒魯瓦德加洛表示，歐洲央行今年應(yīng)將存款利率調(diào)高至正值。他的言論表明，他支持在2022年至少加息三次。
德國央行行長暨歐洲央行管委納格爾也表示，央行為應(yīng)對創(chuàng)紀(jì)錄的通脹而升息的時間窗口正在緩慢關(guān)閉，暗示他支持盡早升息。
自美聯(lián)儲周三加息以來，歐洲美元期權(quán)市場的交易大增，因為投資者放棄了美聯(lián)儲在未來會議上以更大幅度加息的押注。
Generali的基本情境假設(shè)是，歐元兌美元2022年底將升破1.10，理由是“美元大幅高估”。
瑞士寶盛研究公司經(jīng)濟研究分析師StephanieKennedy稱，未來12個月，鑒于歐洲央行將已經(jīng)開始加息，屆時歐元兌美元可能會升值。“盡管美元應(yīng)在未來幾個月保持強勢，但到年底焦點應(yīng)轉(zhuǎn)向歐洲央行的加息。”Kennedy表示，再加上大宗商品價格走低，這應(yīng)該會使歐元在未來12個月內(nèi)上漲。Kennedy預(yù)計歐洲央行將在12月首次加息，到2023年底將存款利率從目前的-0.50%提高的0.75%。
英國央行如期加息25基點，英鎊兌美元創(chuàng)近二年新低
本周英鎊兌美元大跌1.91%至1.2336，周五盤中觸及1.2275，為2020年6月30日以來最低，分析師稱，英國央行短期內(nèi)控制通脹的信心不足，同時對未來經(jīng)濟前景的憂慮增加，后續(xù)通脹降溫及經(jīng)濟影響將使英國央行謹(jǐn)慎行事。
周四，英國央行再度加息25個基點至1%，自去年12月以來，英國央行已連續(xù)加息四次;至此，英國利率已升至2009年以來的最高水平。英國央行還表示，將考慮開始積極出售QE政策下購買的債券，這是10年前啟動QE政策以來的一個里程碑。
不過英國央行稱，今年英國面臨經(jīng)濟衰退和通脹率超過10%雙重打擊的風(fēng)險。英國央行行長貝利也對經(jīng)濟復(fù)蘇前景發(fā)表了悲觀看法，稱物價的上漲正開始限制經(jīng)濟增長，可能令經(jīng)濟陷入衰退。
渣打銀行預(yù)計英國央行將在6月和8月各加息25個基點至1.5%后停止加息，此前預(yù)計為僅在8月加息。我們?nèi)哉J(rèn)為，今年的市場定價(年底前再4至5次加息25個基點)過于激進;因此，雖然不能排除第四季度進一步收緊貨幣政策的可能性，但我們認(rèn)為英國央行將利率達到1.50%時暫停加息，以評估新數(shù)據(jù)。預(yù)計該利率將在明年達到2.00%的峰值，因此預(yù)計2023年將有兩次額外加息(此前預(yù)計為三次)，最有可能是在第二季度和第三季度，但這些額外加息的時間在目前階段非常不確定。
加元兌美元創(chuàng)近半年新低
本周美元兌加元漲0.39%至1.2904，周一盤中觸及1.2913，為去年12月22日以來最高;不過加拿大豐業(yè)銀行經(jīng)濟學(xué)家表示，美元兌加元漲幅將在1.29水平上方受限。我們認(rèn)為加元有一些相當(dāng)明顯的基本優(yōu)勢，比如加拿大央行收緊貨幣政策以及經(jīng)濟增長富有彈性，但這些因素繼續(xù)被外部因素(股市波動)所掩蓋，這可能會讓美元暫時得到更好的支撐。我們確實認(rèn)為，美加的漲幅仍將在1.29上方受限，這是過去10個月左右一直保持的區(qū)間頂部。
澳洲聯(lián)儲加息25基點，澳元小幅上漲
本周澳元兌美元漲0.16%至0.7070，周二，澳洲聯(lián)儲甚至也宣布加息25個基點，將基準(zhǔn)利率從歷史低點0.1%上調(diào)至0.35%，超出市場預(yù)期的0.25%。這是澳洲聯(lián)儲2010年以來的首次加息，同時也是近15年來首次在澳大利亞大選期間加息。并且澳洲聯(lián)儲還暗示將進一步加息，推動澳元和債券收益率走高。
澳洲聯(lián)儲還大幅上修對通脹的預(yù)測，預(yù)示著利率可能必須上升到多高才能讓生活成本危機得到控制。澳洲聯(lián)儲在貨幣政策季度聲明中警告說，核心通脹率到12月可能達到4.6%，比2月份給出的預(yù)測整整高出兩個百分點。這將遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于澳洲聯(lián)儲2-3%的目標(biāo)區(qū)間，并且預(yù)計通脹率只有等到2024年中期才會回到區(qū)間頂端，這表明一個漫長的緊縮周期即將到來。澳洲聯(lián)儲主席洛威寫道，這將需要在未來一段時間內(nèi)進一步提高利率。市場預(yù)期6月將再次加息至至少0.60%，然后每個月一加息一次，到圣誕節(jié)加息至2.75%。
